金龍魚在10月15日登陸創業板之后，已陸續接待117家基金和機構的調研，更不乏像廣發基金、華夏基金、工銀安盛、富國基金、摩根華鑫、中銀基金、NorgesBank(挪威中央銀行)、長城基金、人保養老、交銀施羅德等知名基金、壽險機構和外資銀行，可見這只食品行業的龍頭白馬股是多么地炙手可熱。

在各方不斷搶籌之下，更被國信證券、東吳證券、光大證券、開源證券、國聯證券、安信證券、華安證券等券商給出推薦“增持”評級，被國金證券、民生證券、華西證券、中泰證券等券商給出推薦“買入”評級，光大證券和民生證券更是兩次給出推薦“增持”和“買入”。

光大證券發布了題為”品類擴張穩步推進，成本上升強化提價預期“的金龍魚公司研報，其指出12月11日至12月16日，金龍魚股價累計上漲18.6%，并呈現MACD金叉，MACD買入信號，BOLL突破上軌，資金流入放量明顯，凈流入量達到41173.2萬，且所在農產品加工板塊的資金流入也出現加速。

光大證券分析師認為，金龍魚股票被各方不停推薦上漲迅速，并有擴大增速的趨勢，主要因為以下幾點

1、有提價預期強化，刺激近期股價走強。今年下半年以來，主要受CBOT大豆價格持續上升，截止12月15日累計上漲34.2%，市場對公司的提價預期有所強化。以2019年收入進行拆分，估算食用油占廚房食品收入約75%，以食用油價格為敏感性變量估算，假設其他條件不變，食用油單價每提升1%2%，歸母凈利潤或將增長13.7%/27.4%,金龍魚具備由提價帶來的凈利潤彈性。另據商務部監測，上周(12月7日至13日)全國食用農產品市場價格比前一周上漲1.5%，農產品提價已經開始。

2、米面油市場規模廣闊，公司占有率仍提升空間。2019年，金龍魚在包裝米面油的市場份額均排名第一，從行業整體來看，公司食用油的市場率約20%，若僅看包裝食用油，公司市占率約40%，大米整體市場規模1.5億噸，公司占4%+，面粉整體市場規模1億噸，公司占1%+。米面油市場容量大，公司占有率仍有提升空間。從具體方式看，渠道下沉是途徑之一。目前公司縣級市場覆蓋率約95%+，目標做到100%覆蓋，在沿海地區已下沉至鄉鎮級別，但中西部地區下沉程度還不夠深，公司將積極利用經銷網絡、電商生鮮等進行渠道下沉，定能實現突破。

3、重資產、低毛利旨在抬升競爭壁壘。產品是競爭力之源，公司重資產模式下對產品質量、安全性有更好的把控，有利于進一步鞏固競爭優勢。公司在剛進入包裝食用油行業早期毛利率水平相對較高，伴隨行業進入成熟期，整體毛利率出現回落。公司憑借規模效應，以及領先行業的生產&物流成本優勢、渠道優勢、研發優勢，通過實施低毛利水平，高準入門檻的競爭策略樹立競爭壁壘。與此同時，公司積極布局中高端產品，通過產品升級改善毛利水平。疫情催化下消費者更加追求健康，對米面油價格敏感度降低，為公司中高端業務的發展創造條件，公司作為行業龍頭將是此次消費升級的較大受益者。

4、醬油等高毛利業務存在拓展空間，效果初現。1)產品端：丸莊醬油與臺灣老字號品牌合作，品質有保證，黑豆原料有一定差異化;2)生產端：公司擁有遍布全國的工廠，后期可根據當地口味習慣做本土化調整;3)成本端：公司擁有20+家工廠，節哀公成本低，循環經濟下原材料利用率高;4)毛利率要求低：醬油毛利率遠高于米面油，公司對醬油業務毛利率要求不高，價格操作空間較大。管理層目標長遠，穩扎穩打，從中長期來看，產品線的豐富也有利于渠道下沉和公司健康文件的發展。

基于以上幾點光大證券分析師給出了推薦“增持”的建議。