中國糧油信息網 辛顯明

由于中秋假期期間美豆USDA月度供需報告數據格外利好，國內豆類油脂行情在節后首個交易日呈現開門紅行情，但是這波熱情未能持續，隨后三大油脂價格逐步回落下挫，再度令市場回歸悲觀氛圍。

豆油現貨市場參考，截至9月16日午間，國內沿海主要廠商一級豆油現貨平均報價約10200元/噸，大連地區約10370元/噸、天津地區約10250元/噸、日照地區10250元/噸、張家港地區約10230元/噸、東莞地區約10080元/噸、防城港地區約10050元/噸左右。

節后油脂僅開門紅一天就再度下挫

9月12日晚，美豆USDA月度報告所公布的單產、產量、庫存等重點數據均低于預期，報告格外利好，提振次日我國內盤油料市場在假期后首日直接跳漲。但當晚外圍市場出現利空消息，也連累內盤油脂市場沖高一天后就開始走回落行情。

9月13日晚，美國公布8月未季調核心CPI年率錄得6.3%，為2022年3月以來新高。機構評美國CPI數據，美國8月份通脹強于預期，這可能使美聯儲保持連續第三次加息75個基點的勢頭。當天有美國機構稱，9月美聯儲將大概率加息75個基點。市場擔心宏觀經濟增長放緩甚至衰退，當晚美國股市暴跌并在隨后三日內繼續下行，同時，原油等外圍大宗商品期貨價格也承壓走低。

9月14日訊，美國全國鐵路罷工有一觸即發之勢，部分農產品和化肥原料已被停運，支撐油料和原油價格。9月15日，在美國政府調停下，鐵路公司和準備罷工的工人達成初步協議，得以避免鐵路停運。外盤油料再度承壓，美國柴油和汽油期貨在當日盤中下跌超過5%。

9月15日，印尼發布公告，9月16日至30日期間的毛棕櫚油參考價格定為每噸846.32美元，低于上半月的每噸929.66美元。根據棕櫚油參考價格和關稅的對應表格，新的參考價格將使出口稅降至每噸52美元，低于上半月的每噸74美元。印尼下調出口關稅意味著繼續維持出口加速計劃，利空馬棕和相關油脂價格。

國際市場上連日來出現的油脂利空消息，使得國內外油脂板塊被迫走弱，也拖累我國豆油等食用油價格價格跟跌。

關注9月美聯儲加息決議聲明

在北京時間9月22日凌晨2點，美聯儲將公布9月份利率決議聲明。9月16日訊，據CME“美聯儲觀察”，美聯儲到9月份加息75個基點的概率為80%，加息100個基點的概率為20%。

上次美聯儲加息后的市場反應還歷歷在目，北京時間7月28日凌晨，美聯儲如期加息75個基點，在此之前市場已炒作了近一個月的悲觀情緒。而在美聯儲如期兌現加息后，市場解讀為利空被提前消化。7月加息后，連盤豆油期貨09合約在三個交易日內反彈約800點。作為借鑒，市場對于9月份將加息75個基點的預期也已炒作半個月有余，連盤豆油01合約較月初也下跌約700點。不排除本次9月加息過后，市場再度炒作利空提前消化帶來反彈行情的可能。當然，賭行情行為也是風險較大，適當保持關注即可。

綜上，本周一晚的美豆USDA供需報告利好未能發揮持續性作用，因美國8月通脹率上升，市場擔憂宏觀經濟衰退，疊加原油、產地棕櫚油等方面的利空消息，外圍股市、油料期貨等商品市場齊跌，并連帶抑制國內油脂板塊跟跌。美聯儲9月22日凌晨的加息決議聲明將公布9月加息結果，目前市場對加息預期75個基點，宏觀基調偏弱，7月底加息后市場炒作利空出盡迎來反彈行情，觀望本月加息過后國際上如何解讀。

近段時間國內豆油現貨供需基本面缺乏亮點，雖然多地油廠現貨供應偏緊，提貨排隊，但由于行情反復波動，部分地區疫情再現，且沿海地區豆油棕櫚油價差較大，低價棕櫚油對豆油形成一定的替代消費，中下游現貨商采購心態謹慎。豆油缺少新的炒作題材的情況下，短期將會繼續反復震蕩。現貨商適合逢低隨用隨采，市場有一定風險。由于10月預估到港大豆約590萬噸較少，單次備貨周期較長的經銷商或許可以提前做計劃，以免在10月份時提貨難。短期關注美聯儲加息消息、美新豆天氣和數據調整的炒作、產地棕櫚油出口政策等。

盤面上，本周連盤豆油01合約在節后第三日向下回補9266技術性缺口后，繼續下探，逐漸逼近近兩個月的箱體震蕩底沿9050附近。短線觀察9100左右支撐力度，若9000失守則向下關注前個平臺8800支撐；但若能有利好消息配合形成反彈，則短線上方階段性壓力在9500/9700。