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    節后油強粕弱,油脂盤面預計補漲

    2022-10-09
    摘要:

    受外盤行情及消息影響,節后呈現油強粕弱局面,油脂盤面預計補漲,棕油預計領漲,豆油基差走強、棕油基差走弱

    光大期貨

    國慶假期間,美豆震蕩走低,較節前下跌3.7%;油脂單邊上漲,棕油領漲,馬棕油較節前上漲近12%,CBOT豆油較節前上漲4%。國內現貨成交幾乎停滯,油廠多數按計劃停機,豆粕提貨同比增加,但油脂提貨不及去年。

    消息方面,美豆的消息集中在三個:

    一是季度庫存報告顯示截至9月1日美豆庫存為2.74億蒲,高于去年同期的2.57億蒲,也高于9月報告的2.4億蒲。此外,USDA預計美豆21/22年大豆收割面積8631.2萬英畝,單產51.7蒲,產量44.65億蒲。這意味著10月供需報告將上調美豆21/22年度產量3000萬蒲,庫存3400萬蒲。

    二是美豆產區天氣晴朗為主,收割順利,收割壓力加大。巴西大豆播種4.6%,快于去年同期的3.9%。

    三是密西西比河水位下降,或影響糧食運輸,6號已有公司表示因不可抗力,合同或無法按期執行。向后看,美國中長期天氣晴朗為主,降水難以緩解密西西比河的水位過低問題,10月中旬到11月中旬海岸警衛隊將施行船路疏通,效果或有限。那么就意味著美豆的運輸不及潛在水平是大概率事件。

    對于國際買方來說,前期買船到港延遲,部分轉向南美采購。對于美國來說,倉儲能力高的愛荷華和明尼蘇達將被迫轉為庫存,鐵路運輸為主的內布拉斯加和南達科他受影響不大,而剩下區域倉儲能力有限又強烈依賴于河運的區域來說,將面臨難題,為了實現銷售或被迫降升貼水。

    總的來說,密西西比河水位低的問題具有中長期影響,利空美豆盤面和部分區域升貼水,利好國際其他大豆出口區域升貼水,利好進口國的大豆基差。

    油脂方面消息有:

    一是假期期間,歐佩克減產,原油價格大漲。

    二是印尼調低10月上半月出口稅,并計劃將豁免出口費政策延長到年底,數據顯示8月出口376萬噸,高于上月的225萬噸和去年同期的354萬噸,印度和中國采購放量,印尼高庫存消化或快于預期。

    三是拉尼娜天氣,棕油產區降雨增加,預計將影響11月后的產量,或促使買家提前囤貨,利好10月棕油出口。四是下周二MPOB報告,調查預計9月庫存達到226.5萬噸,近三年最高,產量環比增2%值176萬噸,出口環比增8%值141萬噸。

    受外盤行情及消息影響,節后呈現油強粕弱局面,油脂盤面預計補漲,棕油預計領漲,豆油基差走強、棕油基差走弱;蛋白粕盤面走弱、基差走強。可適當參與相關的交易機會。

     
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