同花順期貨通

周二早盤，油脂板塊迎來“崩跌”，其中菜油主力合約跌幅超5%，價格最低跌至11521元/噸，創逾半個月以來新低，而棕櫚、豆油的部分跌幅均近2%。

供應恢復！全球油菜籽貿易增加

供應恢復，全球油菜籽貿易增加，可能是本次油脂板塊大幅回落的主要因素。

全球油菜籽產量預計會增加，主要是基于加拿大油菜籽的顯著復蘇。產量比去年增加了近15%，加拿大增加了近60%，從去年其受干旱影響的作物反彈。去年加拿大災難性作物減產造成的油菜籽價格高企刺激了澳大利亞的油菜籽產量，以及2022/23年其他國家的油菜籽產量大幅增長。

加拿大在2022/23年重新成為最大的油菜籽生產國，再次超過歐盟和中國。然而，在過去幾年里，印度、澳大利亞、俄羅斯和烏克蘭等其他國家的油菜籽產量也出現了顯著增長。甚至像烏拉圭這樣的國家也開始生產油菜籽。

菜油前20期商凈持倉由多轉空

從機構持倉動向來看，8月15日，菜油前20名期貨公司(全月份合約加總)多單持倉17.47萬手，空單持倉17.72萬手，多空比0.99。凈持倉為-2432手，相較上日減少6002手。

據統計，近兩年價格和凈持倉數據的相關系數為0.64，兩者存在中度正相關關系(同向性)。

從凈多頭持倉排行來看，中信期貨以4470手凈多排行榜首，日內凈多頭頭寸減少2876手，而凈空排行方面，國投安信期貨以8319手拔得頭籌，日內凈空頭頭寸減少528手。

后市展望

國投安信期貨分析指出，在今年的這種農產品供需格局下美豆需要南美季去解決供需緊張的格局，經歷了6-7月份的宏觀帶動的快速下跌，那么我們認為三季度繼續往下打壓的意愿不高，四季度就會面臨棕櫚油的減產季，大豆方面也會逐步去交易南美的題材，所以預計7月份形成的價格低點預計就是階段性底部。三季度和四季度的交易可以依托此低點為止損，單邊逢回調去買入豆棕油，進行波段滾動操作。

光大期貨分析認為，原油價格和豆油價格回落也打壓市場。船運調查機構ITS數據顯示，馬棕油8月1-15日，出口環比增加2.8%；Amspec Agri 預計出口環比減少1.9%。機構的出口數據繼續分歧。印尼棕油出口速度加速，預計將繼續搶占馬來份額。國內方面，油脂期價跟隨外盤回落，近期處于無序震蕩中，多空分歧大。現貨市場備貨需求增加，三大油脂庫存下降，維持偏緊格局。現貨豆棕價差縮小，豆油表觀消費表現較好，棕油到港預期在8月下旬增加，屆時或拉開豆棕價差。操作上，豆棕91正套參與，買棕賣豆套利獲利平倉。