同花順期貨通

周二早盤，油脂價格持續走強！其中，棕櫚油主力合約拉升漲超5%，價格最高觸及8186元/噸；豆油、菜油漲幅均超3%。

長江期貨研報觀點指出，目前馬來西亞不斷增加的洪水事故引發市場對供應可能中斷的擔憂，疊加季節性因素影響，本月馬棕繼續維持減產趨勢，可能是日內油脂大幅走強的主要因素。

那么關于油脂后市行情，又該何去何從？

紅塔期貨：短期震蕩偏弱 長期偏空

紅塔期貨分析認為，短期看來，買船的增加后續到港的壓力會不斷增加，疊加11月份船期到港延遲，加之冬季消費量較弱，疫情逐漸放開后感染率上升導致食用油的需求不是那么明顯，庫存高企的拐點可能會難以到來，短期震蕩偏弱。

中期看來東南亞產區方面在進入12月后逐漸進入了減產季節，供應商的壓力逐漸緩解，B35的實施近在眼前，中期震蕩態勢。長期看來，22/23年度全球的植物油豐產，供應預計較為寬松，但國際原油的價格震蕩，宏觀上走弱的趨勢難以逆轉，全球的需求方面都較為疲軟長期維持偏空的思路操作。

格林大華：中期振蕩加劇，長線保持空頭思路

國內三大油脂庫存穩步增加需求旺季并未得到激發棕櫚油進入季節性減產周期國內豆菜油現貨基差堅挺棕櫚油現貨出現負基差中短期油脂分化走勢為主震蕩加劇長線看跌思路不變。操作建議上，中短期油脂走勢分化為主，中期振蕩加劇，長線保持空頭思路。Y2305合約壓力位9100，支撐位8350；P2305合約壓力位8350，支撐位7550；OI2301合約壓力位10360，支撐位9950。

長江期貨：供需弱現實，供需寬松邊際遞減，預計期價底部偏弱震蕩

昨日主力合約收漲3.46%，因國際原油、CBOT豆油價格重心震蕩上移，以及市場對后期需求恢復預期轉好，空頭減倉造成盤面大幅反彈。目前馬來西亞不斷增加的洪水事故引發市場對供應可能中斷的擔憂，疊加季節性因素影響，本月馬棕繼續維持減產趨勢，馬來西亞棕櫚油協會(MPOA)發布的數據顯示，2022年12月1-20日馬來西亞棕櫚油產量環比下降3.87%。國內方面，前期受到港量增加，需求不佳影響，庫存持續回升，截止12月23日，全國重點地區棕櫚油商業庫存約104.96萬噸，較上周增加2.51萬噸，增幅2.45%；同比增加56.26萬噸，增幅115.52%。不過進口利潤不佳令后期國內進口量回落，加之國內消費逐步恢復，有利于國內去庫。整體棕櫚油處于供需弱現實，但供需寬松邊際遞減，預計期價底部偏弱震蕩。