花生油是我們日常烹飪的重要食用油，是家庭的剛需產品。花生油在我國發展歷史已久，花生油市場在經歷了快速增長后，開始重視花生油品質提升，步入精細化深耕階段，花生油產業也面臨新的挑戰與變局。

花生油供需發展趨勢

來源 | 期貨日報網    中信期貨

花生油產業鏈簡介

花生油產業鏈上游為花生種植業，涉及種子、農機、化肥、農藥、地膜等；中游為花生壓榨業，分為大型壓榨企業、中小型企業和小型作坊，花生壓榨成花生油后進入下游超市餐飲批發市場，進而進入民間消費環節。

市場進入精細化深耕階段，產量消費量不斷上行

1、我國花生油市場分為三個階段

我國花生油市場主要分為三個階段：快速成長階段、品質提升階段和精細化深耕階段。

快速成長階段：90年代-21世紀初。該階段中國的市場經濟在改革開放形勢下得到一定發展，對外交流增多，人民消費力量增長，食用油市場高速發展，眾多花生油品牌得到成長，但市場規范性不足，花生油產品質量參差不齊。

品質提升階段：21世紀初-2010年，花生油生產技術經過快速成長階段的發展較為成熟，國家標準和市場規范得到完善，在市場經濟中生存下來的企業提升了生產工藝水平和產品質量、產品等級，花生油進入中高端發展路線，成為中高端食用油明星油種。

精細化深耕階段：2010年至今。食用油市場呈現品類多元化、油種多元化。消費者健康意識覺醒、選購更加關注營養成分和功效，花生油行業進入精細化、品質化、場景化的發展階段。

2、我國花生油產量消費量上升

我國食用植物油消費量及花生油消費量整體呈現上升趨勢。據USDA數據（2023年9月報告），2023/2024年度，我國食用植物油消費量預計3982萬噸，花生油消費量預計349萬噸。

中國花生油產量規模逐年上行。據國家糧油信息中心數據，2021年我國花生油產量307.8萬噸，同比增長3%，較2013年的232.5萬噸增長33%。

3、龍頭企業占據壟斷地位，市場集中度不斷增高

花生油行業中龍頭企業占據壟斷地位，品牌集中度高且市場份額不斷向頭部集中。

花生油行業CR3（前三企業的市場占有率，下同）從2020年的76%上升到2022年的78%，CR5從2020年的89%上升到2022年的92%，CR10從2020年的95%上升到2022年的96%。

壓榨產能分布較為集中。我國花生壓榨產能中，魯花、益海嘉里和中糧集團占50%，其他規模企業占35%，小作坊占15%，壓榨產能集中分布在大型企業。

花生油頭部品牌包括魯花、胡姬花、金龍魚等。根據《2022年中國花生油趨勢洞察行業白皮書》，2022年，（京東平臺）花生油線上銷售額占比Top10品牌為：魯花、胡姬花、金龍魚、福臨門、家香味、刀嘜、龍大、京東京造、鷹嘜、駱駝嘜。

根據中國糧食行業協會數據，2022年花生油加工企業十強為：山東魯花集團、益海嘉里金龍魚、山東金勝糧油、中糧油脂專業化公司、青島天祥食品集團、山東興泉油脂、青島品品好糧油集團、山東玉皇糧油食品、山東龍大糧油、河南省淇花食用油。

4、花生油消費集中在發達地區和已婚群體，呈現五大趨勢

消費地域以發達地區為主。花生油消費者集中在經濟相對發達的省份和一二線城市，占比達到76%。發達地區因消費者生活水平較高，對食品安全和飲食健康更為看重，先進的消費理念導致花生油品類有更大的發展空間。

消費人群以已婚為主。已婚家庭占據花生油消費群體的主力，男女用戶比例相近，30-40歲的中年消費者占比最高，30歲以上用戶增速最高。不同用戶對促銷敏感度不同，購買力中等偏上人群占比持續提升。

花生油消費呈現五大趨勢：專油專用，專用油成為新風向；精量油酸，油酸作為較為健康的不飽和脂肪酸受到消費者青睞，油酸含量進入精量化階段；煙點無憂，高煙點花生油越來越受到青睞；當季鮮油，新鮮度成為用戶購買花生油最關注的因素；便捷隨心，省油、控量、操作便捷等需求促使小規格包裝、人性化油壺設計成為新趨勢。

花生油面臨的挑戰與變局

花生油消費仍受到制約

來源 | 國投安信期貨

花生油消費中，還存在一個特點，由于花生油價格遠高于豆油、菜油等品種，因此，家庭消費中更傾向于選擇花生油，因家庭烹飪耗油量小，居民自用更注重品質，對價格敏感性會相對較低，且花生油香味較濃。

而在餐飲店就餐或食堂團體消費，因為規模性的餐飲主體耗油量大且更注重考慮經濟性和性價比，更容易選擇其他價格相對較低的油脂。

因此，疫情過后戶外餐飲得到改善，反而會利空花生油的消費，花生油的消費增速會低于其他油脂的消費增速。另外，目前花生油對其他油脂的高位價差，也不利于花生油的終端消費。

花生油產業面臨的長期變局

來源 | 中信建投期貨

由于花生產業屬于勞動密集型產業，在我國人口紅利增長階段，花生產品曾憑借其價格和數量的雙重優勢，成為我國油料作物中為數不多的常年保持貿易順差的農產品，同時也是我國在國際市場中唯一具有競爭優勢的油料作物。

2014年之前，我國幾乎不進口花生，從2014年開始我國花生進口量呈現穩步增長態勢，并逐漸往全球最大的花生進口國方向發展。長期看，油用花生進口趨勢難以改變，整個產業已經在海外做了充分的人力及渠道部署，且國內頭部壓榨企業已經著手大量使用進口原料。

過去幾年花生壓榨產能不斷增加，2020年行業調研初步統計已經到了日壓榨3萬噸，即年1100萬噸左右，按年入榨600萬噸計算，產能利用率已經低于60%。

國產油菜籽行業是個重要的前車之鑒，行業摻混亂象不斷沖擊著其溢價，同時也伴隨進口菜籽，進口大豆的加速增加，國產菜籽加工業和種植業形成負反饋，產業一度陷入凋敝，直到2022年，國產油菜籽種植面積才有明顯的恢復。

當下行業面臨的重大挑戰是花生油溢價的走弱，對于不斷擴張的花生油壓榨產業是個負面的信號，而產能的擴張帶來的花生油供應增長同時也是溢價走弱的重要原因。

畢竟在資本過剩的大時代，普通制造業的超額利潤不被允許，身處在行業的每個主體或不得不以內卷的方式夾縫生存，這既是無奈，也是一種達觀。

新的高端植物油賽道早已拉開大幕，山茶油等成為新的市場寵兒。逃離城市倦怠，追索記憶是消費者為農產品溢價付費的重要原因，老一代城市移民的鄉村記憶退潮的不可逆將帶來花生油溢價的更進一步瓦解，挑戰也正在開啟。。