南華期貨
隔夜油脂由于普京發言一改往日頹勢，出現明顯反彈；新一期GAPKI數據顯示由于產量恢復不及預期，印尼棕櫚油庫存繼續下降，共同對油脂形成利多：但隔夜宣布的加息75BP后，宏觀情緒可以看出宏觀依舊悲觀，在絕對供給好轉而消費可能不振的情況下價格上方仍有壓力。
由于供給端表現較為穩定，以棕櫚油為主的三大油脂供給有明顯的好轉；且當前由于蛋白粕的緊張導致了蛋白粕價格的高企，油脂相對因為蹺蹺板緣故表現弱勢；此外由于油脂在生物柴油端的消費靠近國際能源價格，在居民食用端的消費靠近國際宏觀情緒，在國際宏觀情緒處在加息背景下表現悲觀時，三大油脂價格在供給充裕的情況下將會表現疲弱。
因此，對于后市油脂，在基本面沒有大變化，即供給端無大擾動的情況下，隨著供給的持續穩定恢復，國內的油脂價格也將會不斷回落至普通水平。
當前棕櫚油價格已經較前期水平有了非常明顯的回落，油廠的棕油庫存在不斷的積累，雖然還處在偏低的水平，但由于進口成本的穩定低位運行，進口利潤窗口持續存在的情況下，隨著棕油到港的不斷推進，國內庫存將會明顯得到補充；
當前的豆油和菜油還在較高的水平波動，主要因為當前近端的大豆和菜籽的供給不足，大豆端由于壓榨偏低，豆油供給同樣表現不甚充裕支撐了豆油的價格；
菜油由于新季菜籽還未上市到港，舊季菜油供給表現緊張而導致了高基差，支撐了新季的盤面價格。預期后市在油籽大量上市后，隨著供給端逐漸出現邊際的好轉，豆油及菜油的遠月價格支撐將會逐漸較弱，下方還會有一定的空間。
