來源：第一財經日報? 作者：胡軍華

　　在中國市場沉寂約四年后，跨國糧商ADM最近在華動作頻頻，日前宣布在天津新設立一座飼料預混料工廠，預計年產能力為3萬噸。

　　業內人士19日對《第一財經日報》記者指出，因中國的政策限制，ADM重新進入中國市場可能不會進入糧油加工領域，而飼料添加劑預混料市場廣闊，利潤豐厚，將成為ADM的發力點之一。

　　今年年初，ADM北京辦事處正式成立，成為其拓展中國市場的前哨站，ADM主席帕特里克·沃爾茨（Patricia Woertz）此前表示，中國農產品供應和需求兩端都在快速增長，這為ADM提供了良好的成長機會。

　　1994年，ADM在中國成立第一家合資的糧油加工企業，此后成立的合資糧油工廠總數達到20個，2006年，ADM將其合資企業作價16億美元轉讓給占據中國糧油市場重要份額的豐益國際，作為對價，ADM目前擁有豐益國際16.4%的股份。與另外兩大跨國糧商邦基、嘉吉不同，2006年以來，ADM只向中國市場提供大豆等原料，沒有建立大豆等糧油加工企業。業內人士認為，ADM重新進入中國市場，應該不會從事糧油加工業務。

　　2008年，發改委公布《關于促進大豆加工業健康發展的指導意見》，今年4月，又發布《外商投資產業指導目錄（修訂征求意見稿）》，不再鼓勵外資企業進入糧油加工業；另外，中國糧油加工業所需要的大豆等原料由市場定價，但終端的大豆油近年來頻頻受到臨時價格干預，豐益國際等糧油企業加工利潤大幅縮水。

　　財報顯示，今年一季度由于豐益國際小包裝糧油產品受到中國價格管制措施的影響利潤同比大幅減少，ADM投資豐益國際的收益減少0.49億美元至0.18億美元，同比降幅73.1%.上述人士說， ADM搞飼料添加劑預混料業務，與豐益國際不構成競爭關系，且不屬于政策限制范疇，前景廣闊。

　　中國目前擁有世界最大規模的生豬養殖，雞養殖數量在國際上也居于前列，對飼料添加劑的預混料需求旺盛。溫氏集團副總裁黃松德介紹，中國每年出欄生豬約6億頭，活雞約120億只，飼料添加劑的市場容量預計可以達到1000億元左右，行業平均毛利率約30%,有些技術含量較高的飼料添加劑產品毛利率可以達到50%~60%,中牧股份（600195.SH）等上市公司都在大力拓展這一業務。

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