中國糧油信息網 辛顯明

隨著本周豆類油脂價格重心高于上周，市場心態有所緩和，豆油價格有抗跌表現，暫看豆油將展開新的箱體震蕩行情。

在豆類油脂等食用油行情自6月中旬連續下跌一個月有余后，本周開始，國內豆油等行情超跌反彈，脫離下跌通道，連盤油脂站上5/10日均線，對此前經銷商的恐慌心態有所緩解，市場走貨稍有好轉。近段時間，油脂市場多空題材交織，短期豆類油脂或走震蕩行情。中國糧油信息網辛顯明在此聊聊近期市場消息，以及對豆類油脂行情說說簡單看法。

豆油現貨市場參考，截至7月20日午間，國內沿海主要廠商一級豆油現貨平均報價約10032元/噸，大連地區約10120元/噸、天津地區約10080元/噸、日照地區約10050元/噸、張家港地區約10060元/噸、東莞地區約9940元/噸、防城港地區約9950元/噸左右。

產地棕櫚油消息不定

7月16日，印尼宣布自7月15日至8月31日免除棕櫚油出口稅（原來為200美元/噸），直至8月末。到9月1日，如果價格超過1500美元/噸，棕櫚油出口稅將恢復為240美元/噸。

7月19日，行業分析師Dorab Mistry稱印尼棕櫚油庫存預計為1000萬噸。

7月19日，印尼官員表示，印尼“非常有可能”推遲推出棕櫚油含量為35%的生物柴油，即所謂的B35，此前預計將于7月20日開始。印尼目前的生物柴油強制摻混比例為30%，即B30計劃。

印尼自身棕櫚油脹庫，正在想方設法加速出口和消耗，而B35的計劃推遲，則會利空國際棕櫚油和相關油脂，印尼方面消息利空。與印尼不同的是，馬來方面近日消息面稍好。

7月19日，馬來棕櫚油局通知，將8月份的毛棕櫚油出口稅維持在8%，并降低了參考價格。參考價下調有利于吸引亞洲買家采購。

同日，消息人士稱，2022年下半年馬來西亞棕櫚生產商可能面臨單產和產量下降，因為印尼本月暫停批準移民工人前往馬來西亞，導致種植業的勞動力緊缺將延長。如果移民勞動力不能及時到達，產量可能會比預期低很多。產量低于預期可能為棕櫚油價格提供一些支持，棕櫚油價格自3月份的峰值以來已經下跌了30%以上。

ITS周數據顯示，馬棕7月1-15出口量較6月同期環比減少13.7%，馬棕7月1-20出口量較6月同期環比減少9.6%。

Amspec Agri數據顯示，馬棕7月1-15出口量較6月同期環比減少5.6%，馬棕7月1-20出口量較6月同期環比減少2%。

從數據上也能看出，雖然受到印尼方面加速出口的擠占，但近幾日馬棕出口量的環比降幅縮窄，出口情況有所改善，支撐馬棕期貨本周橫盤震蕩。

美豆產區有望迎來降雨

美國新季大豆進入生長關鍵期，市場正在進行天氣市炒作，前段時間美豆產期天氣炎熱干旱，USDA數據顯示，截至2022年7月17日當周，美國大豆生長優良率為61%，分析師平均預估為62%，前一周為62%，去年同期為60%。大豆開花率為48%，前一周為32%，去年同期為61%，五年均值為55%。大豆結莢率為14%，前一周為6%，去年同期為21%，五年均值為19%。

而根據最新的天氣預報，下周農業產區將會出現降雨，緩解近期熱浪對作物造成的一些壓力。目前熱浪已經席卷南部平原，并延伸至中西部地區。下周或炒作降雨改善墑情干旱，美豆價格或有下調可能。

此外，下周美國市場方面還需要關注一個時間節點，7月28日晚，美聯儲將開會議息，目前國際上多數機構預估屆時會大概率加息75個基點。若真的如期加息，筆者則認為炒作加息利空作用的靴子落地，8月份的國際金融市場和運行環境，可能會較7月份走勢更好一些。

綜上，近段時間外圍消息多空交織，印尼方面雖然政策多變，但整體目的還是為了緩解其本國的棕櫚油脹庫，持續加速棕櫚油出口利空油脂；馬棕近期出口情況略有改善，且外長稱中國將增加馬棕訂單，對馬棕期價略有支撐；美豆天氣市炒作，下周有望降雨，或偏弱調整。此外美元指數近日從高位回落，對宏觀市場看衰經濟的心態有所緩解，美原油價格回升。

國內方面，隨著本周豆類油脂價格重心高于上周，市場心態有所緩和，豆油價格有抗跌表現，有技術上資金買盤的原因，也有油廠榨利虧損和市場上集團掃貨收油推高基差的原因。暫看豆油將展開新的箱體震蕩行情。筆者從看跌思路轉為看震蕩行情思路，國際上消息和不定因素較多，現貨商不適合大量囤貨。后期關注印尼政策變化、美豆天氣炒作、美聯儲加息等。

盤面上，連盤豆油09合約5日均線上穿10日均線，MACD在0軸下方呈現金叉，技術面上有小幅反彈表現，但近日運行重心下移，MACD在-400下金叉，說明上沖力度和消息不足，僅視作超跌反彈，并非反轉成為向上趨勢，初步觀察8800-9500箱體震蕩，短線有構筑震蕩平臺跡象，未來若能做出W型雙底形態，支撐力才更加牢固。油脂行情波動劇烈，風險較大，多家投資機構表示觀望不提供單邊策略。