匯易網

從國內四大植物油單月進口來看，海關統計數據顯示，2022年8月國內四大油脂到港量56.07萬噸，環比增加6%，同比依舊減少41.9%。其中豆油環比下降42%，同比下降76%；棕油環比增加2.6%，同比下降29.8%；菜油環比下降19.9%，同比下降60%；葵花油環比增長262%，同比下降56.1%。

2022年1-8月分品種進口數據來看，2022年1-8月我國累計進口毛豆油21.55萬噸，上年同期為98.8萬噸，同比下降77.2萬噸或78.2%。棕油進口總量194萬噸，去年同期407萬噸，同比下降213萬噸或52.3%。進口菜油總量66.9萬噸，去年同期178.5萬噸，同比降111.6萬噸或62.5%。2022年1-8月累計進口初榨的葵花油 26.8萬噸，上年同期為102萬噸，同比減少75.2萬噸或73.7%。從數據可以看出，2022年1-8月國內四大植物油品種累計進口309萬噸，較去年同期786萬噸大幅下降477萬噸或60.7%。這與國際油脂價格持續高位抑制需求，以及今年初我國疫情復發導致各地餐飲旅游等消費受挫有關。

2022年1-8月我國累計進口大豆同比減少577萬噸，1-8月進口菜籽同比減少82萬噸，約合豆油減量約110萬噸，菜油減量33萬噸。而四大油脂進口量同比下降477萬噸。疊加大豆與菜籽進口量減量，1-8月我國油脂供應降量達617萬噸。

近月進口棕油量趨增，而大豆與菜籽到港量仍偏低，繼續支撐菜油與豆油現貨相對偏強。

從市場年度海關進口數據來看，從進口毛豆油數據來看，過去五年均值為81萬噸，去年為123萬噸。而2021/22年度（10-9）中，中國累計進口毛豆油28.7萬噸，即便接下來的1個月，按照近年均值量進口，今年度進口量或在35萬噸左右；從進口棕油數據來看，過去五年均值為606萬噸，去年為678萬噸。而2021/22年度（10-9）中，中國累計進口棕油359萬噸，即便接下來的1個月，按照近年均值量進口，今年度進口量或在410萬噸；從進口菜油數據來看，過去五年均值為138萬噸，去年為133萬噸。而2022/23年度（6-5），中國累計進口菜油19.3萬噸，美農9月預估年度進口數據為242萬噸。

從美農對中國油脂進口數據預估來看，美農9月數據，對中國進口豆油數據，2021/22預估進口量為50萬噸，2022/23年度100萬噸。對中國進口棕油數據，2021/22預估進口量為430萬噸，2022/23年度720萬噸。對中國進口菜油數據，2021/22進口量為115萬噸，2022/23年度242萬噸。

從9月份預估數據與中國進口量實際對比來看，2021/22年度美農對中國豆油進口量的預估數據或仍偏高15萬噸左右，棕油則偏高20萬噸左右，而菜油則偏低18萬噸。

對于2022/23年度，美農預計中國新年度進口豆油100萬噸（上一年度50萬噸，同比增加50萬噸），進口棕油720萬噸（上一年度430萬噸，同比增290萬噸），進口菜油242萬噸（上一年度133萬噸，同比增加109萬噸），豆、菜、棕三大油脂進口同比增量449萬噸。疊加進口大豆同比增700萬噸，折合豆油130萬噸左右，進口菜籽同比增70萬噸，折合菜油30萬噸左右，至此，新年度中國油脂三大品種預計增量約609萬噸左右，月均增量50.7萬噸左右。

從全球三大油脂基本面來看，外盤豆油供需偏緊，11月份之前我國大豆與菜籽到港預期繼續低于市場預期，而棕油供應持續改善，品種間走勢繼續分化，疊加美元加息預期，國內棕油跌幅相比豆油與菜油有所擴大，但國內豆棕油與豆菜油價差處于歷史高位區間或限制棕油跌幅空間。