期貨日報

這個周末，有兩個看似沒有太大關聯的消息，牽動著和廣東省東莞市菜籽油加工商邵俊偉一樣的糧油人的心。一個是“印尼將從4月28日起停止所有食用油和食用油原材料出口”，另一個是“允許發生疫情的管控區農民錯峰錯時下田”。

“出口禁令”攪動植物油脂市場

4月22日20時30分，再過半個小時期貨夜盤就要開始了，而邵俊偉還沒有尋找到意向中的最佳介入品種，雖然他已在食用植物油行業打拼了10多年，對這個市場較為熟悉，但近兩年國內外三大植物油脂價格持續創出新高還是讓他在經營上“風險環生”。當日夜盤開始后，是不是仍在油脂市場找機會，他暫時還拿不定主意。

就在鬧心之時，好友福建省廈門市小林的微信頭像閃個不停，邵俊偉連忙點開查看，一則“印尼4月28日起禁止所有食用油原料出口”的消息映入眼簾。

“這是什么亂彈琴的東西？”一個巨大的問號首先在他的腦海中形成。

隨后不到5分鐘，他又在幾個油脂微信群里看到了這則消息，大家對此討論的十分熱烈。其中，圍繞關于印尼“禁油令”，彭博社的表述是“食用油原料”，而路透社的表述是“食用油及其原料”，大家爭執不下。

據了解，印尼總統佐科·維多多4月22日晚間召開內閣會議后宣布，將從4月28日起停止該國“所有食用油和食用油原材料”出口，恢復時間不明。

印尼是全球最大的棕櫚油生產國，占全球棕櫚油供應量的一半以上。印尼這一新政，立即在食用油市場引起震動。

印尼財政部長當日解釋說，印尼新的棕櫚油出口禁令將損害其他國家的利益，但為了降低印尼國內因俄烏沖突而飆升的食用油價格，這一做法是必要的。

目前，棕櫚油是世界上生產量、消費量和國際貿易量最大的植物油品種，與豆油、菜籽油并稱為“世界三大植物油”。印尼限制棕櫚油出口，無疑將提振其他植物油的需求前景。

整體來看，全球棕櫚油產區以印尼和馬來西亞為主，其中印尼占據了全球棕櫚油60%左右的產量。印尼及馬來西亞是全球最大的兩個棕櫚油出口國，兩國出口量總額占比90%。相關統計數據顯示，馬來西亞棕櫚油期價4月以來上漲11%，年內漲幅接近35%。我國的棕櫚油消費完全依賴進口，是世界第二大棕櫚油進口國，棕櫚油已經成為我國僅次于豆油的第二大植物油消費品種。另外，在俄烏沖突仍沒有停下來的情況下，隨著包括阿根廷在內的其他國家陸續提高食用油出口稅，印尼的最新舉動無疑將進一步加劇全球范圍內的貿易保護主義。

小林持有油脂期貨空單，早在三大油脂價格接近歷史新高時，他就依據“一家跨國糧商油脂空單不斷增加”的信息跟了進去，在看到印尼“禁油令”的消息滿天飛后，第一時間就把這則消息發給了邵俊偉，希望他能給些建議。

“空單量大不大？這個消息肯定是利多的，倉量大的話，就先平出來一部分。如果高開太多，就等一下，回調時就平。如果平開最好全部出來。”邵俊偉簡單明了地在微信上回了小林。

看看時間離開盤還有七八分鐘，邵俊偉退出微信、關閉手機，把朋友們關心的重點以及討論的要點過一遍后心中有了主意，于是就全神貫注地開始做下單的準備。通常情況下，一個重大消息的出現，意味著一個重大介入機會的來臨，他是不會放走這個機會的。

4月22日21時，國內期貨夜盤開盤，國內三大植物油脂再創新高，其中棕櫚油期價一度大幅上漲7%左右，最高價達到12008元/噸，漲幅近1000元/噸。豆油、菜籽油期價也創出新高。同期，美豆油期價迅速沖至歷史高位。隨后，雖然美豆、美豆油等觸頂回落，但國內棕櫚油、豆油期價至夜盤收市仍保持較高的漲幅。

4月22日23時過后，邵俊偉打開手機、進入微信，和小林聊聊了操盤心得。當得知小林剛開盤就平出空單時，他很是欣慰。持倉量小且能夠有自己的主見，他認為小林的投資理念已經較為成熟。不過，與邵俊偉相比，小林可能還需要繼續努力，在夜盤開盤之初，邵俊偉潛意識里還想告訴小林“如果油脂價格大幅高開就加倉，下來就平”，之所以沒有講，因為他感覺當前的油脂市場有太多的不可控因素，油脂價格雖然處在歷史高位，但還沒有給出明確的下行信號。因此，開盤后他空的60手棕櫚油單子只是做了一個短線，“見好就收”可能是更好的選擇。

看看時間已經到了深夜，邵俊偉準備上床睡覺，隨手一翻微信，又一個消息讓他陷入沉思：國家有關部門表示，要允許發生疫情的管控區農民錯峰錯時下田。“假如我國新季農作物種植特別是東北地區春播出現問題，那么對三大植物油脂以及玉米、大豆等大宗糧食與油料的影響更大。”

