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菜籽菜粕圓桌論壇主要觀點簡括：

1、國產菜籽調研情況及菜油替代（代曉東）

國產菜籽近些年種植逐漸從兩湖向川渝轉移，面積連年下滑至250萬畝左右。今年因長江流域天氣普遍較好，冬菜籽單產及品質較高，預計產量能達到300-350萬噸。除去30%左右農戶用于小榨油坊換油，剩余約250萬噸左右可用于商業壓榨，折濃香成本15000元/噸左右。

雖然目前菜油相比其他油脂價差較高，但剛需的替代需要以高價差較長期的維持方能出現。由于企業運營品牌并不容易，即使包裝油生產出現虧損，企業也不會輕易停掉生產，提價會是一個選擇的策略，提價將擴寬菜油價格的上漲空間。

2、國內菜油供應格局及替代情況（方學鋒）

雖然2019年初中加關系開始轉緊，但2019-20年間菜油進口反有所增加，增幅主要來自阿聯酋及澳大利亞，此外加拿大的進口也在逐步恢復。從目前的買船情況來看，年內菜油進口預估達到150萬噸問題不大，菜籽進口可達250萬噸折油約110萬噸，加上目前的庫存，可以滿足當前國內被壓縮的菜油需求，但非轉菜油。

據估計，菜油需求從之前的25萬噸/月的消費被壓縮至20-22萬噸/月，減量主要在川渝及西北地區。包裝油的虧損是需求下滑的重要原因；

據了解，中小企業的盈虧平衡點在8600-8700元/噸的成本左右，大集團的盈虧平衡成本可能上移到9000元/噸。包裝油虧損可能加劇企業交割的愿意，從這點來看，對菜油的新高并不太看好。

3、對三大油脂的觀點（彭新強）

雖然按目前的供應，菜油可以維持供需的緊平衡，但小品種波動性較強，資金的參與也會放大這些波動，導致它具有較好的想象空間。

豆油消費去哪兒了，這是今年市場普遍困惑的一個問題。

根據調研，今年以來的小包裝油消費增長15%約87萬噸；中包裝油消費下滑23%約187萬噸，總量下滑100萬噸左右。但今年以來的豆油消費不降反增，其他方面的需求形成了補充。

因玉米添加比例下滑，飼料用油增量明顯，此外收儲、地溝油需求及渠道增量也達50萬噸左右，令豆油顯示出了淡季不淡的特點。

進入四季度需求旺季，月消費可能達到170萬噸左右的高位，因對豆粕需求相對謹慎，看豆油年末庫存降到100萬噸左右，價格上仍有一定上漲潛力。

相比之下，棕櫚油不確定性偏強，產量端有樹齡老化、勞動力不足及施肥不足的掣肘，但短期印度補庫需求下滑，目前來看邊際有轉弱的傾向，但低庫存仍形成較強支撐，此外四季度豆菜油整體驅動向上，也能形成一定的托底。