國際金融報

近日，金龍魚公布了2022年度業績快報，全年營業收入增長13.8%至2574.9億元，歸母凈利潤為30.1億元，相較三季報時的下滑36.1%收窄至27.1%，顯示出第四季度業績的逐步修復。單季改善的“靴子落地”為消費市場憧憬全年復蘇的預期打下強心針，截至2月22日收盤，金龍魚股價收漲2.64%，報收47.41元。

進入2023年，隨著外部影響因素的邊際遞減和國內居民消費意愿的逐步修復，食品行業整體有望回暖。而對于穩健穿越逆勢周期的金龍魚而言，隨著其在產能、產品和品類端堅持不斷的擴充，有望在復蘇中展現出更大的彈性與抗風險能力，進一步提升整體的行業競爭力。

復蘇背后的草蛇灰線 內外部影響逐漸消弭

2022年對于食品行業而言可謂內外交困。一方面，受到全球通脹、俄烏沖突及天氣影響，大宗原材料商品價格同比漲幅較大，另一方面，國內疫情反復導致需求疲軟，消費力和消費意愿均較低迷。在雙重壓力下，價格傳導的滯后使得大量公司利潤承壓，甚至多家上市公司預告年內虧損。

但復蘇的“草灰蛇線”早已陸續埋下，自2022年6月起，國際原材料價格開始出現松動下滑；11月人民幣匯率觸底后開啟反彈利好進口；疫情防控政策不斷優化，全國各項消費在春節強勁復蘇。

金龍魚第四季度的業績表現可見一斑。根據業績快報計算，金龍魚2022年第四季度實現營業收入696.46億元，環比增長1.89%，同比增長9.68%；歸母凈利潤達6.58億元，環比增長74.41%，同比增長46.02%，業績反彈態勢明顯。

從“質”和“量”兩個角度看，金龍魚的業績修復都展現出極高的含金量。首先，公司營業收入自2020年來始終維持兩位數增長，其次，通過研發創新，不斷推出健康、營養的中高端新品，并切入調味品、中央廚房等高毛利領域，公司的盈利中樞悄然上移，使得金龍魚多年來建構的核心競爭力在行業寒冬下更為突出，也有望在宏觀改善后使公司業績表現出更大的彈性。

長期主義造就穩健行遠的價值白馬

扎根行業30年，金龍魚從最初的單一食用油業務拓展到油、米、面全面領先的地位，再到現在穩步開拓調味品、中央廚房業務，支撐金龍魚始終保持穩健增長的是企業對于長期主義戰略的堅持和對品牌核心價值的深耕。

梳理金龍魚的投資者關系活動記錄表不難發現，董事長郭孔豐最常強調的就是“做長遠的生意”，以及表達對中國長期發展的樂觀態度。

正是聚焦長遠的目光，金龍魚堅持運用期貨套保等抗風險工具平抑原材料價格的影響，同時穩步推進在全國戰略要點建立綜合企業群，不斷探索“吃干榨凈”的精深加工和循環經濟模式，使得公司能夠獲得最優的成本，從而構筑起強大的規模效應和抗風險能力。

另一方面，金龍魚踩準消費趨勢的變化，去年來不斷推出各類營養、健康的新品，包括多款稻米油新品、輕怡中長鏈脂肪酸（MLCT）食用油、科學主食公式谷薯雜糧米、BabyKing's發酵小面條等，不斷滿足消費者對于健康、營養和美味的追求，也使得公司的業務結構持續優化，品牌影響力不斷向著中高端迭新。

隨著2023年中央一號文件首次寫入“預制菜”，預制菜賽道有望迎來全新發展機遇。據艾媒咨詢統計，截至1月26日，2023年春節銷售季全國預制菜銷售額約為1307.53億元，較去年同比增長約43.6%。京東發布的《2023春節假期消費趨勢》同樣顯示，春節假期預制菜成交額同比增長超6倍。

伴隨預制菜景氣的來臨，金龍魚中央廚房業務的早早布局有望進一步增厚公司在經濟復蘇過程中的綜合競爭力，貢獻出業務的新增量。據悉，去年，金龍魚位于杭州、重慶和周口的中央廚房園區已陸續落地，今年在沈陽、廊坊和興平的央廚項目也預計將于年內投產。

華鑫證券指出，隨著央廚陸續建成，金龍魚有望形成業績新增點，疊加疫后需求復蘇和成本下降及規模優勢，業績有望實現恢復性增長。

堅持可持續發展  與社會共贏共榮

秉承著長期主義的價值觀，金龍魚不僅在業務發展層面保持著長期戰略視野，公司還積極接軌國際標準，貫徹可持續發展理念，投身ESG實踐，立志與環境、社會及所有利益相關方實現共生、共榮、共贏的良好發展局面。

近日，為全面推進鄉村振興，農業農村部發布《關于落實黨中央國務院2023年全面推進鄉村振興重點工作部署的實施意見》。浙商證券分析指出，鄉村振興以農業強國為長遠目標，兼顧發展與安全，對藏糧于地、藏糧于技、產業融合、鄉村基礎設施及公共服務作出全面部署。

對于在全國擁有超過70個已投產生產基地的金龍魚而言，與鄉村的共同發展、共同富裕不僅是企業的社會責任，也關系公司產業鏈的可持續發展。據悉，金龍魚每年投入大量資金，從80多個國家級貧困縣收購農產品，并通過訂單農業等“三產融合”機制讓農民享受到加工增值的收益，帶動貧困人口脫貧。河北蔚縣的小米產業精準脫貧項目更入選國家扶貧工作領導部門評選出的企業扶貧50佳案例，最終在金龍魚與社會的共同努力下實現蔚縣脫貧摘帽。

未來，隨著金龍魚不斷拓展產業鏈，憑借研發和創新，公司有望探索更多的新型循環經濟產業模式，通過“藏糧于技”、“吃干榨盡”守護國家糧食安全，并通過產業扶貧不斷助力中國實現全面鄉村振興、建設美麗鄉村，最終實現與社會共生共榮的長期可持續發展。

在高質量投入和各項先進舉措的引領下，金龍魚在國內外評級機構的ESG評級表現快速躍升，領跑行業。去年，公司在MSCI的ESG評級連升三級，標普（S&P Global）給出的ESG評分亦達47分，高出行業平均21分一倍有余，在食品行業排名前10%。中證指數、國證指數、Wind等機構的ESG評級均對金龍魚給予高度評價。

憑借在ESG各方面的優秀表現，金龍魚接連獲評2022財聯社致遠獎“ESG先鋒獎”、第十六屆金蟬獎“2022年度ESG優秀企業獎”、第二十四屆上市公司金牛獎“2021年度金牛社會責任獎”、第一屆上海慈善獎“捐贈企業獎”和“慈善項目和慈善信托獎”等殊榮。