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導讀：近期豆油期、現貨再次出現震蕩行情，成本端依舊高企，后續行情將如何演繹？

先從現貨價格說起，如上圖所示，近期CBOT大豆期價、CBOT豆油期價高位震蕩，因南美大豆天氣炒作。

國內現貨方面，各地基差下跌后趨于穩定。豆油現貨一口價隨盤面波動，目前國內油廠一級豆油現貨主流報價區間9350-9560元/噸，截至發稿，全國一級豆油均價9457元/噸，但基本面情況如何呢？

111家樣本企業壓榨開機情況：

根據Mysteel農產品對全國主要油廠的調查情況顯示，第6周（2月4日至2月10日）111家油廠大豆實際壓榨量為192.24萬噸，開機率為64.6%。預計第7周（2月11日至2月17日）國內油廠開機率小幅下降，油廠大豆壓榨量預計180.15萬噸，開機率為60.54%。具體來看，部分市場油廠因斷豆停機，以及豆粕庫存偏高短期降低開機率。

庫存來看，據Mysteel農產品調研顯示，截至2023年2月3日（第5周），全國重點地區豆油商業庫存約79.91萬噸，較上次統計減少4.95萬噸，降幅5.83%。 目前豆油開始去庫，由于后續工廠開工或將受到影響，市場重點將會落到需求端變化上來，庫存趨勢變化將較難預測。

后續大豆船期來看，據Mysteel農產品團隊初步統計，2023年2月國內主要地區111家油廠大豆到港預估103船，共計約669.5萬噸（本月船重按6.5萬噸計）。其中華東（含沿江地區）28.5船約185.25萬噸；山東、河南20船約130萬噸；華北18.5船約120.25萬噸；東北13船約84.5萬噸；廣西8船約52萬噸；廣東13船84.5萬噸；福建2船約13萬噸。此外，據Mysteel農產品團隊對2023年3月及4月的進口大豆數量初步統計，其中3月進口大豆到港量預計650萬噸，4月進口大豆到港量預計960萬噸。（注：由于遠月買船及到港時間仍有變化可能，因此我們將在后期的到港數據中進行修正。）

綜合來看，近期外盤美豆維持強勢，主因南美天氣影響，成本高企下，豆油價格或難大幅度調整，短期下游需求端暫無明顯增量跡象，致使豆油基本面轉差，建議謹慎為上。