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12月初國家疫情基本放開，鑒于對于下游需求預期的好轉，豆油需求回升了一波，之后因新冠病毒的影響，需求再度萎靡，現逐步“陽康”過后，國內外又是何種局勢呢？讓我們來具體看一下。

國外方面：我們先看一下原材料大豆的情況，南美大豆種植方面，巴西今年整體長勢良好，多半產量會有所增加；而阿根廷方面，由于干旱以及降雨天氣等方面的影響，對于產量及面積的影響還是較大的，以及由于通貨膨脹的原因，導致比索幣的持續貶值，都是對于后期持續炒作的重點。

大豆的出口方面，美國，截至2022年12月29日的一周，美國對中國（大陸地區）裝出大豆90.82萬噸；上一周對中國裝運大豆107.38噸；當周美國大豆出口檢驗量為146.29萬噸，對華大豆出口檢驗量占到該周出口檢驗總量的62.08%。而截止12月29日的過去四周，美國對華大豆檢驗裝船量累計為425.75萬噸。巴西方面，Mysteel農產品統計數據顯示，截止到12月31日，12月份以來巴西港口對中國已發船總量為94.56萬噸，較11月減少58.59萬噸，較去年12月份減少120萬噸。阿根提方面，Mysteel農產品統計顯示，截止到12月31日，阿根廷主要港口（含烏拉圭東岸港口）12月大豆對中國無發船，與去年持平。

國內方面：根據我國對于大豆的進口量，12月份，據Mysteel農產品團隊統計，國內主要市場油廠進口大豆到港量145船，共計約942.5萬噸（本月船重按6.5萬噸計）；較此前預估增加32.5萬噸。其中華東地區（含沿江地區）41.5船約269.75萬噸；山東地區（含河南）29船約188.5萬噸；華北地區24船約156萬噸；東北地區14.5船約94.25萬噸；廣西地區12船約78萬噸；廣東地區16船104萬噸；福建地區8船約52萬噸。

因此我國現階段大豆的港口庫存為491.35萬噸，較上周479.61萬噸，增加了11.74萬噸，增幅為2.45萬噸。

供應方面：2023年第1周（12月31日至1月6日）111家油廠大豆實際壓榨量為199.15萬噸，開機率為69%，本周油廠實際開機率低于預期，較預估低3.19萬噸；較前一周實際壓榨量減少0.65萬噸。

而豆油的產量為38.83萬噸，較上周38.96萬噸減少0.13萬噸，減幅為0.33%。主要原因還是在此期間大家正好處于新冠病毒的陽性患病期間，多少有些影響。而疫情高峰期過后，預計第2周（1月7日至1月13日）國內油廠開機率繼續上升，油廠大豆壓榨量預計209萬噸，開機率為73%。具體來看，下周華東、東北、廣東市場油廠開機率上升較為明顯，這主要還是對于后市“陽康”過后，市場需求的好轉的預判。

庫存方面，根據我們Mysteel調研顯示，截至2022年12月30日（第52周），全國重點地區豆油商業庫存約78.825萬噸，較上周增加2.37萬噸，漲幅3.10%。而現階段，隨著大豆到港量的逐步增加，以及港口庫存的逐步增加，且至今下游需求多為剛需，并未明顯起步而言，預計本周現貨各地區會相對寬松，庫存方面也會較前期有所增加。

需求方面：在剛剛過去的元旦，以及所要面臨的春節，本該是旺季或是備貨的時間，卻因為新冠病毒的影響，導致了旺季不旺，備貨的時間截點也似乎只變成了正常的需求采購。

接下來讓我們來看一下競品油脂方面。

棕櫚油：國內外多空交織，一方面國外因為洪水以及雨季的影響，產量有所降低，另一方面，政策上， 2023年1月1日起，印尼將收緊棕櫚油的出口規定，將國內義務(DMO)的出口額度配套系數從之前的1：8降低到1：6，以確保國內的用量，并且印尼還將從2月1日起，實施B35生物柴油摻混項目，這也預示著棕櫚油的出口量將有所減少，總體來說是利多的體現。但國內方面，雖本周國內的庫存有所減少，但下游需求一般，且迫于對后期棕櫚油出口減少的預判，以及下游經濟的轉好，因此現階段雖國內買船利潤倒掛，但1月買船量仍為35船左右，后期庫存將持續壘庫，是利空的體現。

菜油方面：現階段不論是買船、壓榨、開機率等方面都屬于高位，提貨也不錯，但只是表需良好，終端需求還是一般，主要原因還是由于1月份的菜油還儲，因此基差方面還較為堅挺，屬于近強遠弱的一個態勢。

其實，國內外的影響因素依然較多，不論是宏觀經濟的影響，美聯儲的持續加息意愿還將繼續，還是原油的需求減弱以及生柴油脂的添加量，再者大豆生長過程中的天氣炒作，以及后期加籽的持續到港，菜油的利空體現或是棕櫚油等由于國外出口量的減少，國內油脂的支撐情況等，不確定因素還是較多的，但不論外在影響如何，國內經濟的恢復情況以及下游的需求情況還是尤為的重要，因此，我們還要持續關注2月后的產業動態情況。