Drewry德路里

在全球通脹飆升至歷史新高后，印度尼西亞禁止了棕櫚油出口（4月28日生效），以確保其國內市場上的食品供應。此舉可能會將植物油的需求轉向大豆油、菜籽油和花生油，從而增加南美出口到印度、中國和歐洲的植物油長途運輸需求。

被印尼禁止出口的產品中包括粗棕櫚油、精煉棕櫚油、棕櫚油精和廢棄食用油（UCO）。印尼對棕櫚油的出口制裁可能會減少棕櫚油的出口量，而這可能會影響全球植物油的貿易，因為大豆油的貿易量不太可能完全彌補棕櫚油和葵花油貿易量的減少。

印度尼西亞作為世界上最大的棕櫚油生產國和出口國，2021年出口了250萬噸粗棕櫚油、2260萬噸精煉棕櫚油和34.1萬噸的廢棄食用油。2021年，其月平均出口量約為210萬噸。

印度尼西亞棕櫚油產品（包括粗棕櫚油、精煉棕櫚油和廢棄食用油）的主要裝貨港分別是杜邁（Dumai）、勿拉灣(Belawan)和巴厘巴板(Balikpapan)，分別占2021年印尼棕櫚油出口量的39%、11%和10%。

圖1：印尼棕櫚油出口量

來源：Drewry Maritime Research

圖2：2021年印尼棕櫚油出口，按裝貨港份額

來源：Drewry Maritime Research

圖3：2021年印尼棕櫚油出口，按出口目的地份額

來源：Drewry Maritime Research

中國和印度是印尼棕櫚油產品的前兩大進口國，2021年分別占了印尼棕櫚油產品出口量的17%和12%。

大多數進口商將轉向進口馬來西亞的棕櫚油產品，從而使馬來西亞的種植者受益。雖然馬來西亞的棕櫚油產量在3月開始增加，但印度尼西亞的棕櫚油產量通常從5月開始迅速增長，并在第三季度達到峰值，彼時馬來西亞的增量不足以覆蓋印尼的缺口從而導致棕櫚油供應或緊張。同時，自俄烏沖突爆發以來，全球葵花油供應鏈中斷，這會進一步加劇整個植物油市場的吃緊。3月份棕櫚油價格同比飆升64%。

圖4：馬來西亞棕櫚油出口量

來源：Drewry Maritime Research

德路里預測，由于極高的價格和緊張的供應量，2022年植物油的貿易量將下降2.9%至8500萬噸，但由于長途航線需求強勁，預計2022年的噸海里需求將增長1%。

我們預計，由于印度尼西亞的禁令，從馬六甲海峽到印度的植物油運費將在2022年2季度下跌。如果禁令持續三個月，馬六甲海峽的出口將減少4-5百萬噸，因為馬來西亞的棕櫚油供給不足以抵消印度尼西亞減少的份額。另一方面，植物油價格飆升也會削弱其市場需求。

圖5：馬六甲海峽到印度的棕櫚油運費

來源：Drewry Maritime Research

本文摘自德路里每月出版的《航運市場透視》報告（Shipping Insight）