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據悉印度政府發布：為努力限制當地價格上漲，允許在截至下一財年2024年3月之前，免稅進口200萬噸毛豆油和毛葵油，注：貿易商需要向政府尋求進口配額。貿易部門和政府官員早些時候也表示，印度可能會降低毛豆油和毛葵油的進口稅，為試圖遏制食品通脹。

1、印度關稅的歷史調整路徑

從2019年開始，印度便開始逐步調降各進口油品的進口關稅，毛棕櫚油的進口關稅一度由40%下調至5%；精煉棕櫚油的進口關稅由45%下調至12.5%，期間印度處于國內油脂精煉行業的保護，將毛棕油與精煉棕油的關稅差由5%調至7.5%，期間最高稅差達到過17.5%。毛豆油與毛葵油的進口關稅自2019年開始基本處于同一水平，兩者的調整幅度也基本一致，兩者均由2019年的35%下調至目前5%。

回顧去年9月的關稅調整情況，去年2月開始對棕櫚油的進口關稅進行小幅調整后，3-5月期間印尼植物油進口迎來了同比的大幅增長；而6月開始市場收到消息，印度為了應對持續走高的油脂價格，即將在四季度實行“0”關稅政策，這導致了當時6-8月的進口量向9月大幅轉移，因此進口同比出現大幅下滑。其實去年11月，印度已經取消了毛豆油和毛葵油的進口關稅，但實際還有由農業基差設施和發展委員會(AIDC)設定的5%的關稅。

2、新關稅帶來的影響

首先是政策中提到的200萬噸的毛豆油與毛葵油的配額問題，近5年以來印尼毛豆油年度平均進口量在300-400萬噸之間；毛葵油的年度平均進口量在200-250萬噸之前，從數量來看200萬噸的毛豆油專項配額可以被完全使用。但是相對于毛豆油而言，毛葵油的進口可能還是要看黑海問題最終的走向， 截止到今年3月印度年度進口毛棕油約102萬噸，由于受高價棕櫚油與黑海問題的刺激印度在去年12月至3月期間大幅采購葵油，后期若黑海問題持續無法解決，則毛葵油免稅配額將不會造成太大的影響。

其次從價格方面來看，單以目前印度的進口油脂關稅參考價來推算，此減免的5%的關稅實際會較少約90-100美元的進口稅費，在降低進口成本的同時縮減了其與毛棕油之間的價差。近期國際豆棕價差有所回落，從五月中旬的近380美元回落至近月價差60美元左右，遠月價差170美元左右。且此刻印尼政策搖擺不定，馬來產量恢復無望，棕櫚油價格繼續維持高位，葵油則受累于黑海為題，增加豆油的進口似乎是擺在印度面前的唯一的出路。

預計此次關稅調整將在短內利好國際豆油價格，拉高國際豆棕價差，但后續實際的進口情況還應依據價格變動趨于動態平衡。