中國糧油信息網 辛顯明

自6月中旬以來，國內豆類油脂行情連續下跌，僅在6月下旬有過幾天超跌反彈，但反彈力度也有限，油脂期現貨價格整體下滑，在7月初又延續下跌，令國內經銷商人心惶惶。在不到一個月的時間里，港口豆油現貨價格已跌近3000元/噸。多地出現的不同程度違約和追繳保證金現象，現貨商心態糾結猶豫。

豆油現貨市場參考，截至7月4日午間，國內沿海主要廠商一級豆油現貨平均報價約10302元/噸，大連地區約10270元/噸、天津地區約10300元/噸、日照地區約10260元/噸、張家港地區約10330元/噸、東莞地區約10320元/噸、防城港地區約10280元/噸左右。

產地棕櫚油持續釋放利空消息

6月29日，印尼官員表示，政府將調整國內配套銷售的規則，根據新規則，在國內銷售包裝食用油而不是散裝食用油的企業，可以獲得更高比例的出口額度。

7月2日消息，印尼一位高級部長表示，該國周六提高了棕櫚油出口配額，允許在國內銷售棕櫚油的企業從7月1日起出口其國內銷量的七倍，此前允許的最高出口額為國內銷量的五倍。

印尼作為全球頭號棕櫚油生產國，隨著其不斷推進加速棕櫚油出口計劃，出口配額不斷調高，對馬來棕櫚油的市場份額造成了擠占。SGS數據顯示，馬來6月棕櫚油產品出口量為1,230,997噸，較5月環比減少7.4%。另外SPPOMA數據顯示，6月馬來油棕鮮果串單產較上月同期增加5.10%，出油率下降0.23%，棕櫚油產量增加3.89%。馬棕出口量下滑，產量還增長，使得馬棕庫存有增長跡象，拖累馬棕期貨承壓下跌，尤其7月4日馬棕期貨盤中一度下跌9.98%觸及跌停，直接利空連盤食用油脂期價。

雖然印尼方面也有消息稱，計劃將強制性生物柴油混合比例從目前的30%提高到35%或40%。但鑒于該國時常出爾反爾，政府公信力不足，國際投資者對此并未有太大的反應。因去年印尼就稱計劃推進生柴B40道路測試，但因技術難度、疫情等各種問題推遲。而且一般生柴混摻按照B10、B20、B30、B40逐步研發推進，本次突然提到B35計劃，不再按10的倍數取整，令不少投資者開始懷疑，該國會否出臺B32/B33之類的計劃，有炒作未來需求預期反復變化的可能，于是印尼的B35計劃消息并未給油脂市場帶來有效提振。

油料市場利多消息不足

近段時間油脂油料市場缺乏實質有效的利多消息，7月1日凌晨，美國農業部（USDA）公布季度數據，美豆季度種植面積預估為8832.5萬英畝，遠低于低于3月份播種意向數據9095萬英畝，也低于報告前分析師預期的9043.1萬英畝。

雖然美豆季度報告中種植面積數據偏利好，但美豆季度庫存卻也同比增長26%，偏利空。另外，投資者認為本次季度報告數據較為蹊蹺，畢竟美國新豆已基本完成播種，本次種植面積數據調整幅度較大，懷疑后期有可能用不斷修正數據的方式來炒作的可能。而且美新豆還未成熟，美陳豆庫存數據卻增長。因此市場認為本次美豆季度報告的影響有限，也未能對豆類油脂市場帶來有效支撐。

綜上，在國際市場擔憂美聯儲可能在7月份加息75個基點，擔心全球經濟衰退，外圍股市、債市、期貨等金融商品集體下跌的宏觀利空氛圍下，食用油脂板塊也未能獨善其身。產地棕櫚油方面尤其印尼持續加速棕櫚油出口，利空油脂市場。而隨著我國港口陸續有棕櫚油到船，也會逐漸緩解食用油脂供應緊張。目前國內沿海24度棕櫚油現貨基差09+1200~2600，而7月船期報價09+650~1000，差價較大，棕櫚油基差短期有較大下調空間，還有可能會拖累豆油。

連盤豆油期貨近段時間連續破位下跌，市場有一定恐慌情緒，買家一般剛需購銷。短期豆油行情將寬幅震蕩，偏弱運行，維持保守思路，現貨商適合缺貨時逢低適當補充剛需即可，勤拿少補，降低風險度，不宜重倉囤貨，等待行情明朗。短期關注美聯儲消息、印尼棕櫚油政策和國內棕櫚油到船等消息。

盤面上，連盤豆油09合約處于下行通道內，短線空頭排列，放量下跌，說明還有走低慣性，暫時觀察9400左右支撐力度，若9400失守則下方再看8800附近支撐。油脂行情波動劇烈，風險較大，多家機構表示觀望。