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前言：隨著中秋腳步的走近，花生油市場的節前備貨基本告一段落，油廠內訂單周內執行完畢。中秋節與春節前夕為年內最重要的銷售旺季，今年的備貨節奏卻并未給市場激起較大水花，在新花生陸續上市，階段性備貨熱情冷卻，企業榨利遲遲難以恢復等背景下，花生油如何夾縫中求生存？

近一段時間，花生油價格基本以橫盤為主，伴隨小區間震蕩行為。目前國內壓榨一級普通花生油企業出廠報價區間為16000-16200元/噸，較去年同期上漲2900元/噸，漲幅21.8%。市場實際成交價格在15800元//噸-16000元/噸。小榨濃香型花生油企業報價在18000-18500元/噸，較去年同期上漲1000元/噸，漲幅5.9%。

新花生陸續上市 高價對花生油形成托底

近期河南、山東部分產區新花生陸續上市，今年花生種植面積縮減及單產預期下降一直備受業內關注，上市之初新花生價格也有沖高現象。但下游加工企業普遍反映終端消化力度有限，并且正值上市時期，花生水分偏大，質量良莠不齊，油廠并未進行放量采購，食品廠從性價比角度來考慮，多選擇采購冷庫貨源；這也導致產區新花生走貨放緩，報價沖高后回落。但總的來說，新花生價格依舊處于高位，油廠核算榨油成本高昂，對花生油的價格形成支撐。

而今年國內花生毛油的價格也持續處于高位，與壓榨一級花生油價差縮窄，甚至年內有價格齊平的現象。而隨著人民幣匯率貶值，海運費上漲等，國外進口毛油優勢不再。且今年蘇丹、塞內加爾、阿根廷等國家花生毛油價格有所上漲，性價比較低，國內油廠采購意愿明顯降低。原料對花生油的托底效應顯現。

階段性備貨結束 需求預期轉淡

中秋節即將來臨，商超零售、單位福利及學校食堂用油需求并駕齊驅，下游灌裝廠也在8月份集中補貨。但今年花生油價格經歷了大漲快跌，部分訂單提前，在當時上漲及下跌時，下游積極建立頭寸，因此也分散了一部分中秋需求的份額。目前節前補貨進入掃尾，階段性備貨熱情冷卻。但山東疫情嚴峻，部分下游擔憂后期物流受限，增加補貨，其余灌裝企業零星按需補庫，這部分量較為有限，難以對市場形成帶動。

開機回歸年內低位 油廠尚未放量采購

據mysteel統計，本周國內花生油企業開機率7.9%，較上周13.7%下降5.8%。魯花、中糧等大型企業開機率本周低位持平，開機率為6.4%，較上周6.4%持平。大型油廠開機率低位，主要是前期原料榨油結束，目前尚未規模采購原料；加上包裝油動銷緩慢，油廠降低開機率平衡庫存。中型加工企業開機率23.5%，開機率相比上周45.9%下降22.4%。廠家中秋節訂單執行完畢，開機率下降。

后市花生油走勢預期

階段性備貨告一段落，后期以剛需散單為主，但油廠即將陸續采購新花生，新花生及花生毛油價格居高不下，壓榨成本上升，榨利驅使下花生油短期穩中偏強運行為主，后期關注重點為新花生上市節奏及價格。