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9月16日，繼前一日離岸市場破“7”后，人民幣對美元匯率在岸市場也貶破“7”這一整數關口，最低至7.0188，續創兩年多來新低。那么人民幣貶值對于我國豆油行業有哪些影響，本文就讓我們簡單分析一下。

對于本輪人民幣走低的原因，央行副行長劉國強9月5日在國新辦吹風會上給出過解讀。他表示，近期主要是美國加碼貨幣政策調整，在美元升值背景下，SDR籃子里其他儲備貨幣對美元均出現了貶值現象，但和其他非美元貨幣相比，人民幣的貶值幅度是最小的，可以說SDR籃子里的美元升值幅度比人民幣升值幅度要大，也就說明人民幣并沒有出現明顯的貶值。進入2022年人民幣對美元匯率共經歷了兩輪貶值，其中本輪人民幣匯率下跌始于8月15日央行下調中期借貸便利（MLF）利率之際，同時美元指數不斷刷新20年新高。

雖然本次人民幣對美元匯率破“7”，是2020年8月以來的首次。但其實在強美元的大背景下，“7”這一關鍵點位已經不那么重要，應理性看待國際形勢復雜多變下匯率的波動。對于“7”這一備受關注的點位，央行曾在2019年8月5日(當日人民幣即期匯率11年來首次擊穿這一關口)給出一個“水庫”的比喻，即“人民幣匯率破‘7’，這個‘7’不是年齡，過去就回不來了，也不是堤壩，一旦被沖破大水就會一瀉千里；‘7’更像水庫的水位，豐水期的時候高一些，到了枯水期的時候又會降下來，有漲有落，都是正常的。”

所以從官方發言中，我們不難看出，破“7”大可不必那么在意，何況我們的央行還有很多可以穩定匯率的工具，除了今年已經兩次使用的外匯存款準備金率(4月和9月5日)，央行工具箱中尚未掏出的調節工具還包括了被稱之為中國版“托賓稅”的遠期售匯業務的外匯風險準備金率(目前為0，最高曾至20%)，跨境融資宏觀審慎調節參數，以及對人民幣中間價形成機制中逆周期因子的參數進行調整等等。此外，央行過往還曾在非常時期通過在離岸市場上收緊人民幣流動性等操作應對匯率貶值。

我們再往源頭分析，人民幣破“7”的一個重要原因是美聯儲的持續加息，特別是前幾日公布的美國8月CPI同比8.3%，預期8.1%，前值8.5%；核心CPI同比6.3%，預期6.1%，前值5.9%。從邏輯上來看，美國CPI超預期上漲，市場又開始擔心加息超預期，更擔心9月份，即下周的加息可能是加100個基點，而不是75個基點。加息預期和避險情緒支撐美元走強，由此引發的經濟憂慮還將繼續，將繼續打壓大宗商品價格。

那么人民幣兌美元貶值對我國豆油行業到底有多大影響，我們需要辯證來看：

首先美聯儲加息會打壓大宗商品價格，我國作為進口國可以省錢。其次是有利于中國企業向美國出口，另外很多中國企業的海外收入以美元計價，折算成人民幣有匯兌收益。如果再疊加，原材料在高位，未來預期下降，那企業的成本是有潛力下降的。當然理論上講，人民幣貶值，利空進口。如果一個行業的原材料占其成本的大頭，人民幣貶值，利空他們進口，則這種企業有可能會被坑殺一波。

恰巧豆油行業就符合這個特點，因為我們知道我國近幾年直接進、出口豆油的量相對較少，主要是美豆進口占大頭，從幾家油脂上市公司公布的半年報來看，高昂的成本已經對其生產造成了影響，但往后看，如果人民幣升值，則對它們來說則是困境反轉的好條件。另外國內豆油工廠可以基于美盤期貨進行套保工作以降低風險，甚至可以通過“鎖匯”等方式進行操作。

綜合來看，隨著美聯儲后續加息仍有超預期變數，人民幣兌美元匯率或有繼續在“7”附近震蕩可能，甚至有繼續下探可能，但針對國內豆油行業來說是有利有弊的，企業唯有揚長避短，發揮國內、外期貨套保等功能，才能走得更遠，走的更穩。