12月1日本周四，芝加哥豆油期貨暴跌，其中基準2023年1月豆油期貨封在跌停板位置，跌幅達到4.5美分/磅或6.3%。

部分原因在于美國環保署（EPA）周四公布的生物燃料摻混要求低于預期，此外還將電動汽車的電力納入生物燃料項目，意味著基于豆油的生物燃料的需求將會相應減少。

StoneX公司首席商品經濟學家Arlan Suderman表示，由豆油制成的可再生柴油產量正在增長，但不是以基金經理預期的不現實的速度增長。

分析師稱，豆油也很容易遭受拋售，因為豆油相對于棕櫚油有很大的溢價，而且投機基金持有凈多單。他們補充說，豆油市場在相當長的一段時間內一直是閃亮的明星，現在正承受著拋售沖擊。

今年頭11個月，芝加哥豆油期貨價格累計上漲30.67%，達到每磅71.88美分，成為價格最為昂貴的植物油，不僅遠高于棕櫚油，也高于葵花籽油。

支持豆油價格走強的主要原因在于生物燃料行業的需求前景異常強勁，特別是近幾年興起的可再生柴油，這種用豆油生產的低碳燃料的化學成分與石油基柴油一樣。

可再生柴油已成為美國增長最快的生物燃料，豆油是其主要原料。事實上，美國生產的大豆油中約有46% 預計將在2022-23年度用于制造可再生柴油和其他生物燃料，高于去年的42% 。

僅去年一年，美國可再生柴油產能就大幅飆升，推動大豆壓榨利潤率創下新高，豆油期貨價格升至歷史高位。   

在周四發布的提案中，美國環保署僅在未來三年內略微提高了基于生物質的柴油混合燃料的使用要求，從今年的27.6億加侖提高到2023年的28.2億加侖、2024年的28.9億加侖和2025年的29.5億加侖。相對較小的年度漲幅令市場失望。

美國環保署同時正式宣布電動汽車RIN，其中包括一項鼓勵使用可再生天然氣為電動汽車提供動力的計劃，等于搶走了可再生柴油的潛在市場份額，從而改變了豆油上漲的需求邏輯。

換而言之，拜登政府傾向于更多依仗電動汽車而非基于作物的生物燃料來實現低碳目標，這樣的好處是，可以避免潛在的要食品還是要燃料的倫理之爭。

美國大豆種植者在當日發布的一份聲明中表示，他們希望美國環保署能夠持續提升可再生柴油份額，但結果卻令人失望。 

美國農產品貿易巨頭ADM和邦吉周四股價大幅下跌。這兩家公司都擴大了環保柴油市場的業務。邦吉股價跌幅高達7.7% ，為3月29日以來的最大盤中回落，而ADM 股價跌幅高達6.4%，為去年9月以來的最大跌幅。

值得關注的是，就在同一天，美國環保署最終批準將菜籽油用于生產可再生柴油和其他生物燃料。 

美國環保署的混合授權提案現在公開征求公眾意見，并可能進行修訂，最終可能在2023年6月中旬之前完成。