中國糧油信息網 辛顯明

5月10日馬棕MPOB報告公布，雖然庫存和產量調增，但增幅不及此前機構前瞻預期，報告整體發揮中性作用。而在馬棕報告過后，市場開始關注美豆USDA月度供需報告。近日國內豆油價格則是受美豆報告和其他傳聞的消息炒作推動下走高。

豆油現貨市場參考，截至5月13日午間，國內沿海主要廠商一級豆油現貨平均報價約11865元/噸，大連地區約11650元/噸、天津地區約11750元/噸、日照地區約11740元/噸、張家港地區約11870元/噸、東莞地區約12070元/噸、防城港地區約11800元/噸左右。

美豆USDA報告偏好提振期價

北京時間5月13日凌晨零點，美國農業部（USDA）谷物月度供需報告公布，其中美豆數據部分：上調舊作出口至21.4億蒲（前值20.9億），帶動結轉庫存下調至2.35億（前值2.85億，預期2.25億），單產51.5蒲，新作出口22億，壓榨22.55億，結轉庫存3.1億（預期3.17億），巴西產量1.25億噸不變（預期1.24億），阿根廷產量下調至4200萬噸（預期4250萬噸，前值4350萬噸），中國進口上調至9200萬（前值9100萬）。

本次報告是首次發布2022/23年度新作的供需預測，本次數據中新作舊作數據與此前機構前瞻數據對比多空均有，市場解讀報告整體為供給增速不及需求增速，報告中性偏利好。美豆、美豆油期貨上揚提振連盤豆類油脂，疊加美原油價格也因地緣政治緊張而上漲，外盤油料帶動5月13日連盤豆油震蕩趨升，進而支撐現貨價格。

國內掃貨和出口傳聞推高基差

本周除國內外市場關注的機構月度供需報告外，國內豆油市場近期也有消息面炒作在刺激現貨基差有所上調。

先是有坊間傳聞稱國內有多家大型企業在收購豆油現貨，有猜測稱，由于榨利不佳，遠期大豆訂船不足，企業有提前掃貨以備后期需求的可能。接著，又有傳聞稱，我國或將出口給印度買家上萬噸豆油，也有說是韓國買家的。市場上消息復雜，眾說紛紜，筆者無法核實，但這加劇了廠商對供應憂慮的惜售與挺價意愿。

5月13日的天津、山東、廣東等沿海地區廠商一級豆油基差，確實比一周前上調了80-120元/噸。即便消息不靠譜，市場基差上漲也實實在在反映了廠商的挺價情緒。

綜上所述，美豆USDA月度供需報告中，供給增速不及需求增速，報告中性偏好提振豆類油脂；國內有傳聞稱大企業掃貨和豆油將部分出口，這使得沿海多地廠商上調豆油基差，呈現挺價意愿。連盤豆油期價和基差走高，令國內豆油現貨價格近日反彈上漲。

現階段國內外油脂市場仍然比較關注印尼政策。由于印尼為棕櫚油第一大生產國，在4月28日實施出口禁令后，市場觀點分析該國或將在禁令后15-20天左右出現脹庫。因此印尼何時改口取消禁令是投資者關注的重點，也是未知時間的利空風險。

目前暫看短線連盤豆油跟隨消息面炒作，高位寬幅震蕩。而豆油基差或許較難下調。震蕩行情下，現貨商適合逢回調適當補充剛需，攤薄成本，逢反彈賣貨。不適合做大庫存量的原因在于，可等待印尼恢復食用油出口的利空靴子落地后，再擇機補貨。

盤面上，連盤豆油09短線或繼續高位寬幅震蕩，震蕩區間10800-11500，上方壓力參考11500/11650，下方支撐參考11000/10800/10600。