華龍期貨

一、現貨分析：

截止至2023年02月02日，張家港地區四級豆油現貨價格9,510元/噸，較上一交易日下跌180元/噸。從季節性角度來分析，當前張家港地區四級豆油現貨價格較近5年相比維持在較高水平。

廣東地區24度棕櫚油現貨價格7,570元/噸，較上一交易日下跌160元/噸。從季節性角度來分析，當前廣東地區24度棕櫚油現貨價格較近5年相比維持在較低水平。

江蘇地區四級菜油現貨價格10,950元/噸，較上一交易日下跌150元/噸。從季節性角度來分析，當前江蘇地區四級菜油現貨價格較近5年相比維持在平均水平。

二、其他數據：

截至2023年1月20日，全國豆油庫存減少0.70萬噸至89.10萬噸。2023年2月1日，全國棕櫚油商業庫存增加3.25萬噸至99.45萬噸。

截至2023年2月3日港口進口大豆庫6528700噸。

截止至2023年02月02日，張家港地區四級豆油基差976元/噸，較上一交易日上漲60元/噸。從季節性角度來分析，當前張家港地區四級豆油基差較近5年相比維持在較高水平。

廣東地區24度棕櫚油基差-86元/噸，較上一交易日上漲14元/噸。從季節性角度來分析，當前廣東地區24度棕櫚油基差較近5年相比維持在較低水平。

江蘇地區菜油基差1,283元/噸，較上一交易日上漲131元/噸。從季節性角度來分析，當前江蘇地區菜油基差較近5年相比維持在較高水平。

三、綜合分析：

油脂期價在春節長假之后高開低走，價震蕩下跌，周一油脂期高開高走，周二周三油脂期價震蕩回落，周四期價大幅下跌，周五油脂期價震蕩反彈，全周豆油Y2305合約下跌2.07%，棕櫚油P2305合約下跌1.24%，菜油OI2305合約下跌1.01%。

目前是南美大豆生長的關鍵期，在阿根廷減產警報解除前，天氣炒作情緒隨時可能卷土重來，巴西大豆收割進度雖然不及去年，但豐產形勢基本確立。巴西大豆增產幅度高于阿根廷大豆減產幅度，全球遠期大豆供應保持寬松局面。

國內油脂期貨市場在春節后高開低走，市場對消費復蘇的預期失望，油脂期價回落至震蕩區間下沿。油脂期價突破震蕩區間的可能不大。

操作上在震蕩區間下沿可以逢低買入，突破震蕩區間止損。