糧油市場報

最近一周，國內油脂市場先跌后漲，價格重心小幅下移。商品氛圍偏空，需求承接乏力，引發食用植物油價格下行，而成本堅挺限制了植物油的下行空間。分品種看，棕櫚油和豆油表現強于菜籽油，小品種油表現好于三大油脂。

截至2025年9月2日，全國一級豆油均價8564元/噸，較上周同期下跌121元/噸；24度棕櫚油均價9464元/噸，下跌71元/噸；三級菜籽油均價9900元/噸，下跌130元/噸；一級葵花籽油報價11550元/噸，幾乎持平；散裝一級普通花生油15000元/噸，持平；一級玉米原油均價8150元/噸，持平；三級棉籽油主流均價8250元/噸，上漲50元/噸。

棕櫚油：出口支撐產地挺價堅決

本周，市場對棕櫚油產地的關注度提高。繼馬來西亞上調9月毛棕櫚油出口關稅13美元/噸后，印尼也上調棕櫚油9月出口關稅。印尼貿易部上調毛棕櫚油參考價至954.71美元/噸，高于8月份的910.91美元/噸，新參考價格意味著9月毛棕櫚油出口關稅219美元/噸，較8月增加54美元/噸，增幅32.7%。

出口關稅上調反映產地挺價態度，支撐產地挺價的底氣在于出口。印尼統計局發布的數據顯示，2025年1月至7月印尼毛棕櫚油和精煉棕櫚油出口量為1364萬噸，同比增加10.95%，市場預計印尼8月出口環比上漲。

從印度植物油港口CNF報價看，精煉棕櫚油最便宜，國際豆棕順價20多美元/噸，棕櫚油仍是印度最優采購選擇。另外，市場傳言印度9月中上旬或將上調植物油進口關稅，關注政策落地前的搶購。

相比之下，我國棕櫚油現貨需求差，進口利潤尚可，9月船期采購量偏低，不過10月至11月船期采購基本飽和，四季度國內棕櫚油供應充足。

豆油：現弱期強脹庫壓力凸顯

中美尚未達成美豆采購協議，我國豆油期貨市場進行了向上修復，收回了部分跌幅。但9月我國大豆到港量依然較高，預計9月國內大豆壓榨量將達到950萬噸，低于8月的1033萬噸，但高于去年同期的904萬噸，豆油供應充足預期不改。

雖然豆油是性價比最高的植物油，但是最近4周豆油表觀消費量40萬噸，僅持平于去年同期水平。油脂消費整體疲軟，餐飲消費和家庭囤貨需求減少的局面仍在持續。8月下旬的開學前備貨需求和9月初的開學消費均不明顯。

供應充足、需求低迷導致豆油庫存不斷攀升。機構數據顯示，截至8月底，全國豆油庫存已經超過120萬噸，且目前豆油庫存峰值還未出現，脹庫壓力日益凸顯，打壓豆油現貨市場。

菜籽油：成本下移降庫趨勢難改

加拿大菜籽產量上調，給我國菜籽油帶來成本壓力。加拿大統計局數據顯示，加菜籽產量同比增加2%，至1990萬噸，因單產提高超過面積減少部分。

預計2025年加拿大薩斯喀徹溫省菜籽產量將達1110萬噸，同比增長5.9%；單產將增長5.1%，達40.3蒲式耳/英畝；種植面積將增長0.8%，達1210萬英畝。預計艾伯塔省菜籽產量580萬噸，同比增長2.8%；單產將提高6.1%，至41.5蒲式耳/英畝；收獲面積將減少3.1%，至610萬英畝。預計曼尼托巴省菜籽產量同比減少2.2%，至290萬噸；單產將提高8.2%，至43.5蒲式耳/英畝；面積將減少9.6%，至300萬英畝。

8月28日，國儲競價銷售8306噸菜籽油，全部成交，增強了市場供應預期。菜籽油與豆油的現貨價差超過1500元/噸，菜籽油需求僅剩儲備和剛需。國內菜籽油最新庫存為65.8萬噸，延續下降趨勢，后期菜籽油降庫趨勢難改。

葵花籽油：國內價穩國際市場波動

當前，國內葵花籽油市場價格維持穩定，貨源相對緊缺且集中，令葵花籽油價格保持平穩。而國際市場葵花籽油價格波動略大，俄羅斯和烏克蘭的葵花籽生長進入尾聲，收割陸續進行，天氣利于收割。

俄羅斯從9月起，上調葵花籽油出口關稅。而土耳其從10月開始下調葵花籽油進口關稅，毛油關稅從36%降至30%，葵花籽關稅從20%降至12%，新關稅有利于葵花籽油進口。后續關注俄羅斯和烏克蘭的葵花籽產量情況。

小品種油：供應緊張價格表現堅挺

油脂消費低迷，在小品種油中體現得更加明顯，各油脂品種基本上只有剛需采購。不過，由于供應偏緊，庫存處于低位，加上貨源比較集中，小品種油價格表現堅挺。

花生油：油廠報價基本穩定。國內花生供應偏少，高質量花生價格穩中上調，農戶待價而沽。普通品種花生價格基本穩定，走貨緩慢。花生原料供需兩淡，花生油價格以平穩為主。

玉米油：原料胚芽價格繼續季節性走升。成本倒掛疊加開工率處于低位，玉米油供應持續緊張，下游剛需采購為主，預計后市玉米油價格穩中走高。

棉籽油：山東棉籽油價格偏強運行，新疆棉籽油價格穩中有降。棉籽油庫存偏低，油廠挺價為主，價格波動較小。