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昨晚(5月4日），美國非農就業數據較為強勁，市場對宏觀經濟的悲觀情緒擔憂有所緩和，國際油價大幅反彈，油脂全線上漲，似乎與節前形勢相悖，那節后豆油現階段基本面情況到底如何？之后面臨的影響因素又有哪些呢？

價格方面：節后5月5日，全國一級豆油均價8255元/噸，環比五一節前4月28日8190元/噸上漲65元/噸，漲幅為0.79%，同比下跌30.11%。價格的上漲主要體現在期市盤面的上漲，而對于需求的趨勢而言，基差總體還是在逐步下跌，雖有部分企業報價堅挺，試圖拉動基差，無奈成交亦有限。

供應方面：根據Mysteel農產品對全國主要油廠的調查情況顯示，第18周（4月29日至5月5日）111家油廠大豆實際壓榨量為187.49萬噸，開機率為63.01%；較預估高11.21萬噸。現開機情況逐步好轉，缺豆情況逐步減少，供應方面也逐步在恢復，因此庫存方面，據Mysteel調研顯示，截至2023年4月28日（第17周），全國重點地區豆油商業庫存約71.99萬噸，較上次統計增加5.44萬噸，增幅8.17%。而后預計第19周（5月6日至5月12日）國內油廠開機率大幅下降，油廠大豆壓榨量預計166.53萬噸，開機率為55.96%。由此可見，5月總體庫存大幅增漲的可能性不大，逐步寬松要到5月下旬之后。

需求方面：截至5月5日，全國豆油成交總量約為21500噸，相比五一節前4月28日的成交量2100噸增加19400噸。看似好轉的背后，似乎暗藏玄機，節前貿易商手中貨源有限，臨近節前只是正常備貨而已，因此4月26日成交總量約為43100噸，之后4月27日成交總量約為3800噸，逐步減少，而節后下游并未大幅補貨，雖經文化和旅游部數據中心測算，五一全國國內旅游出游合計2.74億人次，同比增長70.83%，按可比口徑恢復至2019年同期的119.09%，數據方面相當可觀，對于油脂來說本該是利多體現，但按現階段的回補數據來看，下游需求并未有明顯較大的增漲。

競品油脂方面：除外部提振外，棕櫚油自身也相對偏強，因馬來西亞4月庫存減少的預期做支撐，而國內庫存方面也在持續減少，根據Mysteel調研顯示， 截至2023年4月28日（第17周），全國重點地區棕櫚油商業庫存約77.44萬噸，較上周減少8.08萬噸，降幅9.45%；且因進口利潤倒掛的影響，國內4-6月買船亦有限，因此短期內棕櫚油始終偏強，對豆油是有所提振的。

綜上所述，現階段的具體情況大概就是這些，但后期所面臨的不穩定因素包括：北美的種植期所面臨的天氣影響以及種植進度，阿根廷產量的最終定性，歐洲生柴的政策，原油的動蕩影響，競品油脂以及小品種油脂的性價比的價差，以及下游的需求，當然還有宏觀經濟的影響等。