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USDA公布七月供需數據，報告影響利空。美豆平衡表中，2022/23年度舊作平衡表中，進口略有下調，出口則20億蒲下調至19.8億蒲，導致結轉庫存由2.3億蒲上調至2.55億蒲。2023/24年度新作調整有些出乎市場預料，52的單產未作調整，高于市場預估的51.4。面積調至630報告的8350萬英畝。需求數據方面，壓榨由23.1億蒲下調至23億蒲，調整有限，但是也符合市場預估。出口數據的下調幅度比預想中更大，由19.75億下調至18.5億蒲。本次新作數據最大的意外就是單產沒有調整，但是其實從歷史上來看，7月份對單產調整還是小概率事件，不過從后期來看，優良率低下還是會導致單產存在下調的空間。新作結轉3億蒲，遠高于市場平均預估的1.99億蒲，庫銷比7.02%還是偏高，從當前的數據來看新作還是比舊作更寬松。

南美方面，巴西和阿根廷新舊作的產量均未作調整，2023/24年度新作結轉庫存僅略有下調至4030萬噸和2370萬噸，對價格沒有影響。全球大豆數據方面，2022/23年度結轉庫存由1.0132億噸上調至1.029億噸。2023/24年度新作全球結轉庫存由1.2334億噸下調至1.2098億噸，主要也是因為美豆供應下調導致。

七月供需報告的利空影響還需要市場消化幾個交易日的時間，3億蒲的新作結轉可能還是有高估。52的單產后續下調的可能性還是會比較大，8月份的報告會至關重要。整體來看，本次報告的利空可能并未對整個格局造成傷筋動骨的影響，單產還是存在想象空間，在天氣炒作仍未到最關鍵期的時間段內，價格還是會易漲難跌，只是3億蒲的數據會限制價格上漲的高度。并不認為本次利空報告發布之后價格會完成筑頂，可能會帶來短期的階段性回調。至少在9月份之前價格很難出現徹底崩盤。