在一個擁有十四億人口的大國，做糧油、做農業能走多遠？跑在前面的金龍魚成為可以看得到的邊界；并且還在不斷延展。

7月12日，準備“創業板”上市的“益海嘉里金龍魚糧油食品股份有限公司”（下文稱“金龍魚”)披露了招股說明書。

在中國只要做糧油、農業、食品，或早或晚都會成為金龍魚的合作伙伴、客戶或是競爭對手，招股書是它的真實自述，且有不少勁道有料的行業數據，一起來了解：

看得到的邊界

收 入

招股書中，金龍魚定位為："國內最大的農產品和食品加工企業之一”，2018年公司營業收入為1670億，凈利潤55億元。

主要產品包括廚房食品、飼料原料及油脂科技產品。

廚房食品包括食用油、大米、面粉、掛面、調味品等，知名品牌眾多，2018年收入993億，占比近60%；

飼料原料和油脂科技產品收入669億，占比約40%。

毛利主要來自廚房食品，2018公司綜合毛利率為10.21% 。

金龍魚在全國擁有149家控股子公司；

2018年最賺錢的公司是益海（廣州）糧油工業公司，凈利潤為2.65億，利潤排名前5的子公司如下：

產 量

金龍魚在全國擁有62個已投產生產基地，擁有覆蓋全國的供應鏈管理及生產能力，可以滿足客戶在全國不同地區、不同時間的產品需求。

建立了泰州、秦皇島、上海、連云港、防城港綜合企業群；通過將產業鏈上下游的工廠集合于一個生產基地內，一間工廠的產成品是另一間工廠的原材料，實現效率最大化和規模經濟。

泰州綜合企業群鳥瞰圖

這些工廠一年能加工生產多少米面油？

份 額

具體到品牌廠商競爭激烈的小包裝米面油終端市場，金龍魚也披露了具有參考價值的相關數據。 （以下均據尼爾森數據）

包裝油

2018年金龍魚小包裝油全國銷售份額為39.8%；領先優勢顯著；其三個主要競爭對手的份額（10.9%/10.4%/4.3%)

市場情報:國內價格相對便宜的油種銷售量大，如大豆油、調和油、菜籽油等，占比超過80%；價格相對較高的花生油銷售額占比最高，2018年超過20%。

大賣場、超市、小型超市等是小包裝油銷售的主要渠道，占比70%以上；其中又以大賣場和超市貢獻最大，占比超50%。

包裝米

金龍魚包裝米現代渠道市場占有率第一，2018年銷售份額為17.9%；領先其三個主要競爭對手份額（12.6%/8.5%/3.6%)

市場情報：我國是大米第一產量大國和第一消費大國，2017 年全國大米行業規模以上企業約3400 家；大米消費主要由食物消費、飼料、工業用糧組成，食物消費占比約40%，主要以散裝米為主，近幾年包裝米占比逐漸提升。

包裝面

金龍魚包裝面粉現代渠道市場占有率第一，2018年銷售份額為26.5%；三個主要競爭對手份額（10.7%/9.2%/8.4%)

市場情報：面粉主要是指由小麥加工而成的產品。小麥在我國是僅次于水稻、玉米的主要糧食作物。面粉消費結構中，食物消費占比超過90%，其中散裝及大包裝、中包裝面粉占據主要的市場份額。近年來越來越多的消費者傾向于購買包裝面粉。

競 爭 對 手

競爭對手可能劃出你的邊界，對金龍魚來說，這似乎不是問題。由于產品種類眾多，并沒有業務完全可比的A股上市公司。

招股書列出了其認可的主要競爭對手：中糧集團排在第一位，此外還包括九三集團、山東魯花、道道全、西王食品、五得利、克明面業、京糧控股、金健米業等。

盡管營收規模很大，但從賺錢效應來說，金龍魚并不出類拔萃。

看不到的邊界

招股書的重點部分，放在了上市募集資金的主要用途：

將按照輕重緩急用于19個新建糧油食品項目。涉及黑龍江、河北、山東、山西、甘肅、重慶、云南、安徽、浙江和廣東10個省和12個市。

以上19個項目總計投資額為178.9億，錢從哪里來？77%的部分將來源于此次上市：金龍魚擬發行5.42億股，募集資金138.7億元，占發行后總股本的10%。

募投項目的投產將進一步提升金龍魚的生產規模，擴大領先優勢，目標是成為中國最具代表性的綜合性食品集團。

1991年，第一瓶“金龍魚”小包裝食用油面世；20多年來金龍魚隨著中國經濟發展、國力強盛而騰飛，將食用油的成功經驗逐步復制到了大米、面粉等其他產品領域，在此過程中形成了戰略高效的生產網絡、全面的渠道網絡、強大的研發團隊及豐富的營銷經驗，在中國乃至世界農業領域，都堪稱卓越。

現在、未來十四億中國人口吃飽、吃好的需求，如同遼闊的大海，望不到邊界；上市后的金龍魚將承載公眾賦予的使命，不斷創造及突破農業及食品領域的新邊界。

（油訊原創）