8月4日，金龍魚(300999)發布2022半年度報告，今年1-6月份實現：

營業收入1195億元，同比增15.7%；

利潤總額30.7億元，同比降33.6%；

歸屬于股東的凈利潤19.8億元，同比降33.5%。

增收不增利

相比去年同期，金龍魚的收入雖然保持增長，但利潤下跌3成；究其原因，原材料成本沖擊首當其沖。

分產品看，上半年，金龍魚廚房食品收入761.36億元，同比增15.41%；飼料原料及油脂科技收入424.7億元，同比增16.46%。

然而上述業務成本增幅更大，均超兩成；因此導致增收不增利。綜合來看，上半年金龍魚整體毛利率為7.53%，而去年同期為10.84%。

主營業務情況

原材料采購情況

金龍魚在財報中表示：

上半年，受南美干旱天氣影響大豆產量預期以及俄烏沖突等因素影響，公司主要原材料大豆、大豆油及棕櫚油等價格出現前所未有的快速大幅上漲，盡管6月中下旬價格有所下跌，但相比去年同期，產品成本仍大幅上升。雖然公司上調了部分產品的售價，但并未完全覆蓋原材料成本的上漲，公司主要產品的毛利率同比上年同期明顯下降。

上半年，國內部分地區疫情反復，疫情管控措施加強，主要滿足家庭消費的零售產品需求增大，上半年廚房食品的銷量同比上漲。但是，由于原材料成本同比大幅上漲，公司上調了部分產品的價格仍難以覆蓋成本上漲，疊加經濟疲軟、消費不振、市場競爭加劇等因素，廚房食品利潤同比有所下降。

不過，金龍魚的二季度財務指標環比好轉：實現利潤總額24.1億元，環比一季度上升266.1%，歸屬于上市公司股東的凈利潤18.6億元，環比一季度上升1526%。

二季度利潤大幅提升與套期保值操作有關。

為了減少原材料價格波動帶來的風險，金龍魚在商品期貨上進行套期保值，一季度產生了較大的衍生金融工具損失，現貨利潤在二季度隨著銷售逐步實現。同時，6月中下旬開始，主要原材料大豆及棕櫚油等大宗商品的價格從高位回落，衍生金融工具實現了收益。

此外，這份半年報透露著“能省則省”的意味。

公司銷售費用數據顯示，2022年上半年公司促銷活動減少，導致促消費減少30.17%，廣告費下降24.40%，差旅費下降43.19%。

銷售費用構成

部分募投項目延期及變更

與半年報同時公布的，還有一份關于部分募投項目延期的公告。

這還要回溯到金龍魚IPO上市時，實現了募集資金凈額130多億元；截至今年上半年，金龍魚累計直接投入項目募集資金約80億元，尚未使用的募集資金總額約60億元。

由于受到疫情等因素的影響，導致3個募投項目未達到計劃進度，因此對項目達到預定可使用狀態的時間進行調整：

“益海嘉里（青島）風味油脂有限公司-風味油脂加工項目”延期至2022年12月31日；

“益海嘉里（青島）糧油工業有限公司-食用植物油加工項目”延期至2023年12月31日;

“益海嘉里（潮州）食品工業有限公司”延期至2022年9月30日。

另外于昆明、茂名、太原、溫州、潮州、青島實施的10個募投項目進行了產能增加或減少、投資額等變更。

財報還顯示，今年上半年，金龍魚新設立的公司包括：益海嘉里（上海）職業技能培訓有限公司、豐廚（濟寧）食品有限公司、益海順豐（杭州）供應鏈有限公司、益海嘉里（海南）食品工業有限公司、益海順豐（深圳）供應鏈有限公司；并全資并購了益海嘉里（上海）巧克力有限責任公司。

今年上半年以來，持續的疫情疊加俄烏沖突爆發，全球谷物油籽市場暴漲暴跌如“過山車”，國內糧油企業面臨前所未有的經營壓力，規模小的企業甚至生存困難。即便能力、財力在業內首屈一指的金龍魚也未能掙脫原料桎梏，增收已屬不易，增利更是難上加難。

為了解決利潤問題，金龍魚將方向定在中央廚房，該業務一方面為其廚房食品提供了新的銷售渠道，另一方面，延伸產業鏈，提高廚房食品板塊利潤率。

從進展來看，金龍魚杭州央廚項目已于3月投產，此外，重慶、廊坊、西安項目預計也將于今年投產，在廣州、天津、鄭州、太原、溫州、海口、貴陽、淮安等20多個城市也已確定建設央廚項目，有望為公司業績提供全新增長動力。

8月4日，金龍魚報收45.51元，市值2467億元，較145.62元的歷史高點縮水逾百元。