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    產業調研紀要丨華東油脂調研

    2022-09-27
    摘要:

    針對近期豆油現貨庫存偏低,基差較高,大豆到港推遲等現象,我們深入企業了解油脂基本面有關行情,解析市場。

    上海東亞期貨

    2022年9月華東油脂調研

    針對近期豆油現貨庫存偏低,基差較高,大豆到港推遲等現象,我們深入企業了解油脂基本面有關行情,解析市場。

    調研企業:江蘇泰州某油脂企業A

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    該企業有著30年的油脂工業發展史,是一家集油料加工、遠洋運輸、國際貿易、港口物流、生物科技、旅游餐飲等六大板塊、20多個子公司,5000名員工的大型企業集團。

    調研了解到該企業油脂上游的原材料大豆來自巴西、美國、阿根廷等轉基因大豆,主要以豆油為主,裝置方面為壓榨和精煉,壓榨產業線2條,日全產能10000噸,為華東第二大壓榨企業,精煉2條日產能2000噸,另外還有罐裝包裝油5條線,2600噸的日產能,現油脂銷售范圍為輻射全國。且針對現階段提貨困難等情況,該公司負責人表示,因公司決策得當,現大豆儲備量適中,不會因原材料卻少而停機,且24小時可隨時提貨,為華東現階段提貨速度最快的公司。對于后期的看法方面,因前期大豆負榨利,買船減少,且近期到港有所推遲,因此10月份大豆到港量不會太多,現階段基差堅挺還將持續,到11月份后將有所緩解,但同時也要關注國內其他油脂動態,以及后期的輪儲情況。、

    調研企業:江蘇泰州某油脂企業B

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    該企業以糧油加工、油脂化工、物流船代及內外貿易的多元化企業,該企業為某集團旗下企業群之一,共有糧油、VE、物流及醬油四大板塊的5個獨立法人企業,是中國食用油市場暢銷品牌的主要生產基地之一,也是亞洲第一、全球第四的天然維生素E生產商。

    該企業針對今年豆油消費情況做了市場調查與分析,主要體現為,受新冠疫情影響,餐飲服務業不景氣,下游需求減弱,但家庭用油本該有所增加,可大經濟環境的制約,同樣使居民購買力下降,人均消耗有所減少,因此整體屬于減弱趨勢。另一方面,下游備貨較往年也有所減少,拿中秋節備貨來說,往年一月前就已開始,而今年卻臨近中秋15天左右才有所備貨,且備貨量較往年減少30%左右,而用量時間上,往年備貨為半月用量周轉期為主,現已維持一星期內為主,庫存率雖有所提高,但總量卻未有增加。具體原因還要歸結與原材量成本的增加,使整體油脂價格上漲,利潤卻不增反減,受其制約,今年高端包裝油的銷量也整體較去年減少10%左右,因受宏觀經濟影響,相信此現狀還將維持一段時間,短期內難以改善。

    調研企業:江蘇鎮江某油脂企業A

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    該企業經營范圍包括食品生產,飼料(限豆粕)生產、銷售;飼料添加劑(磷脂)生產、銷售;糧食收購、銷售;飼料蛋白倉儲、中轉等。且對外投資5家公司。

    了解到該企業為民營企業,以豆油為主,裝置方面為壓榨和精煉,壓榨產業線2條,日全產能7000噸,分別為4500和2500噸/噸,現只開4500噸壓榨線,主要還是因為缺少大豆。精煉1條線,日產能1000噸。該企業自身擁有發電及蒸汽廠,便利與周邊油廠,算是自身優勢,當然,外資企業對于國外大豆價格更好掌握這一方面,也是本企業所欠缺的。還了解到該公司資金雄厚,一直有新項目建設中,河南周口油脂項目與明年3-4月將正式投產,江西省的油脂項目與明年下半年有所投入,另外還有少部分包裝油,主要輻射江蘇本地銷售為主。探討過程中提到,盤面與現貨現有趨勢相悖,主要因為盤面受經濟悲觀情緒影響,油脂總體下跌,而現貨方面,現階段豆油現貨缺乏,盤面價格又較低,那只能硬挺基差,預計此波趨勢得到11月份大豆到港量逐步增加后有所緩解。

    調研企業:江蘇南通某菜油中轉庫B

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    該企業位于南通開發區,注冊資本為5000萬人民幣,成立于2014-05-28,目前公司的主要經營范圍是預包裝食品兼散裝食品批發與零售;普通貨物倉儲;食用植物油全精練。

    調研了解到,了解到該企業主要以菜油為主,去年菜油主營75萬噸,而整個華東菜油去年消耗120萬噸左右,只此一家占比62.5%。該企業庫容為82600噸,現庫存不余萬噸,這是往年所不曾有過的,主因去年加籽減產,到港有限,所以今年整體現貨較為緊缺,也因此今年加工量有所減少,為去年的37.5%,該企業有一條菜油精煉線,日產能600噸,今年只加工了6萬噸左右,去年加工為16萬噸。也提到與豆油相同的問題,現貨緊缺本該支撐盤面,但盤面反而下跌,一方面受宏觀經濟的悲觀情緒影響,以及其他油脂拖累,另一方面提到,因期貨反應未來趨勢,11月加籽到港后,菜籽量增多,菜油壓榨量得到緩解,后期可以逐步釋放。而現階段現貨因盤面下跌,為支撐價格,基差較為堅挺,10月華東一級菜油基差已高達2250元/噸。因此也需要時間得到緩解。

    調研企業:江蘇南通某貿易商A

    該公司是世界500強某控股集團的核心成員企業,公司連續多年上榜《福布斯》全球上市公司2000強、《財富》中國上市公司500強、亞洲品牌500強、最佳雇主品牌等。

    了解到該企業農產品公司成立與2020年上半年,以玉米、稻米收購存儲為主,還涉及高粱、大麥及豆粕、白糖,油脂方面整體量不多,現在總量為每月1-1.5萬噸油脂,種類循環,因公司局限性,總部要求只和固定油廠買量,所以會錯失其他一些商業機會,但此情況預計明年會有所好轉,不管從采買量還是從自主經營方面,后期將都有所釋放。聊到今年油脂成本普遍偏高,但飼料用油以及生物柴油的出口量都是有所增加的,還有預制菜用油也是增加的。近兩天十月一下游備貨增加,華東成交量開始逐步增大,雖盤面受宏觀經濟情緒影響,但現貨基差還是較為堅挺。

    調研企業:江蘇張家港某菜油貿易商B

    該公司2007年1月于上海成立,公司主營大宗油脂油料等農產品貿易業務,現油脂油料年銷售量50萬噸以上,全年營業額超過50億人民幣。成立至今,主營業務經歷了兩個主要發展階段,從最初大豆油、菜籽油和棕櫚油等油脂油料的純貿易業務延伸至以“糧油貿易”為核心,向上下游價值鏈延伸,集產地油籽油料的采購、貿易、加工及銷售的“一體化運營”的發展戰略。

    調研了解到,了解到該企業主要以菜油為主,去年菜油銷售70萬噸左右,豆油銷售20萬噸左右,今年整體油脂緊缺,預計今年環比去年將減少42.85%,年底銷售為40萬噸左右,其中豆油輻射范圍為:西北、華南、華東,菜油輻射范圍已達到全國。對于后期菜油的看法也是偏空,因11月份菜籽到港量將不斷增加,菜油產量也將不斷增加,貨源量較為寬松,但不乏還有外在因素的影響,如到港延遲,以及宏觀、天氣等其他方面的影響,不確定因素也是存在的。

     
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