糧油市場報

進入6月份以來，植物油市場在歐美的生柴政策加持下大幅拉漲，領漲的美豆油漲幅一度達23%，憑一己之力帶動國內外植物油價格走高，國內豆棕菜油期貨主力合約最高漲幅也達8%。與此同時，現貨價格也呈現出明顯漲幅。

6月13日，國內一級豆油均價為7587元/噸，較一周前上漲175元/噸。其中，廣東7600～7620元/噸，廣西7520～7570元/噸，福建7500～7600元/噸，江蘇7630～7660元/噸，河南7680元/噸，山東7520～7570元/噸。24度棕櫚油均價為7148元/噸，較一周前上漲73元/噸。其中，廣東7050元/噸左右，江蘇7080元/噸，天津7260元/噸，山東7200元/噸。兩廣地區四級菜籽油報價8060元/噸，較一周前上漲190元/噸；江蘇8150元/噸，較一周前上漲200元/噸。

生柴題材輪番上演

植物油的工業消費主要用于生產生物燃料，因而相關政策對其價格的影響較大。5月下旬，歐盟植物油和蛋白粕行業組織表示，被歸為廢料的生物柴油進口出現“異常”增長，影響到歐洲油菜籽價格，呼吁相關部門對這些生物燃料進口的真實性進行調查。隨后，歐洲廢棄物生物柴油行業協會也發聲，表示歐盟部分生物柴油工廠出現停產或減產，呼吁采取緊急行動停止潛在可疑的生柴進口。目前歐洲委員會已宣布對涉嫌欺詐的生物柴油展開調查，并加強對生柴進口的審查，同時撤銷了一些亞洲運營商的認證。

在這樣的背景下，市場認為歐洲基于菜油為原料的生物燃料需求將增加，于是菜油價格上漲。但從長期來看，歐洲早已通過立法決定逐步淘汰棕櫚油以及豆油為原料的生物燃料，而能填補這一空白的油脂選擇比較有限，本次嚴審之后，預計后續生物柴油的進口也不會受到太大影響。

除歐洲外，本周植物油市場也高度關注美國環境保護署即將公布的2023～2025年可再生燃料摻混最終方案。此前市場傳言電動車納入可再生燃料計劃或被推遲，此舉將利好以豆油為原料的生柴需求，這也是本輪美豆油大漲的驅動力。

當歐美生柴題材輪番上演的時候，植物油市場也給足了“牌面”，應聲上漲，接下來關注預期能否得到兌現。

兩大報告波瀾不驚

上周五美國農業部發布了6月供需報告，由于數據本身平淡無奇，且當時美國豆油正處于生柴題材的浪尖上，該報告未對農產品市場造成影響。本周一馬來西亞棕櫚油局公布的月報顯示，截至5月末馬棕油庫存環比增加12.63%，至169萬噸；產量環比激增26.8%，至152萬噸；而出口卻小幅下滑，反映出棕櫚油在進入增產周期的同時，消費疲弱，但從價格走勢來看，該利空影響有限。

油脂庫存維持高位

據鋼聯數據統計，截至6月9日，全國重點地區豆油商業庫存為87.31萬噸，較之前一周增加2.72萬噸，漲幅3.22%；棕櫚油商業庫存52.05萬噸，較前一周減少1.04萬噸，降幅1.96%；菜油庫存12.05萬噸，較前一周增加1.34萬噸。

據統計，我國6月至8月共計進口約2760萬噸大豆，遠超去年同期的2330萬噸，在持續增大的到港壓力下，油廠開機率將保持高位，豆油累庫進程不變。因菜粕需求轉好，菜籽油廠開機率也保持高位，菜油庫存壓力持續加大。三大植物油中，只有棕櫚油庫存下滑，但近兩周去庫速度明顯放緩，且伴隨進口利潤打開，進口商積極買船，6月至7月棕櫚油到港量預期增加。

綜合來看，國內油脂維持供過于求的格局，基本面依舊偏空，但生柴方面的題材給予較強支撐，后市關注美豆產區天氣以及歐美地區的生柴政策變動。

（原文刊登于2023年6月15日糧油市場報三版）