據了解，隨著我國人均消費水平的增長、餐飲消費結構的調整以及生活節奏的變化，具備營養健康、快捷多樣等優點的烘焙食品在我國步入了快速增長的時期。數據顯示，2019年我國烘焙食品零售額達到2312億元，同比增長7.4%。

這意味著，在烘焙食品大消費的“藍海”下，作為“奶油一哥”的海融科技，將有望與A股市場投資者共同分享成長的收益。

推動烘焙行業創新

與其他行業的“紅海”爭扎不同，大消費的烘焙食品不僅有著較為廣闊的“藍海”，還為行業龍頭企業提供了更大的“舞臺”施展。

數據顯示，2009年-2019年烘焙行業市場規模復合增長率達到12.3%，2019年烘焙行業規模達到2317億元，同比增速10.9%。根據中國烘焙相關行業協會預測，2020年我國烘焙食品行業銷售收入預計達到5500億元，到2025年烘焙行業的年復合增長率可達45%。

在烘焙行業快速發展的大市場環境下，烘焙行業市場份額將繼續向優勢品牌企業集中，為優秀品牌企業的發展提供了良好的成長空間，進而提升了烘焙行業產品質量水平，促進行業的健康持續發展。

目前，烘焙食品正在改變高糖、高脂肪、高熱量的現狀，向清淡、營養平衡的方向發展，低糖、低脂，是烘焙企業面前的一個更明確的方向。低糖、低能量的健康烘焙食品是大勢所趨。此趨勢之下，烘焙行業產品創新變革，也是有了明確的新研發方向。以海融科技為例，“零”反式脂肪酸的研發突破，推動了整個烘焙行業向更健康的方向創新。

海融科技自成立以來深耕烘焙食品原料行業，高度重視技術研發，以市場為導向堅持具有自主知識產權產品的研發和創新。報告期內，公司累計研發投入為6,048.23萬元。截至2020年6月30日，海融科技在國內取得專利權屬證書的專利合計38項，其中發明專利23項。

海融科技大力投入研發植脂奶油配方，“一種混合乳脂的植脂奶油及其制備方法”已取得發明專利。公司的植脂奶油配方克服了傳統植脂奶油打發率低、穩定性差、口感差等缺點，并通過多次試驗，自主研發掌握了混合植脂奶油、低脂植脂奶油、低反式脂肪酸植脂奶油、耐酸植脂奶油等配方。公司長期以來重視飲食健康，并通過技術升級降低植脂奶油產品中的反式脂肪酸含量，在原料選擇上采用反式脂肪酸含量極低的全氫化植物油和非氫化植物油。

據悉，通過加強植脂奶油生產過程中溫度、壓力、反應時間等關鍵因素的工藝管控，海融科技的植脂奶油產品符合我國《預包裝食品營養標簽通則》的規定，并據此將產品中的反式脂肪(酸)含量標識為零。

行業地位突出

海融科技自成立以來一直以植脂奶油、巧克力、果醬等烘焙食品原料的研發、生產、銷售為主營業務，其中，植脂奶油系列產品為公司的主要產品。

植脂奶油主要可用于蛋糕、西點的表面裝飾和夾餡，以及西餐烹飪或面包、蛋糕胚體、中式點心等烘焙食品的熱加工。隨著西式糕點、餅干、面包等烘焙食品市場的快速增長，對烘焙原材料—植脂奶油的需求潛力巨大。

目前，國內植脂奶油生產廠商主要有海融科技、維益食品(蘇州)有限公司、立高食品股份有限公司等。其中，海融科技是第一家登陸A股的奶油生產企業。招股書顯示，2017年-2019年，海融科技主營產品植脂奶油收入分別為42,859.88萬元、48,730.31萬元、52,876.10萬元，呈逐年上漲態勢。

據了解，海融科技此次募集資金將投入到“植脂奶油擴產建設項目、果醬、巧克力擴產建設項目、冷凍甜點工廠建設項目、冷藏庫建設項目、科技研發中心建設項目以及補充流動資金”。海融科技的收入穩健的增長，將通過本次的公開發行的擬募資金來提高生產能力。

