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USDA報告后，盤面連漲，基差下挫，高漲的情緒還可繼續維持嗎？豆油基差在不斷下調后是否能夠反彈？

價格偏強震蕩，基差止跌反彈

USDA報告出來后，價格上漲了，但是基差下調了。USDA報告前，豆油均價在7975元，昨日價格在8300元/噸，上漲了325元/噸，漲幅約4.08%。報告前華東現貨基差為09+（280-340）元/噸，華南現貨基差為09+（180-280）元/噸，山東現貨基差為09+（170-340）元/噸，華北現貨基差為09+（270-340）元/噸。今日華東現貨基差為09+（240-310）元/噸，華南現貨基差為09+（170-270）元/噸，山東現貨基差為09+（150-240）元/噸，華北現貨基差為09+（180-280）元/噸。近期的基差相對較低，趨勢基本企穩，并有回調跡象。

供應收縮

根據Mysteel農產品對全國主要油廠的調查情況顯示，第26周（6月24日至6月30日）111家油廠大豆實際壓榨量為160.96萬噸，開機率為54.09%；較預估低14.53萬噸。據Mysteel農產品團隊對國內各港口到船預估初步統計，2023年7月國內港口到港總計1100萬噸，8月810萬噸，9月750萬噸。壓榨量和產量，現階段較之前有所下降，目前來看，大概到7月中旬以后大豆到港有所減少，屆時供應上有所收緊。

需求低迷

據Mysteel農產品調研顯示，2023年6月全國重點油廠豆油散油成交總量約為49.21萬噸，環比減少約1.37萬噸，日均成交量為2.34萬噸。現階段終端需求依然表現不佳，華東、華北地區遠月有一定成交，后期賣壓相對較小，山東地區存在一定賣壓，部分企業對遠月比較有信心，部分建倉，表觀消費尚可。

庫存增量

據Mysteel調研顯示，截至2023年6月30日，全國重點地區豆油商業庫存約100.74萬噸，較上次統計增加2.07萬噸，漲幅2.10%。現階段同近三年相比，處于一個高位，但是同近5年相比還有一定累庫空間，后期豆油大概率還是延續累庫的過程，現在數據顯示，產量下降，庫存上升，其實根本原因還是在終端需求上。

后市行情及預測

近期基差偏強震蕩的情況下，下游貿易商偏向適量補貨，部分企業對遠月比較有信心，后期應關注美豆產區天氣與美豆質量問題，價格隨盤波動。