“春播不等人，我國的糧食安全要牢牢地掌握在自己手里”

日前，國家有關部門負責人表示，發生疫情縣（市、區）的管控區，要允許農民錯時錯峰下田。

由于事關新季糧食產量，疫情的多發以及“春耕證”等的出現一直令人關注，而在谷雨這個重要的節氣過后，東北地區的春播農時不能再推后了，此時“錯時錯峰下田”可謂及時。

客觀地講，農村的居住和勞動方式，與城市的大規模群居及集中辦公有很大不同。農民以家庭為單位居住在自家院子，到田里勞動不會出現大規模聚集，這一特點決定了農村和城市的防疫，可以采取不同策略的。

黑龍江省源豐經貿有限公司總經理潘長慶告訴記者，從時令來看，東北各地4月25日至28日將進入玉米適播期，在此之前，土地翻耕、起垅、施底肥等工作必須完成。與此同時，5月10日以后，大豆播種也必須全面展開。因此，東北各地農民及相關機構面對春季里撲面而來的勃勃生機，內心是十分著急的。

“我一個內地朋友所在的公司在俄羅斯包租了數十萬畝耕地種大豆和玉米，由于俄烏沖突，當前只留下兩個職工看場子，新季農作物看來是種不上了。”潘長慶說，緊張且充滿不確定性的國際地緣局勢，讓大家越來越關注東北的春播。

“作為油脂生產與出口大國，印尼為什么會出臺‘禁油令’？”潘長慶說，“我們一直講國人的飯碗要牢牢地端在自己手里，我國的糧食安全要牢牢地掌握在自己手里。如果現在不及時進行春耕、春播等，錯過了農時，就不好辦了。”

據潘長慶介紹，雖然今年東北地區地租與農資價格漲了很多，但由于大豆、玉米價格較高，農民的預期收益不錯，種糧積極性很高。他與朋友就合包了數萬畝土地來種大豆和玉米，其中在黑龍省嫩江市包租的一萬多畝地已經起好了垅。

另據記者了解，農業農村部等部門當前十分重視農業生產工作。農業農村部新聞辦公室發布的信息顯示，4月22日，農業農村部召開重點地區春耕生產和“菜籃子”產品保供視頻調度會。會議強調，要積極應對新冠肺炎疫情影響，不誤農時抓好春季農業生產，確保全年糧食豐收和“菜籃子”產品穩定供應。會議指出，近期各地黨委政府統籌疫情防控和春季農業生產，各級農業農村部門會同有關部門及時協調解決突出問題，努力打通堵點卡點，積極推進春季農業生產，從各地反映和調度情況看，當前全國春季農業生產進展總體比較順利。但疫情封控也給農業生產帶來一定影響，農民下田、農資下擺、農機上路和外出農民返鄉務農不同程度受阻，各地務必堅持疫情防控和春季農業生產兩手抓兩手硬，不能因疫情影響春耕生產。此外，農業農村部、國家衛生健康委還下發了“關于印發《統籌新冠肺炎疫情防控和春季農業生產工作導則》的通知”。

分析人士：油脂繼續維持強勢

油脂本周走勢振蕩，但在周五夜盤大幅向上突破。

浙商期貨分析師周志超表示，首先，本周公布了印尼的2月份數據。印尼2月產量383萬噸，出口量210萬噸，庫存環比增加36萬噸至同期歷史最高的504萬噸，由于油脂價格飆升，印尼國內消費量快速下降，2月棕櫚

油消費環比下滑8.6%至137.7萬噸。“從數據可見印尼國內餐飲消費的低迷。印尼的這份數據整體對盤面偏空，但影響有限。”

其次，對盤面產生較大影響的是周五晚間傳出的出口禁令。他介紹，印尼政府擬打算在本月28日開始禁止食用油及其原料的出口，以控制不斷飆升的國內價格。“目前還很難揣測在印尼棕櫚油庫存如此充裕的背景下印尼政府此舉的用意，但對現實的影響是全球油脂的供應問題進一步陷入危機。”周志超表示。

最后，國內油脂低庫存及高基差。豆油及菜油的庫存雖有所增加，但累庫進程緩慢，而棕櫚油不足30萬噸的庫存成了目前盤面走強的重要助力之一。

對于后市，周志超認為，俄烏沖突之后，烏克蘭冬油菜的生長及春葵花子的播種已受到戰爭的直接影響，大幅減產無法避免。而發生沖突后黑海運輸中斷，俄烏兩國的菜籽油及葵油均無法出口，影響已開始從短期逐漸向長期延伸。沖突導致的葵油及菜油供應缺口，本來全球買家寄希望于豆油及棕櫚油，但印尼此番限制出口后，供應問題愈發難以解決。綜合來看，油脂盤面尤其是棕櫚油很可能繼續維持極為強勁的走勢。“但高位追多風險依舊，歷史頂部區間的操作理應更加謹慎，建議油脂以短期觀望為主，若有回調可嘗試輕倉試多。”他提醒。