財聯社

10月24日，國家統計局發布2022年9月份社會消費品零售總額主要數據，其中餐飲收入1-9月份為31249億元，同比增長為-4.6%。限額以上單位餐飲收入1-9月份為7834億元，同比增長-3.9%。

數據來源：國家統計局

數據表明，無論是小型餐飲店還是年收入達200萬以上的經營餐飲店都出現利潤縮水的情況。甚至一些餐廳已經連續好幾年在苦苦掙扎，據財報披露，大型連鎖餐飲企業呷哺呷哺在2022年上半年共關閉了37家分店，收入為21.56億元，較去年同期的30.47億元減少29.22%，其港股價格更是持續低迷。

知名烤鴨連鎖店全聚德2022年前三季度虧損1.75億元，經營活動產生的現金流量凈額為-9758.63萬元，海底撈上半年凈虧損2.67億元，其股價在今年的3月15日跌出了10元每股的新低，而在去年2月份公司的股價高達85.5元每股，僅一年就蒸發了近90%的市值。

國內的大中餐飲業是油脂類的主要下游客戶，餐飲業收入的惡化在下半年已經反應至商品市場，根據文華財經數據顯示菜籽油期貨價格從6月14442元每噸最低下跌至7月10027元每噸，棕櫚油自4月12602元每噸最低下跌至9月6920元每噸，豆油從6月12208元每噸跌至7月的8478元每噸。

同時海關總署的數據顯示，1至9月食用植物油進口數量為368.5萬噸，和去年同比減少55.5%，相當于少了一半的進口需求量。

數據來源：海關統計局

雖然油脂的需求大幅下降，但供給方面并未減少。

2022年中央一號文件提出，大力實施大豆和油料產能提升工程，加大耕地輪作補貼和產油大縣獎勵力度，在東北地區開展糧豆輪作，在黑龍江部分地下水超采區、寒地井灌稻區推進水改旱、稻改豆試點，開展鹽堿地種植大豆示范。在長江流域開發冬閑田擴種油菜。同時支持擴大油茶種植面積，改造提升低產林。可見在未來的一到兩年內我國大豆和油料產量不會縮減。

南華期貨在研報中表示：“油料短期消息面上受到了主產國海陸供應不暢以及俄烏出口協議暫停等影響。但從基本面角度看，由于油脂整體供給預期依舊是邊際好轉，而消費端無論是國際環境的經濟下行趨勢，還是國內疫情反復導致的用油需求疲弱，整體的消費環境還是表現下降。其中可能存在稅率政策及國儲拋輪儲等波段影響，但長期趨勢依舊是供給向松價格承壓的局面。”

綜上，下游需求持續萎靡，而供給端短期的問題降逐步緩解，長期仍是增產趨勢，預計在今年剩下的兩個月里油脂價格大概率將繼續下行。