中國糧油信息網 辛顯明

近期國內豆類食用油脂價格持續性偏弱震蕩，隨著美聯儲加息聲明的臨近，國內外油脂期現貨投資者格外謹慎，雖然不少現貨商有為國慶長假提前預備庫存的意愿，但從市場上走貨速度來看，大家的觀望情緒較濃。9月22日凌晨兩點，美聯儲主席如期宣布加息75個基點。

豆油現貨市場參考，截至9月21日午間，國內沿海主要廠商一級豆油現貨平均報價約10265元/噸，大連地區約10400元/噸、天津地區約10270元/噸、日照地區10290元/噸、張家港地區約10350元/噸、東莞地區約10150元/噸、防城港地區約10130元/噸左右。

美聯儲9月如期加息75個基點

北京時間9月22日周四凌晨2點，美聯儲宣布加息75個基點，將基準利率升至3.00%-3.25%區間，利率水平升至2008年以來新高。今年至今，美聯儲已連續5次加息，并且最近3次連續加息75個基點，保持著1994年11月以來最強勁的單次加息力度。

機構評美聯儲利率決議：美聯儲的點陣圖是鷹派的。美聯儲發出的信號是最終利率是4.6%，市場很快就對這一利率進行了重新定價。重要的是，美聯儲還暗示今年將再加息125個基點，市場預計11月將加息75個基點，12月將加息50個基點。

怎么理解呢，此前市場不斷炒作擔憂本次美聯儲將加息75基點，和上次加息時的氛圍環境很像。上次7月28日凌晨，美聯儲如期加息75基點后，市場炒作利空已消化出盡后，股市、期貨等走出一波反彈行情。這次也同樣，在美聯儲主席宣布消息后，凌晨美國股市、原油等金融市場是呈現反彈走勢的，說明市場已提前消化利空。巧就巧在，美聯儲主席后又暗示將繼續加大規模，加速升息，這又對中長期的全球宏觀經濟，定下了偏空氛圍的基調，外盤股市、原油等板塊再度回落，較為戲劇性。

本月的加息，發揮了一定作用，卻又沒有完全發揮。下次加息在11月3日凌晨，還有一月有余的時間，短期市場的悲觀情緒炒作得到了釋放，也支撐豆類油脂有在近期利空消化后超跌反彈的需求，但又被套了個金箍，未來仍有可能被國際社會炒作宏觀經濟衰退而再度承壓。

美豆開始收割，巴西豆開始播種

9月20日，美國農業部發布的全國作物進展周報顯示，美國大豆收獲進度和優良率均低于市場預期。在占到全國大豆播種面積96%的18個州，截至9月18日（周日），美國大豆落葉率42%，上周22%，去年同期55%，五年均值47%。本周首次發布的大豆收獲進度為3%，去年同期5%，五年同期均值5%。報告出臺前分析師平均預期大豆收獲進度為5%。大豆優良率為55%，上周56%，去年同期58%。報告出臺前分析師預期優良率穩定在56%。

9月20日，根據AgRural的數據，截至上周尾段，巴西2022/23年度大豆種植率為0.1%。與去年大致相同。上周，巴西農民獲準開始種植2022/23年度大豆，巴西南部種植了幾公頃，巴西中部的農民上周五開始種植大豆。分析師稱，本周巴西大豆產區的天氣有所改善，大部分產區將會迎來降雨。在降雨改善之前，巴西農業部下屬的國家商品供應公司（CONAB）已經預測2022/23年度巴西大豆產量將同比激增21%。

隨著本月美聯儲加息暫告段落，豆類油脂市場關注重心也將漸漸向原料方面題材傾斜，美豆開始收割，進度低于預期，巴西豆開始播種，未來需要關注在美豆收割進度、巴西豆播種進度數據，以及天氣方面的炒作。

綜上，近期市場關注的重頭戲落幕，美聯儲如期加息75個基點，短期國內外市場所炒作的偏空氛圍得到消化，投資者悲觀情緒得到暫時性緩解和喘息，支撐豆類油脂商品可以在連續下跌后走出超跌反彈的小行情。但美聯儲主席計劃將在后期繼續加速升息，下一個加息時間節點在11月3日凌晨兩點，又給中長期的宏觀經濟發展施壓。

而在本月加息過后，隨著國慶長假臨近，假期期間不少油廠計劃停機時間較長，有些油廠現在也已有斷豆停機的現象。目前國內多地油廠有豆油提貨排隊現象，10月份預估到港大豆不足600萬噸，數據偏少，意味著10月份現貨商在提貨方面容易排隊壓車，豆油基差或有挺價表現。現階段，加息這個靴子落地后，豆類油脂現貨商或許可以將精力放在補充長假庫存上了。豆油短期將會繼續反復震蕩，現貨商適合逢低隨用隨采。后續關注南北美洲天氣炒作、美新豆收割進度等數據、產地棕櫚油出口政策等消息。

盤面上，連盤豆油01合約近期反復震蕩格局，區間內持續波動洗盤，上方壓力暫看9300/9500，下方支撐暫看9100/8950/8800。