春節后，在遠隔重洋的巴西和中國，運豆和運油的卡車都出現了排隊等候的景象：

在巴西，由于強降雨造成大豆收獲延遲，擁堵在各港口等待裝運大豆的貨輪數量高達200多艘，而在前往港口的公路上，運送大豆的卡車大排長龍，有的綿延50多公里......

巴西港口密集的貨輪、公路上卡車排長龍  來源：網絡

在中國，一些油廠門口提貨運油的卡車也排起了長龍，貨主們都希望早一天能提上貨，因為油幾乎是一天一個價！

圖片來源：抖音用戶

春節過后通常是油脂的消費淡季，牛年的節后油市卻牛出了天際，原料油價格開啟暴漲模式，帶頭大哥是豆油：國內各地一級豆油現貨噸價先后突破萬元大關，創近九年來的歷史新高；短短一個月內漲幅達超1800元/噸，震蕩幅度歷年罕見。

生意社：山東一級豆油價格走勢

與原料豆油密切聯動的中包裝餐飲油也直奔190-200元/桶左右的歷史高位。

圖片來源：抖音用戶

處于南半球的巴西在每年2、3月開始收割大豆，從而取代北半球的美國，主導我國的進口大豆供應。但今年巴西大豆延遲到港，節后國內油廠大豆庫存偏低，部分油廠因為大豆原料不足停機，有的油廠則因為豆粕庫存壓力大而停機，導致大豆壓榨總量下降，從而使得豆油的供應不及往常。

再加上原油上漲、全球通貨膨脹預期增強等宏觀因素，期貨市場上豆油成為投機及產業資金瞄準的農產品明星，追漲殺跌的做多資金源源不斷，資金面和基本面共振，加劇了豆油的漲勢。

一路高歌猛進的油價卻讓終端用戶們高處不勝寒。

圖片來源：抖音用戶

在時下熱門的抖音視頻里，有糧油商戶稱之為"瘋狂的豆油"："今年進豆油都是謹小慎微，怕漲又更怕跌...操碎了心....""天不怕地不怕，就怕一覺醒來油又漲價..."

有餐飲小店主對這波漲勢感到心慌與困惑："囤油要花錢，不囤怕漲價！中國大豆、巴西大豆、美國大豆你們能否和平相處～"

上漲對于油脂企業來說，也并非都是好消息，將直接導致下游小包裝油的利潤被大幅壓縮。

主營油脂油料加工的上市公司京糧控股近日在互動者平臺表示：

"上漲對油脂（大豆）壓榨企業是積極因素，對小包裝油銷售來說，終端價格調整受多重因素影響，調整幅度和時間往往滯后于原材料價格上漲，因此，對小包裝油銷售企業是不利因素。"

那么，油價究竟何時能見頂回頭？

一艘艘滿載新季大豆的巴西貨輪正在浩浩蕩蕩駛向中國，專業機構預計4、5月份進口大豆到港總量會達到近2000萬噸，達到歷年來同期的峰值，國內榨油廠的原料供應將綽綽有余，豆油產量及庫存都將增加，也將制約油價進一步上漲的空間。

但樹欲靜而風不止，中國的油脂市場還難以獨善其身，國際油脂油料市場仍存在諸多正在發酵的拉漲題材：

美國大豆庫存還在七年低位、巴西滂沱大雨、阿根廷干旱威脅南美大豆收成、東南亞棕櫚油生物柴油計劃與原油走勢共振、國際油菜籽和葵花油價格不斷創新高......

對于未來的走勢判斷，目前各投研機構及專業人士的分歧也較大。

有的認為“牛市不言頂”，全球油脂油料供應偏緊的格局難以根本改變，面對全球通貨膨脹來臨，大宗商品的牛市短時間仍看不到盡頭，油脂多頭趨勢未變。

有的則認為“高價是高價的藥方”，高企的盤面價格抑制和打壓需求，3月底或將成為豆油近月合約的高點；中國需求是國際農產品市場的核心驅動之一，但凡中國減少采購進口，無論是美豆還是棕櫚油或是其他，都將失去上漲動能。

在進口大豆集中到港前，油市多空博弈激烈，油價高位波動將加劇。