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在全球貿易的宏大棋盤上，大豆市場正因中美貿易戰而風云變幻。2025年，這一關鍵年份，關稅政策的調整、南美供應的崛起以及中國市場的戰略騰挪，共同編織了一幅復雜多變的大豆貿易圖景。本周三（2025年4月2日），美國總統特朗普宣布對全球多個國家征收“對等”關稅，基礎稅率為10%，并對一些和美國存在貿易不平衡的國家征收高額關稅，其中對中國征收34%的“對等”關稅，4月9日生效。就中國而言，中國已在3月份對美國農產品征收10%-15%的反制關稅，新的關稅政策將進一步加劇了緊張局勢。美國對中國的大豆、豬肉和乳制品出口（2024年總額146億美元）可能進一步萎縮。中國可能加速轉向巴西大豆和歐盟豬肉。本文將深入剖析中美貿易戰背景下，大豆市場的現狀、趨勢及其對全球大豆供應鏈的深遠影響。

一、特朗普“對等”關稅政策的潛在影響

美國總統特朗普于2025年4月2日宣布實施“對等”關稅，旨在對貿易伙伴征收“對等”關稅以縮小美國1.2萬億美元貿易逆差，主要矛頭對準了中國、歐盟、印度等15個美國貿易逆差的主要來源地。而中國作為美國最大貿易逆差來源國，成為關稅重點目標，新關稅政策宣布對中國征收34%的對等關稅，4月9日生效，但市場認為，疊加此前已加征的20%，實際上總共是54%關稅。特朗普的這一舉措，無疑將進一步加劇中美貿易緊張局勢。而市場人士認為，為了快速推進，特朗普政府可能會動用一些“壓箱底”的工具，這對于全球供應鏈、重點行業領域、資本市場的沖擊壓力非常大。

市場分析認為，如果貿易戰升級，CBOT5月大豆期約或跌至10美元/蒲，反映供應充足而需求疲軟。而中國的反制關稅將加劇美國出口壓力。據美國全國玉米種植戶協會（NCGA）和美國大豆協會（ASA）的研究，中國可能將大豆關稅提至30%-35%，若實施，2025年對華出口或再減半，而巴西和阿根廷大豆將填補美豆空缺。特朗普首任期內，美國為彌補農民損失而撥款610億美元，但長期市場份額喪失難以逆轉。

二、產業鏈沖擊：美豆出口動能坍塌與全球供應權南移

中美關稅戰中，對于美豆的打擊是直擊要害的。盡管美國農業部（USDA）預判2025年美豆種植面積較去年下滑逾4%，但若4月2日中國對等關稅落地，出口需求萎縮疊加種植收益考慮，或將迫使農民或在未來進一步轉種玉米。美國農業部3月31日播種意向報告已經呈現出“大豆種植逃離”信號。據荷蘭合作銀行（Rabobank）分析師估算，特朗普首任期內，報復性關稅致美國農業出口損失270億美元，其中對華出口損失257億美元。

2018年中美貿易緊張局勢致大豆出口跌至9年最低，對華出口驟降74%，巴西趁機搶占市場份額（2024年中國74%大豆進口來自巴西）。2024年美國大豆出口總值245億美元，低于2023年的277億美元和2022年創紀錄的344億美元。其中對最大市場中國的出口從2022年的179億美元降至2024年的128億美元，萎縮28%。

美豆的出口動能坍塌，不僅影響了美國農民的收入，更對全球大豆供應鏈產生了深遠影響。與此同時，南美大豆定價權的強化成為全球大豆市場的另一大趨勢。巴西大豆出口峰值疊加阿根廷關稅短期松綁，南美大豆供應洪峰將進一步推高中國市場供應格局，市場定價權重也正向巴西港口逐漸偏移。這一變化，標志著全球大豆定價權的南移，也預示著南美在全球大豆市場中的地位將進一步提升。

三、歷史輪回中的新劇本：中國市場的“搶關困局”與戰略騰挪

當前貿易戰的特殊之處在于，中國已不再是被動承接美豆剩余的買方。通過多元化采購（強化巴西、阿根廷等大豆進口渠道以及多蛋白飼料原料進口）與飼料配方調整（豆粕添加比例調降），國內市場對美豆的依賴性顯著削弱。即便出現“第二艘飛馬峰”，其影響也僅限于短期情緒波動，難以撼動南美主導的長期格局。

2025年的大豆貿易戰注定成為全球供應鏈重構的里程碑。美豆船期的驚險搶關僅是表象，深層次則是南美供應鏈成熟度與中美博弈實力的此消彼長。當巴西大豆洪峰壓境、阿根廷政策松綁與中國市場議價權形成共振，美豆的“飛馬峰式掙扎”終將成為全球大豆定價權向南半球轉移的戰略轉折點。

