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USDA公布五月最新供需數據，報告影響中性略偏多。

美豆2021/22年度舊作平衡表中，需求端數據中，出口數據由21.15億蒲式耳上調至21.4億蒲式耳，上調幅度偏保守。壓榨數據則符合市場預期，未作調整。舊作結轉庫存數據方面，則由2.6億蒲式耳下調至2.35億蒲式耳，略高于市場平均預期的2.25億蒲式耳，預估區間為1.75億蒲式耳-2.6億蒲式耳。

本次報告公布了美豆2022/23新作平衡表的預估，種植面積為9100萬英畝，單產使用了51.5蒲式耳/英畝的趨勢單產數據，新作產量為46.4億蒲式耳，創下了美豆產量新高。新作需求端方面，出口和壓榨數據均較2021/22年度數據有所上調，出口為22億蒲式耳，壓榨則為22.55億蒲式耳。新作結轉庫存為3.1億蒲式耳，略低于市場預估的3.17億蒲式耳，預估區間為1.87億蒲式耳-4.88億蒲式耳。

南美方面，巴西產量為作調整，維持1.25億噸不變，略高于市場平均預估的1.244億噸。阿根廷產量由4350萬噸下調至4200萬噸，低于市場平均預期的4276萬噸，預估區間為4100-4400萬噸。巴拉圭產量維持在420萬噸不變。本次報告也公布了2022/23年度南美大豆產量預估，巴西為1.49億噸，阿根廷為5100萬噸，巴拉圭為1000萬噸（與2020/21年度一致）。

2021/22年度全球大豆庫存由8958萬噸下調434萬噸至8524萬噸，低于市場平均預期的8898萬噸，預估區間為8800-9050萬噸。

美豆舊作的出口數據調整至21.4億蒲式耳，略低于市場預期，導致2.35億蒲式耳的結轉庫存高于市場預期。后續的平衡表調整中，不排除USDA繼續上調舊作出口的可能。而2022/23年度美國新作的供應端數據則創下歷史新高，未來需要關注北美種植期的天氣情況，后期可能會出現一定的天氣升水。

南美方面，2021/22年度阿根廷產量下調至4200萬噸，巴西未作調整，從后期來看下調的空間較小，已經逐步的蓋棺定論，后續對價格的影響有限。而2022/23年度南美新作的產量預估則出現大幅度的同比上升，調至正常水平，長期角度看大豆供應將逐漸趨于寬松。

總的來看，本次USDA供需報告中性略偏多，后期的主要影響因素將圍繞北美種植期的天氣以及全球的宏觀環境展開，炒作題材有限，缺乏趨勢性走勢的驅動力，預計價格將以高位震蕩的走勢為主。