財聯社2月9日訊：近日，棕櫚油價格有望再度啟動的消息甚囂塵上，為下游食品廠商盈利修復蒙上陰影。

財聯社記者了解到，當前食品行業上下游均對Q1（一季度）消費回暖預期樂觀：上游原料貿易商在年后增加了棕櫚油進口，囤貨待漲；中游食品廠商熬過上一輪棕櫚油暴漲后，成本壓力穩步回落，但利潤有實質改善還有待原料價格進一步下滑。

受困于眼前原料持續高位，食品廠商多計劃通過調價、推新等方式主動改善利潤。

金龍魚（300999.SZ）相關人士坦言，當前行業整體成本壓力仍較大，對于近期是否有提價計劃，他回應稱，C端消費品有一定調價空間，但B端業務基本是隨行就市。

南僑食品（605339.SH）相關人士稱，得益于庫存管理，公司原料成本尚在逐步回落，但利潤要顯著改善還有賴棕櫚油等原料進一步回落，不排除會提價，公司也計劃通過推新品主動改善毛利。

棕櫚油庫存同比增超53%

據悉，本次棕櫚油價格有望再度啟動的消息來源于2月7日印度尼西亞高級內閣部長Luhut Pandjaitan在社交媒體上發布的一條消息，提到“由于節日前食用油價格上漲，印尼將暫停部分棕櫚油出口許可證，以確保國內供應。”

受該消息刺激，國內外棕櫚油期貨價格都出現小幅上漲，看漲情緒顯著升溫。不過，在分析人士看來，印尼高層上述表態并不明確，沒有提到具體實施細則，并不具備官方效力，能否落地還有待官方確認。

“我們在等印尼政府的消息，等待后續具體政策，特別是棕櫚油出口的量以及是否會有新的DMO政策的發布，當前市場還是漲價情緒主導，估計本周內印尼方面會有新消息。”隆眾資訊棕櫚油行業分析師趙偉昊受訪表示。

印尼棕櫚油出口政策調整還未確定，但基于對2023年消費大幅回升的信心，年后國內棕櫚油貿易商明顯加大了進口力度。

“現在棕櫚油庫存處在相對高位，不同統計口徑的說法大概是92萬噸-100萬噸，去年年初國內存貨滿打滿算只有60萬噸左右。”趙偉昊告訴記者，年前貿易商對棕櫚油大多是輕倉觀望，春節期間感受到國家提振消費的決心加之海外機構對國內市場頻頻看多，年后貿易商的信心又逐漸增強了，看到棕櫚油價格穩定，于是開始逢低買入，所以當下行業成交還不錯。

過去一年，棕櫚油出現了一輪暴漲行情。以24棕櫚油為例，其價格從2022年初的8000元/噸左右一路飆漲，在當年Q2到達15000元/噸左右高點，隨即迅速跳水。此后，從2022年Q3至今一直穩定在7000元/噸-9000元/噸區間。

棕櫚油價格走勢，來源：隆眾資訊

食品業降本恐再遇阻

對棕櫚油貿易商而言，8000元/噸左右的價格尚且有利可圖，可以囤貨待漲。但對下游食品廠商而言，在這種原料價格下，公司盈利仍承受較大壓力。

去年10月中旬，財聯社記者曾就棕櫚油價格和南僑食品溝通，當時公司人士的說法是，認為棕櫚油價格偏高，不排除進一步回落到5000元/噸-6000元/噸區間。但4個月過去了，棕櫚油價格仍在7000元/噸-9000元/噸區間震蕩，伴隨漲價消息不時擾動，食品廠商對成本進一步下滑的預期明顯走低。

趙偉昊指出，拋開印尼政策的不確定性，棕櫚油大幅上行或下行都缺乏動力，“下行風險可能在于國內棕櫚油庫存消化不及預期，也就是終端消費沒起來，到時不排除小幅讓價促進成交的可能。”

對食品廠商而言，在等待原料價格回落同時，更重要的是需求端能否持續回暖。南僑食品相關人士稱，目前需求同比去年可能持平，公司比較關注后續發展，“我們已經準備了多款新品，會在山姆上架，現在消費在逐漸恢復，我們也想抓住這個機會。”

前述金龍魚相關人士未透露Q1以來需求端恢復情況。從公司去年末發布的調研紀要來看，截至2022年12月左右，公司B端業務還沒有出現明顯恢復，考慮到過去兩年B端業務受到了較大沖擊，公司預計今年B端的銷售增速會高過C端。