12月11日消息：截至2022年12月9日的一周，全球油籽價格大多上漲，其中芝加哥大豆創下三個月來新高，因為市場期待中國疫情政策優化有助于提振經濟增長以及商品需求前景；阿根廷干旱可能導致大豆播種面積以及產量潛力下滑；中國買家積極采購也改善了市場情緒。但是全球經濟衰退陰影導致國際原油重挫，巴西大豆和澳洲油菜籽產量有望創紀錄，對油籽價格上漲構成制約。

周五芝加哥期貨交易所（CBOT）的2023年1月大豆期約報收14.8375美元/蒲，比一周前上漲3.2%；美灣11月船期的1號黃大豆現貨平均報價為每蒲16.1375美元，比一周前上漲2.9%。CBOT的1月豆粕報每短噸471.60美元，比一周前上漲11.2%；1月豆油期貨報收每磅60.01美分，比一周前下跌8%；泛歐交易所（Euronext）的2023年2月油菜籽期約報收565.50歐元/噸，比一周前下跌0.2%。洲際交易所（ICE）的3月油菜籽報收860.90加元/噸，比一周前上漲2.3%；阿根廷上河大豆FOB現貨報價為每噸611美元（含33%出口稅），比一周前上漲3.7%。

周五ICE美元指數報收104.94點，比一周前上漲0.4%。

下周央行政策會議可能印證宏觀政策轉向

一個月前（11月12日），咨詢機構Derain Inc分析師Susan Jeanette表示，全球市場（股債匯商）正在圍繞全球兩大經濟體的政策轉向（double pivot）預期進行定價，即第一大經濟體的貨幣緊縮政策可能放慢，而第二大經濟體的疫情防控政策可能放松。后者已經成為現實，下周將揭曉美國是否也如期轉向。

下周三美聯儲將開會決定2022年最后一次加息幅度，目前市場普遍預期美國央行連續四次加息75基點后，本月將加息50基點。美聯儲主席鮑威爾周三將發表講話，投資者期待從中尋覓明年美聯儲最終將加息到多高的線索。下周四歐洲央行也將舉行政策會議，在連續兩次加息75基點后，市場預期周四歐洲央行可能加息50基點。

12月份供需報告乏善可陳

美國農業部在12月份供需報告中將2022/23年度美國油籽產量小幅調高到1.279億噸，因為棉籽產量上調。2022/23年度美國大豆供應和需求數據未作調整。

美國農業部基于美國環保署公布的可再生燃料目標提案，將2022/23年度美國用于生產生物燃料的豆油用量下調2億磅，為116億磅，不過仍比上年增加12.1%。此外還將美國豆油出口預測值從上月預期的13億磅下調到11億磅，同比減少38%。美國大豆農場年度均價預期不變，仍為每蒲14美元。豆油年度均價下調1美分，為每磅68美分。豆粕年度均價上調10美元，為每短噸410美元。

美國農業部將2022/23年度全球油籽產量調低到6.444億噸，比上月下調120萬噸，因為葵花籽、油菜籽、棕櫚仁和棉籽產量下調，超過了大豆產量的上調。全球葵花籽產量下調是因為俄羅斯和烏克蘭產量調低。本月基于加拿大政府的數據，將加拿大油菜籽產量下調50萬噸至1900萬噸。

2022/23年度全球大豆產量預計為3.9117億噸，較上月上調0.2%，因為印度和烏克蘭的產量高于早先預期。全球大豆出口預計為1.6938億噸，略高于上月的預估，因為阿根廷的出口增幅被加拿大和巴拉圭的出口降幅所抵消。由于全球壓榨相對穩定，大豆期末庫存上調50萬噸，達到1.027億噸。

近期中國需求活躍

進入12月后，中國大豆買家采購活躍。美國私人出口商周一報告向中國銷售13萬噸大豆；周二報告對中國銷售26.4萬噸，對未知目的地銷售24萬噸；周四報告對中國銷售11.8萬噸，對未知目的地銷售71.8萬噸，均在2022/23年度交貨。

