第一財經 王海 

在拿下巴西農資貿易平臺Belagrícola后，大康農業（002505.SZ）下一步如何整合引發外界關注。

“巴西有上千個農資經銷商，Belagrícola下一步要做的就是搭建平臺，為經銷商提供物流、資金等資源，形成強粘合的上下游關系。” 9月8日，Belagrícola公司CEO Flavio在接受第一財經記者專訪時表示，目前大康農業派駐公司的人員主要是一些中高層管理者。

2017年10月末，大康農業宣布以不超過2.53億美元的價格收購Belagricola公司53.99%股權。Belagrícola是巴西最大的農業生產資料銷售平臺之一，在巴西擁有57家零售店，向農戶提供種子、農藥、化肥等農業生產資料的一站式采購方案。此前，大康農業以2億美元拿下巴西另一家農資服務及糧食貿易平臺Fiagril公司57.57%股權。

Fiagril和Belagricola兩家公司的商業模式主要是一方面為當地農戶提供種子、農藥、化肥等農資的一站式采購、農業金融以及技術顧問等服務，形成與農戶的緊密黏性；另一方面，建立了一套集糧食收購、倉儲、物流和出口的完整產業鏈布局。

大康農業董事長葛俊杰告訴第一財經記者：“Fiagril的客戶群體主要是大型農場主，Belagrícola的客戶群體主要是一些中小農場主，兩者將在業務、管理、市場三方面進行協同發展，下一步將把兩者的農資進行集中采購。”此外，葛俊杰稱，Belagrícola的壞賬率控制在1.5%以下，將把Belagrícola的風控體系引入到Fiagril。

按照規劃，在未來兩年內，大康農業將Belagricola和此前收購的Fiagril進行整合，使其達到1000萬噸農產品貿易業務量，占到巴西市場份額的4%至5%；農資業務占到巴西市場份額的3%以上。

“巴西市場的農戶呈現散、亂的格局，Belagrícola在巴西擁有1.2萬個農戶客戶。全球40%的耕種作物來自巴西，主要因為該地區擁有充足的光照、水。” Flavio告訴記者，在大康農業之后，也有一些私募基金加入這個市場，正加速行業整合。

在巴西農業資源之外，大康農業的中緬跨境肉牛項目也將迎來分批投產。據了解，今年10月，大康農業在云南瑞麗市的肉牛產業基地建設項目一期有望完工，預計年內實現2萬頭肉牛屠宰。

據《全國牛羊肉生產發展規劃(2013-2020年)》分析及美國農業部USDA的統計，我國人均牛肉消費量為世界平均水平的51%，2017年，中國牛肉消費總量達到798.5萬噸，2017年中國牛肉消費量將超越歐盟783萬噸，成為僅次于美國1219.1萬噸的第二大消費國。

此外，大康農業在新西蘭擁有29個牧場，進行奶牛飼養，原奶供應給恒天然、蒙牛特侖蘇等品牌；公司擁有自有品牌紐仕蘭，該品牌在銷售渠道方面已經與盒馬鮮生進行合作。

公司動作頻頻的背后，得益于大股東上海鵬欣(集團)有限公司（下稱“鵬欣集團”）的支持。

自2014年通過非公開發行引入戰略投資者鵬欣集團并成為公司新的控股股東后，依托鵬欣集團，大康農業由原來單一的生豬養殖及銷售業務逐步拓展為糧食貿易、畜牧養殖、乳品業務和食品分銷等多個業務領域。截至目前，鵬欣集團持有大康農業的股份比例達到19.1%。

大康農業已確立了“農業+食品”兩大核心產業，正在逐步搭建完善糧食貿易、視頻分校、乳品、生豬、肉牛等五大業務板塊。

“大康農業今后幾年主要以內生增長為主，不會再進行大的并購案。” 葛俊杰告訴記者，下一步將國內產能過剩的農藥、化肥通過Belagrícola、Fiagril兩個平臺輸送到巴西；將巴西生產的20%～30%大豆供應給中國的大豆壓榨企業。

海關總署數據顯示，2017年，中國進口大豆9554萬噸，再創歷史新高，2018 年度預計大豆進口規模將突破1億噸。中國從巴西、美國、阿根廷進口大豆的數量占到進口總量的95%以上，以2017年為例，巴西、美國分列第一、二大供應國，巴西大豆約占5100萬噸，占比超過54%，美國大豆則約3300萬噸，占進口大豆總額的35%上下。

財報數據顯示，大康農業今年上半年實現營業收入68.71億元，同比下滑15.05%；歸屬于上市公司股東的扣非后凈利潤為-1.12億元，虧損同比收窄13.29%。