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8月11日，金龍魚（300999.SZ）發布2023年中期業績報告。

作為國內糧油食品加工龍頭企業，金龍魚的業績被視為產業發展的“晴雨表”之一。2023是疫后復蘇第一年，金龍魚的上半場表現如何？

以下將從中報披露的財務指標、產品銷售及生產產能三方面，來了解金龍魚的經營情況及其體現的行業狀況。

財務指標

報告期內，金龍魚實現營業收入1187億元，同比下降0.64%；歸屬于上市公司股東的凈利潤9.7億元，同比下降51. 13%；實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤0.14億元，同比下降99.40%。

金龍魚主要有兩大業務板塊：廚房食品、飼料原料及油脂科技產品。其中廚房食品營收占比約62%，包括食用油、大米、面粉及掛面、調味品等，報告期內收入及利潤率均出現下降。

對于中期業績的變動，報告稱主要因素如下：

1、營業收入

報告期內，營業收入較去年同期略有下降，主要是因為價格因素的影響。

隨著國內經濟逐步恢復，公司廚房食品、飼料原料和油脂科技產品的銷量較去年同期有所上漲，但是產品的價格隨著大豆、大豆油及棕櫚油等主要原材料價格下跌有所回落。

2、廚房食品

報告期內，廚房食品的整體利潤同比下降，主要原因是：

隨著國內餐飲市場逐步恢復，公司餐飲渠道產品銷量有較大幅度增長，較低毛利率的餐飲渠道產品的銷量在廚房食品中的占比提升，其中面粉業務的業績同比下降明顯，上半年小麥、面粉及副產品的價格整體下行，公司消耗前期的高價小麥庫存導致業績下滑。

另一方面，隨著外出就餐的增加，家庭消費為主的零售渠道產品的銷量同比有所減少，但是原材料成本的下降帶動零售渠道產品的毛利率和利潤同比有所增長。

總體來看，零售渠道產品利潤的增長未能完全抵消餐飲渠道產品利潤下降的影響，使得廚房食品利潤同比下降。

3、飼料原料及油脂科技

報告期內，飼料原料及油脂科技產品的利潤同比降幅較大。油脂科技相關產品在行情下跌的影響下，利潤空間受到擠壓，使得利潤同比減少幅度較大。

另外，上半年國內大豆和菜籽壓榨量同比有所增長，但是大豆成本較高，再加上豆油價格下跌，導致壓榨虧損。

4、扣除非經常性損益的凈利潤

扣除非經常性損益后的歸屬于上市公司股東的凈利潤下降，主要因為未完全滿足套期會計要求的衍生金融工具損益的影響。

從業務角度，所有期貨損益的已實現部分應計入主營業務成本，未實現部分應隨著未來現貨銷售而同步計入主營業務成本。

經營活動產生的現金流量凈額比上年同期增加 264.83%，主要是因為銷售回款增加和采購節奏變化的影響。

產品銷售

金龍魚廚房食品業務的銷售模式分為經銷及直銷；今年上半年，經銷收入小幅增長2.2%，而直銷收入下降達8.6%。

廚房食品業務整體毛利率為6.6%，同比略有下降。

金龍魚以擁有強大的經銷商隊伍著稱，截至2023年6月30日，經銷商總數達7840家，上半年西部地區經銷商增加數量領先。

金龍魚目前已經形成了覆蓋高端、中端、大眾的綜合品牌矩陣，優質創新產品在一定程度上提升了品牌的知名度和美譽度。

今年上半年，針對不同渠道、不同消費群體，部分新產品投放情況如下:

金龍魚持續在電商渠道發力，目前線上直銷平臺包括：抖音、京東、快手、拼多多、天貓等。

生產產能

上半年，金龍魚廚房食品產銷量均有所增長，庫存量亦有所增長；

飼料原料及油脂科技業務的產銷增長率更高，庫存量同比下降，顯示相對較好的銷售情況。

金龍魚的產能利用率一直為市場關注。

上半年，公司油籽壓榨產能利用率為48%，同比有所提升；水稻加工、小麥加工的產能利用率則處于更高的水平，分別達到65%、67%。

展望下半年，需求端的消費復蘇節奏有望逐漸加快，行業消費升級長期趨勢未改。憑借全產業鏈布局、規模優勢以及循環經濟帶來的降本提潤，金龍魚主營業務有望隨著消費復蘇持續改善。

8月11日，金龍魚報收41.2元，總市值為2234億元。