事實上，上述募投產能釋放的底氣，主要來自于海融科技在國內市場已建立穩定的營銷隊伍。公司的戰略目標是成為中國專業烘焙食品原料領域的知名品牌，未來海融科技將強化各區域銷售組織的功能，在維護好現有客戶和經銷商的同時不斷開發銷售渠道，建立網絡銷售渠道，在經銷商渠道不斷加大投入，繼續鞏固與國內中大型連鎖烘焙食品經營企業間的戰略合作關系。

同時，海融科技一直致力于開拓國外烘焙食品原料市場，銷售網絡遍及印度、泰國、越南、馬來西亞等南亞、東南亞“一帶一路”沿線國家；能為不同客戶提供全方位、多層次的售前、售中和售后服務。通過對國內外不同細分消費市場和銷售渠道的進一步挖掘，市場潛力和引導新的客戶需求，從而進一步鞏固和擴大公司產品市場占有率。

未來，海融科技將繼續依托品牌知名度和美譽度，充分發揮技術研發優勢和渠道網絡優勢，充分借助資本市場的平臺，繼續保持公司良好的發展態勢，奠定公司在中國植脂奶油行業的先進地位和在我國烘焙原料行業的知名品牌地位。

狠抓食品安全成長可期

隨著食品安全生產的不斷規范，先行者的海融科技的優勢進一步突出。

2020年1月國家市場監督管理總局頒發《食品生產許可管理辦法》(2020年修訂)，規范食品、食品添加劑生產許可活動，加強食品生產監督管理，保障食品安全。海融科技產品具有良好的質量口碑，2007年開始陸續通過了《危害分析與關鍵控制點(HACCP)體系》、ISO9001質量管理體系認證，多年來產品質量穩定，未發生過食品安全事故。

公開信息顯示，近年來，國家對食品安全工作日益重視，消費者對食品質量安全日趨關注，消費者對食品的要求不斷提高。這時，海融科技在植脂奶油鄰域不斷探索創新，已具有成熟的產品設計開發能力，特別在含乳脂植脂奶油技術、果醬產品技術、法式巧克力插片技術、生產與包裝工藝技術、試驗與檢測技術等方面取得了突破。海融科技經歷了多年的技術積累，掌握了植脂奶油生產的豐富經驗，滿足了消費者對食品安全方面的要求。

海融科技擁有較強的技術創新能力、科技成果轉產能力和品質控制能力，擁有3000多平米的獨立研發中心、品控中心及專業研發團隊，擁有國內先進的重點實驗設備和檢測儀器，具有較強的產品研發能力和成熟的產品設計開發流程。

目前，海融科技的產品被眾多中大型烘焙連鎖企業廣泛使用，其中包括安徽巴莉甜甜、米旗、八十五度、金鳳成祥等知名烘焙連鎖經營企業建立并保持了長期良好的業務關系。同時還與多家研究院、大專院校開展合作。

多年來，海融科技狠抓《危害分析與關鍵控制點(HACCP)體系》和 ISO9001 質量管理體系認證在生產中的執行，產品質量穩定，未發生過食品安全事故，保證消費者放心品嘗。

面對今年的疫情，雖然大多數行業及公司出現了不同程度的影響，但在分析人士看來，反而是一個投資的好機會。“疫情只會改變短期增速，不會改變長期趨勢。當前的市場環境，隨著外資和內資中的專業投資機構話語權的提升，很多公司的估值方法越來越接近于自由現金流折現的思想。只要公司擁有持續穩定增長的自由現金流，很多短期的利空因素或者利好因素，對公司股價的影響越來越小，放在未來兩三年來看更是可以忽略不計。”有券商分析人士認為，“以植脂奶油行業為例，由于處于高速增長的‘藍海’市場之中，海融科技若上市成功，對其產品創新升級，產能擴展等都將提供強大的資本支撐，進而增加公司的競爭力。”

根據金融終端數據及行業測算，我國烘焙食品行業的規模以上企業主營業務收入從2011年的1660.82億元增長至2018年的5634.05億元，年復合增長率19.07%，主營業務收入占食品制造業的比重不斷提升；利潤總額從2011年的138.30億元增長至2018年的513.21億元，這數據說明植物奶油市場容量大。

顯然，隨著海融科技的成功上市，投資者將有望分享到植脂奶油行業高速增長的紅利。