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不斷上漲的原材料成本正蠶食著食品企業的利潤。

6月28日，中國旺旺（00151.HK）公布了截至2022年3月31日的財年業績，實現收入239.9億元人民幣，同比增長9%，但由于部分原材料和包材成本持續上漲，毛利率下降了3.4個百分點。分析人士表示，從2021年下半年開始，持續的原材料價格上漲給食品行業帶來較大的成本壓力，今年6月份開始，部分原材料價格已經開始回落，但短期內價格仍將高位運行，成本壓力仍存。

從分業務看，中國旺旺三大業務中，米果業務收入55.9億元，與上一財年同期持平，主要是受到全球疫情和供應鏈壓力影響；乳品及飲料業務全年收入同比增長16.9%至128.7億元，其中大單品旺仔牛奶收入同比增長18.4%；休閑食品業務收入約54億元，同比增長1.6%。

雖然收入增長，但部分原材料和包裝材料的持續上漲，給中國旺旺帶來了較大的成本壓力。2021年財年，中國旺旺毛利率同比下降了3.4個百分點至44.8%，營運利潤54.6億元，同比下降4.9%，撇除處置工廠用地一次性收入影響，2021年財年營運利潤同比持平，增長部分被成本上漲所抵消。

中國旺旺管理層透露，在公司的銷貨成本中，原材料以及消耗品占45%，包材占31%。2021財年中，市場上大宗原材料上漲明顯，比如棕櫚油上漲約6成，鐵皮上漲2成，原紙和奶粉分別有1到2成和1成左右的上漲，這也帶動中國旺旺2021財年銷貨成本為132.4億元，同比上漲16.2%。中國旺旺則希望通過持續的優化生產布局和生產工藝流程，推動自動化進程等方式，優化成本管理。

原材料成本上漲已經成為食品企業的一樁心病。

從2021年三季報開始，國內食品企業就普遍出現業績增速放緩、凈利潤下滑等問題，并在2021年下半年引發了一輪集體漲價，包括三全食品（002216.SZ）、安井食品（603345.SH）、克明食品（002661.SZ）等紛紛宣布因原材料成本上漲而提價。財報顯示，2021年三全食品毛利率下降了2.9百分點，安井食品毛利率下降了3.6個百分點。

國內一家大型食品企業負責人告訴第一財經記者，2021年食品企業的原材料成本上漲較快，大公司可以通過長期合同平抑一定的漲幅，但這部分成本上漲依然在15%到20%左右，小食品企業壓力很大，2022年預計這部分成本依然會有15%左右的漲幅。

值得注意的是，從今年6月份開始，原材料持續上漲的情況有明顯的改觀。

中泰證券研報顯示，進入今年6月后，油脂、包材等大宗商品價格開始出現松動，棕櫚油期貨價格近期已從6月初的12200元/噸的高位下降至9400元/噸，大豆油期貨也從12700元/噸跌至10600元/噸。包材中，鋁材、瓦楞紙、PET瓶片價格都開始高位回落。

廣東省食品安全保障促進會副會長朱丹蓬告訴第一財經記者，本輪原材料上漲有諸多意外因素的影響，比如全球疫情、印尼限制棕櫚油出口、俄烏沖突等，導致全球供應鏈受到波及，今年上半年的漲幅還是比較明顯。目前來看，期貨降價的趨勢要傳導到現貨市場還需要一些時間，短期內預計食品企業的成本仍會高位運行，明后年情況可能才會有比較明顯的好轉。