12月20日，金龍魚（300999）發布投資者關系活動記錄表，披露12月16日股東大會現場股東問答情況。

以下為問答主要內容。

1、近期原材料價格有所回落，預計第四季度成本壓力是否有所緩解？

金龍魚：第四季度大宗原料價格有所回落，預計四季度情況會比三季度要好。

2、杭州和周口的央廚銷售情況怎么樣？公司未來對于中央廚房的規劃是怎么樣的？對于央廚未來最主要的收入來源會是哪個？

金龍魚：杭州和周口央廚目前來看，整體按照我們預計的節奏在進行市場開拓，符合之前的預期。

我們認為央廚業務符合未來商業發展的趨勢，并且我們開展央廚業務是具備優勢的，所以我們還是會按照計劃在全國布局。但現在國內經濟增速放緩，我們也會適當放慢拓展的節奏。

央廚有很多收入的來源，第一是公司自身央廚產品的收入，如學生餐、老人餐等團餐；第二，公司的米面油、調味品等產品銷售給公司的央廚以及園區合作伙伴的收入；第三是，園區內業務合作伙伴承租園區車間、倉庫等租金方面的收入；第四是，未來我們也會利用集團的優勢在全國做采購，供園區的客戶使用，也可以幫助園區內的合作伙伴通過公司已有的銷售渠道進行產品推廣，會有部分傭金收入；第五，公司也有和順豐合作，負責公司及合作伙伴的央廚產品的物流配送，也會有一些收入；以上收入加起來應該會給我們不錯的回報。

3、公司與山東魯花集團目前是怎樣的關系，未來有沒有收購魯花的可能性？

金龍魚：目前，我們在與魯花集團的一些合資公司中擁有部分股份，我們與魯花是股東關系。我們沒有任何計劃要收購魯花。

4、從過去兩到三年資本支出看，2021年年報產能利用率在50%到60%，那么大的資本支出是否合理？未來幾年是否也會有那么高的資本支出？

金龍魚：公司近幾年的資本支出大多是在米、面和央廚業務，壓榨、精煉及小包裝灌裝產能沒有增加很多。

我們的很多產品，比如小包裝油，是有季節性的，例如農歷新年、國慶、中秋等節假日期間的需求會遠高于其前后的月份。為了保持產品的新鮮度，以及降低庫存成本，一般不會提前幾個月備貨來滿足旺季的需求。同時因為小包裝油產品品類多樣，并且包裝規格不同，所以產能利用率不會達到100%。我們的產能利用率處于合理水平，如果我們整體產能利用率很低，我們也不會再去建設新的工廠。

因為目前米面發展比較快，再加上央廚新業務，所以預計未來幾年也會保持比較高的資本支出。

我們相信新的工廠建成后，公司的規模化優勢會得到更好的發揮。近期國內經濟增速放緩，我們新工廠的建設速度也會適當放慢一些，但不會改變我們在國內布局的計劃。長遠來看，綜合性的布局對我們的生產、營銷、物流成本是有利的。

5、未來會考慮降低借債嗎？

金龍魚：公司不存在償債壓力，公司整體資產負債率近幾年均較為穩定及合理。

我們有很多子公司，每個子公司都有融資需求，同時新項目和新工廠也有建設資金的需求。我們對資金采用的是集中管理模式，由集團來進行資金資源統籌和優化配置。集團會綜合考慮資金成本及收益情況，進行融資，同時為了提升資金使用效率，會合理利用資金進行現金管理，以獲取較高利息收益或降低融資成本，總的來說，我們的利息支出并不高。

6、公司現在做了很多有益的嘗試，確實有很多產品，從傳統的米面油到調味品到央廚，甚至日化品等。請問我們是做試探性的布點，還是全面的轉型沖擊？為什么？公司會堅守以前的行業，等待可能的變化，還是做成一個類似食品必需品的沃爾瑪，全部都提供？

金龍魚：我們希望成為能供應全品類的廚房食品及用品的公司，包括米面油、央廚產品、調味品、洗滌用品等等，因為這些產品都是有關聯的，我們可以共用品牌、營銷隊伍及經銷商，在配送方面也具備優勢，這是我們生意長遠的模式。

有些產品，比如米面油，量很大，但單位利潤低；有些產品，比如央廚產品、調味品，單位利潤比較高。如果我們同時供應這些產品的話，整體生產營銷等費用會比只單做一個品類的企業要有優勢，這樣整體的利潤也會更可觀。

近兩年我們的利潤受了一些影響，因為今年和去年都是很特殊的情況，因為疫情導致消費疲軟，加上原料、運費都有大幅上漲，人民幣前期也有貶值。我們投入的新項目，通常大概需要兩到三年完成，在建設期間會有各種開銷支出，而且每個新項目通常投產的第一年也不太能盈利，所以如果不投這些新項目我們短期的利潤會增加。

但是我們公司到達今天的規模，是因為幾十年來我們從來不是注重短期的生意，我們有長遠的規劃，我們的目標是要打造以最低的生產營銷配送成本提供最好的廚房食品及用品的模式。

7、廣東陽江調味品項目何時投產？預計產量多少？

金龍魚：廣東陽江的調味品項目應該明年3月份左右可以開始投料，還有大約3-4個月釀造發酵過程。

我們現有的醬油是日式醬油，陽江生產的將是廣式醬油，可以完善我們調味品的產品結構。同時我們現在補充了調味品的品牌，醬油、醋、蠔油、料酒等也會使用金龍魚品牌，目前一些產品已經在上市階段，市場反饋比較正向。

8、公司現在整體的產品布局上來說，B端和C端都是有的，近三年消費情況比較特殊，現在防疫政策也變化了，之后的市場公司認為B端和C端怎么看？哪塊的貢獻更多一點？

金龍魚：近兩年受疫情影響，B端受影響比較大，防疫政策優化放松后可能也需要一個過程，現在來看B端還沒有大規模的恢復，不過相信最終B端會走向正軌。

C端主要受經濟放慢造成的消費力減弱的影響，特別是高端的產品，相信隨著經濟恢復，消費力也會恢復到正常水平。

從銷量來看，預計B端的增速會高過C端，從毛利率來看，預計C端會高于B端。