證券時報

最近一段時間，村辦企業西王集團引起市場各方關注。西王集團，位于山東鄒平的村辦企業，的確面臨著流動性收縮下的債務償還的風險，但是從目前來看，公司并未出現債務違約情形，公司實體也仍保持著良好的盈利水平，資本市場最為看重的信用評級，也未出現下調信號。

但外部金融環境的收縮和短期內償債壓力的加大，讓公司和地方政府加快了資產調整和存量債務置換的步伐。

瘦身計劃啟動

毋庸諱言，西王集團的產業疆土近幾年不斷拓展，涉足的產業也不斷增加。但隨著外部環境的變化，公司瘦身計劃已經啟動。據了解，公司已經確立了聚力主業的主導思想，正在落實“做大糧油、做精特鋼”的發展戰略，對于非核心關聯業務進行清理，促進提質增效。

以地產業務為例，公司早在2013年就順應調控趨勢關停了地產業務。目前，香港上市公司西王置業僅圍繞西王及周邊社區建設配套，承擔社會責任，參與新型城鎮化建設，不再對外開發地產業務。作為一家上市公司股權，因其具有良好的流動性，具有較強的變現能力。此外，其他非主業資產也都在公司的瘦身計劃內。

力保債券不違約

盡管聽上去風聲鶴唳，但迄今為止，西王集團所有到期債券都得到了妥善處置，兌現了西王集團董事長王勇所說的“堅決不違約”的承諾。

據了解，公司正在整合資源，調動各種力量，加大融資力度，全力以赴，并按期兌付到期債券和銀行貸款，維護了企業信譽，保持了企業生產經營穩定、金融穩定、干部職工隊伍穩定。

實業資產良好的盈利能力是公司兌現這一承諾的基礎。西王集團玉米深加工和特鋼兩大主業生產經營穩定，產品有市場、有前景，有競爭力，無庫存積壓，供不應求，產銷兩旺。此外，這兩大產業符合國家產業轉型升級要求，產業發展戰略清晰，綜合實力強，有市場、有前景、有技術、有競爭力，同時保持著良好的盈利能力。從權威渠道獲得的信息，2019年1-9月份，西王集團實現銷售收入343.7億元，利稅12.9億元，上交稅金8.4億元。

30億元政府基金即將投放到位

今年7月31日，山東濱州市資產管理有限公司揭牌暨重點企業發展基金戰略合作框架協議簽約儀式在濱州市舉行。山東省、濱州市、鄒平市三級政府共同成立迄今為止規模最大的30億元重點企業發展基金，支持西王集團發展。

據介紹，該筆資金從8月30日開始陸續到位，截止目前已到位資金20.7億元，預計10月底之前全部到位。

據知情人士透露，基金將通過多種方式輸入西王集團，如置換前期股權質押融資，因股權質押中，金融機構質押比例較高，由基金資金替換，可大幅提高股權質押比例，提高西王集團可盤活的資源；再就是對短期的債務，到期后由資金承接，負債期限結構的調整，也會減輕公司眼前的資金壓力。