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導讀：近期油廠開率不高，盤面上漲，下游需求抑制，貿易商基差開始逐步下跌。今日華東現貨基差為05+（880-890）元/噸，華南現貨基差為05+（680-830）元/噸，山東現貨基差為05+（760-830）元/噸，華北現貨基差為05+740元/噸，全國豆油現貨堅挺的情況下，中儲糧也開始了新一輪的拋儲。

2月24日消息：受中儲糧油脂有限公司委托，中儲糧網電子商務平臺定干2月28日組織進口大豆原油基差競價銷售專場，2023年2月28日下午13：30開始拍賣2021年進口大豆原油32472噸。標的儲存分布在山東日照、福建漳州、貴州遵義。

供應偏緊究竟是為何？筆者從以下幾個方面分析。全國各地油廠受豆粕脹庫、斷豆停機、計劃檢修等影響，油廠大豆壓榨開機繼續下降，豆油現貨出現階段性緊張狀態，周四，盤面在連續幾天震蕩后走弱，部分有頭寸的貿易商出貨積極性增加，個別做空基差，現貨基差報價穩中略弱，油廠現貨可售不多，極微量的成交仍是來自剛需，遠月報價穩定。根據Mysteel農產品對全國主要油廠的調查情況顯示，預計第8周（2月18日至2月24日）國內油廠開機率繼續下降，油廠大豆壓榨量預計157.28萬噸，開機率為52.85%。具體來看，下周部分市場因油廠斷豆停機；以及豆粕庫存偏高，短期降低開機率。

部分油廠更是出現了斷豆停機的情況，其主要原因是因為前期美豆價格高企，新冠病毒影響下導致下游需求疲軟，油廠壓榨利潤較差等問題，油廠采購不積極，最終導致油廠采買不足，3月份大豆到港量偏少，油廠出現斷豆停機的情況。根據Mysteel農產品的調查情況顯示，3 月進口大豆到港量預計 650 萬噸，4 月進口大豆到港量預計 960萬噸。2023 年 2 月份國內主要地區 123 家油廠大豆到港預估 108 船，共計約 702 萬噸（本月船重按 6.5 萬噸計）。

現階段，各地區開始逐步按計劃停機，供應偏緊格局能否改善，仍需關注拋出的力度和豆粕去庫油廠開機和大豆到港的情況。目前基差較高，而下游需求也因基差的持續高企而有所受限，但油廠惜售，因此預計基差短期內還將持續堅挺，價格隨盤波動。