美國農業部周度出口銷售報告顯示，截至12月1日當周，美國大豆出口凈銷售量為175萬噸，高于一周前的69萬噸，也高于市場預期。當周美國對中國凈銷售量為87萬噸（其中3萬噸2023/24年度交貨），低于上周的93萬噸，也低于去年同期的89萬噸。2022/23年度迄今美國大豆出口銷售總量（已裝船和未裝船銷售量）為3887萬噸，同比增加0.3%，前一周同比增加0.4%。其中對中國銷售2344萬噸，同比增加10.2%，前一周是同比增加10.9%。

中國海關數據顯示，11月份中國大豆進口量為735萬噸，比10月份的414萬噸提高77.5%，但是比去年同期降低14%。今年前11個月的進口量為8053萬噸，同比下降8.1%，因為今年大部分時間里國內大豆壓榨利潤微薄甚至虧損，限制了買家的采購意愿。不過隨著養豬利潤恢復，大豆壓榨利潤改善，有助于油廠加大采購力度。

邦吉公司首席執行官格雷格·赫克曼表示說，該公司在中國的大豆加工利潤已經扭虧為盈，反映出需求改善。隨著中國取消絕大部分疫情限制措施，谷物和油籽的需求有望回升，全球農產品加工企業的利潤率也將提高。本周中國公布了優化疫情防控的新十條措施，這有助于提振了市場對中國經濟增長以及商品需求前景的樂觀情緒。

邦吉繼續看好美國可再生柴油行業前景

盡管上周美國環保署出臺的生物燃料政策令市場失望，引發豆油期貨暴跌，但是美國大豆壓榨行業巨頭繼續看好該行業前景。

邦吉公司首席執行官格雷格·赫克曼表示，到2024年時美國可再生柴油產能將達到約50億加侖，高于目前的約20億加侖。他表示邦吉并未因為美國環保署上周四宣布的生物燃料摻混提案而改變自己的產能計劃。

他表示，（可再生柴油）需求呈現上升態勢。美國環保署上周建議2023年煉油廠在燃料中摻混208.2億加侖的生物燃料，2024年摻混218.7億加侖，2025年摻混226.8億加侖。摩根分析師認為美國環保署提議的生物燃料摻混增幅低得令人吃驚。美國可能會出現可再生柴油供應過剩，一些公司可能會推遲或取消產能擴張計劃。不過赫克曼認為邦吉不會受到影響。

邦吉和雪佛龍公司去年成立合資企業，并計劃在2024年前擴大在伊利諾伊州和路易斯安那州的工廠產能，這些工廠用來生產以大豆為基礎的柴油。

阿根廷干旱

本周阿根廷農業產區的持續干旱繼續吸引市場的注意。布宜諾斯艾利斯谷物交易所周三表示，由于長期干旱的影響，阿根廷2022/23年度大豆播種面積可能低于早先預期。主產區的旱情始于今年5月份。交易所稱，如果干旱不能在短期內得到扭轉，那么部分豆田可能會改種其它農作物。目前交易所預計大豆播種面積為1670萬公頃，迄今為止的播種工作完成了37.1%。

羅薩里奧谷物交易所的分析主管克里斯蒂安·魯索表示，今年可能出現20年來最差的狀況。土壤墑情比2008/09年度更差，當年阿根廷播種了1800萬公頃大豆，而產量只有3100萬噸。羅薩里奧交易所預計2022/23年度阿根廷大豆產量為4800萬噸，但這一預期可能下調，因為干旱導致一些農田已經無法播種。

澳洲油菜籽產量創紀錄

澳大利亞農業資源經濟科學局（ABARES）估計2022/23年度澳洲油菜籽產量達到創紀錄的733.1萬噸，同比提高4%，因為播種面積同比提高10.6%。油菜籽出口量預計為623.1萬噸，同比提高12%。ABARES預計2022/23年度澳洲油菜籽價格為每噸780澳元，同比下跌13.4%。

ABARES預計2022/23年度全球食用油需求增長放慢，因為新興市場和發展中經濟體的經濟增長相對較低；全球生物柴油需求預計保持穩定。2022/23年度全球蛋白粕需求預計將會保持強勁，主要受到中國豬肉行業盈利能力提高的推動。自2022年中期以來，中國的豬價一直呈現上漲態勢，這意味著中國壓榨進口大豆將更有利可圖。