上海證券報

上個交易周（6月12日至16日），國內期貨市場油脂油料板塊表現亮眼。其中，棕櫚油期價上周五領漲日間盤，并刷新近一個月以來新高，菜油、豆油跟漲，漲幅均超4%。業內人士認為，當前驅動油脂品種價格上行的動力主要來自宏觀層面，板塊的基本面并無明顯改善，后市須對厄爾尼諾發展強度、生物柴油摻混最終方案的兌現情況保持關注。

上周五日間盤，國內商品期市迎來久違大漲，油脂品種價格漲勢尤為喜人。截至16日收盤，棕櫚油主力合約2309拉升6%，報7168元/噸，創下近一個月以來新高；豆油主力合約2309漲幅達5%，報7688元/噸；菜油主力合約2309漲4.24%，報8473元/噸。

消息面上，當地時間上周四歐洲交易時段，歐洲央行召開貨幣政策會議，決定將基準存款利率上調25個基點至3.5%。當晚歐元對美元便創下五周以來新高，美元指數大幅走弱，國際大宗商品隨即普遍走強。

“棕櫚油盤面的大幅上行，主要是受由宏觀主導的情緒性反彈影響。”中泰期貨研究所油脂油料分析師鞏力赫表示。

從6月初開始，油脂盤面便自低位開始強勢反彈。截至上周五日間盤收市，豆油主力合約2309、菜油主力合約2309本月累計漲幅均超13%，棕櫚油主力合約2309本月已累計漲超12%。

“近期國內外植物油盤面上漲熱情雖高，但利多主要來自國內外宏觀預期、美豆天氣預期等，并沒有來自供需的明顯利多支撐。”新湖期貨油脂油料分析師陳燕杰說，去年6月大跌后，目前國內油脂價格已經處于歷史價格區間偏下水平。在厄爾尼諾天氣因素中長期潛在利多棕櫚油的預期下，部分資金可能嘗試在油脂上“搶跑”做多，近期的市場環境中做多熱情增加，也助推了油脂的反彈行情。

展望后市，光大期貨表示，今年11月和12月發生強厄爾尼諾現象的可能性為50%，在此基礎之上至少有84%的可能性發生中等以上強度的厄爾尼諾現象，而這將導致馬來西亞及印尼棕櫚油產區出現干旱，減少棕櫚油產量，在減產預期下，處于較低估值的棕櫚油受到資金熱捧，走勢表現將偏強。

中信建投期貨表示，短期油脂是繼續反彈還是止漲回落，較大程度上取決于美國環境保護署最終方案對市場傳言的兌現程度。鑒于市場已先行交易利好預期，在對最終方案并不激進的預期下，須警惕生物質柴油摻混量上調幅度偏少導致利好出盡的可能。