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金龍魚自周一起被納入深股通名單，短短三個交易日大漲17%，市值增幅達652億元。外資迅猛加倉成為近期金龍魚大漲的推手。數據顯示，截至12月15日，北向資金已持有金龍魚74.23萬股。

上市兩月股價翻兩倍

金龍魚是國內糧油領域的巨無霸，主營分三塊：食用油板塊占營收比重45%，國內市占率穩居第一，市場份額達到34%；第二名是中糧，第三名是魯花，后兩者合計份額還不到23%。

曾創下創業板史上最大IPO，募集金額高達139億，金龍魚今股10月15日登陸創業板，股價隨即扶搖直上。剛上市時，市場還在討論金龍魚能否支撐2000億市值，但現在市值早已突破4000億元。目前市值超過4390億，在二級市場，金龍魚估值開始在業內直接對標6300億的海天味業。

金龍魚自周一起被納入深股通名單，短短三個交易日大漲17%，市值增幅達652億元。具體來看，12月14日股價大漲超9%之后，15日繼續攀升，16日盤中更一度漲8.7%至82.85元，創上市新高，市值超4400億元。而上市以來其股價已累計漲幅超過215%，最新總市值為4393億元。金龍魚也從最低34倍PE提高至到如今62倍PE。

外資迅猛加倉成為近期金龍魚大漲的推手。數據顯示，截至12月15日，北向資金已持有金龍魚74.23萬股。

事實上，本月以來整個食品飲料行業均在強勢走高。12月16日，申萬食品飲料指數盤中刷新歷史紀錄最高點。今年以來，這一指數已累計上漲超過74%，在全部28個申萬一級行業同期漲幅最多，可謂是一騎絕塵，表現強勢。

年底漲價機構力捧

金龍魚的高估值底氣來自哪里？

受益于消費升級，食用油行業繼續邁向質變的提升，在包裝化、品牌化、高端化方向上不斷發力，其中，金龍魚作為頭部標的，憑借已構建的護城河利于穩固高質量發展，競爭優勢依舊存有，2019年小包裝食用油、包裝米、包裝面粉市場份額分別為38.4%、18.4%、26.7%，均為市場第一。

雖然金龍魚雖體量龐大，市場份額占據頭部地位，但其盈利能力不夠漂亮。

相比白酒和醬油而言，主營糧油飼料的金龍魚盈利能力遠不如貴州茅臺和海天味業。從營收規模看，金龍魚2019年營收1707億，而貴州茅臺2019年營收889億，海天味業營收197億。從利潤上看，金龍魚凈利潤54億，而貴州茅臺、海天味業的凈利潤分別有412億、54億。金龍魚的毛利率只有11%，凈利率更是只有3.6%，而貴州茅臺毛利率91%、凈利率54%；海天味業毛利率43%、凈利率28%。

雖然毛利率不及白酒和醬油，但作為國內米面糧油市場巨頭，金龍魚在上市以來短短兩個月內，已獲得多家機構力推。中信建投證券研報認為，隨著當前市場消費者對廚房食品的需求逐漸高端化、品質化、健康化，將推動整體行業優勝劣汰，行業集中度將提升，頭部企業優勢逐漸凸顯，金龍魚的規模效應將充分體現。

消息面上，年底食品飲料提價預期的增加也推動金龍魚估值提升。

華創證券指出，當前需求加速復蘇和成本向下游傳導過程中，行業提價預期漸起，且部分子行業龍頭已經率先提價。跟進調研反饋，白酒、調味品、酵母等多個子行業提價也已相繼落地，行業“漲”聲連連，進一步印證需求復蘇程度和成本傳導速度。

同時，社區團購也在加緊布局。12月初金龍魚在互動平臺表示，目前公司的零售渠道已涉足社區團購業務，搭建了金龍魚的社區服務網絡，未來社區團購業務會作為終端銷售的補充持續發展。