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美國農業部發布7月供需報告，報告還是圍繞北美大豆的種植面積進行調整，市場對大豆單產預估未調整感到意外，7月美國2023/2024年度大豆種植面積預期8350萬英畝，6月預期為8750萬英畝，環比減少400萬英畝，美豆種植面積大幅下調導致美豆供需變緊，厄爾尼諾天氣背景下單產預期偏樂觀，23/24年度國際大豆供應恢復時間推后，主要依賴南美豐產兌現。

豆油近月供應充裕，大豆到港和壓榨量均較大，據海關總署統計：2023年6月份中國大豆進口量1027萬噸，同比去年增加202萬噸，同比增幅24.5%；環比5月進口量減少175萬噸，環比減幅14.6%。此外，2023年1-6月份進口大豆累計5258萬噸，同比增加629萬噸，增幅13.6%。據Mysteel農產品團隊對國內各港口到船預估初步統計，2023年7月國內港口到港總計1100萬噸，8月810萬噸，9月750萬噸。（注：由于遠月買船及到港時間仍有變化可能，因此我們將在后期的到港數據中進行修正。）

壓榨開機持續回升，根據Mysteel農產品對全國主要油廠的調查情況顯示，第28周（7月8日至7月14日）111家油廠大豆實際壓榨量為187.45萬噸，開機率為62.99%；較預估高2.8萬噸。預計第29周（7月15日至7月21日）國內油廠開機率繼續上升，油廠大豆壓榨量預計196.79萬噸，開機率為66.13%。

近期持續累庫存，據Mysteel調研顯示，截至2023年7月14日（第28周），全國重點地區豆油商業庫存約102.88萬噸，達到近三年的高點。7-8月年內供給最充裕，豆油基差年內低點恐臨近，8-9月渠道補庫疊加雙節備貨，旺季需求啟動后，供需形勢將發生轉變。

綜上所述，現階段，國外方面，北美大豆的天氣情況始終是焦點所在，給予CBOT大豆盤面支撐。國內豆油終端需求不振，雖提貨有所改善，但榨利尚好，油廠開機正常，產量有所增加，庫存持續累庫，基差部分有所下調。現市場整體供應依然較為充足，雖短期難改現狀，疊加豆粕利潤較好，油廠或挺油賣粕，預計豆油基差仍有下跌空間，8月庫存見頂后，疊加中秋備貨帶動需求現貨或能迎來轉折。