棕櫚油季節性增產將結束 消費能力決定四季度下方空間
本周，棕櫚油期貨主力合約P2301周跌8.40%，收于7094元/噸。市場現貨報價也是持續走弱，本周五當地市場主流棕櫚油報價7490元/噸，較上周下跌500元/噸，現貨基差P2301+400。國內其它主要棕櫚油市場廈門7490元/噸。
據Mysteel調研顯示，截至2022年9月23日（第38周），全國重點地區棕櫚油商業庫存約45.74萬噸，較上周增加9.38萬噸，增幅25.80%；同比2021年第38周棕櫚油商業庫存增加5.87萬噸，增幅16.14%。
中銀期貨研究表示，目前棕油產量持續攀升，供應過剩仍是主線，產地庫存繼續積累仍將持續至減產季。加息公布與印度進口炒作后，市場重回收縮、經濟衰退預期，印度與中國需求是左右未來方向的關鍵。短期馬棕市場整體仍看震蕩，整體趨勢向下。但棕櫚油季節性的增產周期即將結束，目前油脂板塊運行至箱體下沿，走勢偏弱但不宜過分看空。
南華期貨分析師邊舒揚在最新研報中提到，對于四季度的國際棕櫚油價格預期，當前的國際庫存以及未來的產量依舊呈現出寬松的狀態，雖然在冬季，棕櫚油的產量會出現明顯的季節性減產，但當時的消費情況同樣會有環比轉弱的情況出現。
除去棕櫚油以外，由于油籽供給的明顯增加，豆油和菜油的供給量同樣會有所上升。因此對于接下來的國際油脂，在供給端上方壓力持續的情況下，消費端的消費能力強弱將會決定四季度油脂下方的空間。