四、關稅窗口期的生死時速：美豆船期的驚險搶關

2025年3月，美國以芬太尼問題為由，將中國商品關稅全面加征至20%，中方隨即宣布反制措施。然而，對于3月10日前已啟運、4月12日前抵港的美豆，中方決定不加征額外關稅。這一政策窗口，將觸發了全球大宗商品貿易史上又一次與時間的賽跑。據JCI統計，2025年1月中旬迄今（根據美國農業部截至3月27日的出口檢驗數據更新），已有42艘美豆船貨發船，總量達286.35萬噸。這些船只的命運，因抵達時間的不同而分化為三個陣營：

1）成功者（按時抵達）：12船共計81.98萬噸（占比36.57%）搶在4月12日前抵港，船期集中于3月下旬和4月上旬。

2）失敗者（超時抵達）：28船共計190.91噸（占比66.67%），這其中又分3月10日前已發船但超時抵達的74.77萬噸（占比26.11%）、3月10日后發船按時抵達的13.34萬噸（占比4.66%）和3月10日后發船且超時抵達的102.80萬噸（占比35.90%）；

3）邊緣者（掐點抵達）：兩船13.34萬噸（占比4.70%）面臨逾期風險，按照船期推算正卡在4月12日前后。

上述數據分析基于我國稅委會公告2025年第2號文件，時間節點為4月12日，最新大豆船期的變動將會根據隨后的政策變動而調整。

知情人士透露，這些美豆船貨多為中儲糧預訂，但尚未得到官方證實。但這一場景仍讓市場聯想到2018年的“飛馬峰號”事件。當時，這艘滿載7萬噸美國大豆的貨船，因未能在加征關稅前抵達中國大連港而引發全球關注。最終該船雖靠岸卸貨，但相關企業仍需依法繳納各項稅費。2025年的這一幕，無疑是歷史的重演，但規模更為宏大，影響更為深遠。

五、巴西大豆的洪峰與中國市場的主場轉換

在中美貿易戰的陰影下，中國大豆進口格局已悄然重構。2025年1月至2月，美豆對華出口雖同比暴漲84%，達到913萬噸，但這背后隱藏的是巴西因收獲延遲導致的供應缺口。這一“應急采購”難掩美豆的深層頹勢。隨著中國反制關稅對美豆成本的上推，巴西大豆的性價比優勢一度凸顯。船期數據顯示，4月至5月巴西對華發船量同比增24%，南美貨源將徹底主導二季度中國市場。船代消息顯示，2025年年初以來截至3月31日，巴西大豆對華發船總量為2032.02萬噸，去年同期1869.74萬噸，同比增加162.28萬噸，或同比增幅8.67%。

這一趨勢并非偶然。巴西作為全球最大的大豆生產國之一，其大豆產量在2025年預計達到1.69億噸，遠超美國。巴西大豆的壓倒性優勢，不僅體現在價格上，更體現在供應的穩定性上。阿根廷的關稅政策調整（出口稅由33%降至26%）也為南美大豆的出口提供了有力支持。南美大豆的供應洪峰，將進一步推高中國市場供應格局，使中國市場的議價權向南半球轉移。

六、結論與展望

作為美國貿易逆差的主要來源國，中國是特朗普此輪“對等”關稅政策的焦點，對中國經濟將會形成直接沖擊，但另一方面，美國對全球絕大多數國家都加征了關稅，對中國的影響反而相對有所對沖；而在農產品貿易方面，尤其是大豆進口貿易市場中，中國也在尋求多元化，比如通過多元化采購（強化巴西、阿根廷等大豆進口渠道以及多蛋白飼料原料進口）與飼料配方調整（豆粕添加比例調降），近年來國內市場對美豆的依賴性顯著削弱。而2025年的大豆貿易戰不僅是中美兩國之間的博弈，更是全球供應鏈重構的關鍵節點。美豆船期的驚險搶關、巴西大豆的洪峰壓境以及中國市場的戰略騰挪，共同塑造了當前復雜多變的大豆市場格局。南美在全球大豆市場中的地位將進一步提升，而美國大豆的出口動能則面臨坍塌風險。

未來，中美貿易關系的走向將對全球大豆市場產生深遠影響。中國通過多元化采購和飼料配方調整，已顯著削弱了對美豆的依賴。即便出現“第二艘飛馬峰”，其影響也僅限于短期情緒波動。全球大豆定價權正向南半球轉移，這一趨勢已不可逆轉。