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本周國內油脂行情延續震蕩整理行情。即底部有支撐，上行有壓力。已步入八月份，油脂現貨需求面將逐步轉好。下周兩大重要報告公布在即，其一美國農業部USDA8月份供需報告。其二馬來西亞棕櫚油局（MPOB）報告。下周我國油脂將如何走向？

豆油現貨市場參考，截至8月4日午間，國內沿海主要廠商一級豆油現貨平均報價8470元/噸左右，其中大連地區約8400元/噸、天津地區約8450元/噸、日照地區約8520元/噸、廣州地區約8480元/噸左右，防城港地區約8500元/噸左右，基層與上周相比止漲，局部地區小幅回調。

美豆供需報告公布在即

美國農業部將于下周周五上午（北京時間8月12日凌晨）發布8月份供需報告。當前天氣市題材已步入尾聲，美豆新作已逐步進入灌漿期。本周一發布的作物生長報告，整體向好，主產地區迎來了降雨。截至2023年7月30日當周，美國大豆優良率為52%，前一周為54%，上年同期為60%。截至當周，美國大豆開花率為83%，上一周為70%，上年同期為77%。五年均值為78%。截至當周，美國大豆結莢率為50%，上一周為35%，上年同期為41%，五年均值為47%。另根據格羅情報公司：隨著8月的到來，美國大豆作物進入了最關鍵的生長階段。氣象預測顯示，未來幾周天氣將有所改善，該公司的機器學習模型目前預測，盡管本年度大豆播種面積有所減少，但大豆單產可能高于去年水平，因此等待報告落地，對盤面進行指引。

產地棕櫚油跌多漲少

本周馬來西亞棕櫚油期貨下跌3.52%，上一周下跌0.79%，之前四周分別上漲3.69%、1.12%，1.16%和4.50%。馬來西亞棕櫚油局（MPOB）將在下周四（8月10日）發布7月份的供需數據。分析師們預計7月底的棕櫚油庫存為179萬噸，環比提高4.2%，創下五個月來的高點。7月份的棕櫚油產量可能達到158萬噸，環比提高9.2%。出口量可能為127萬噸，環比增長8.5%，從報告前瞻來看，此次報告或偏中性。

油脂消費逐步好轉

本周國內油脂現貨基本面成交較上周略有好轉，特別是大型貿易商與工廠間豆油放量成交。其中豆油方面，市場反饋，受大豆通關檢驗檢疫收緊的影響，部分工廠因斷豆停機，但從全國統計的庫存來看，整體供應依舊充足，直至本周末各地豆油現貨基差上漲乏力，部分甚至已出現回調以來刺激出貨，回調幅度在20~30元/噸之間。棕櫚油方面，本周棕櫚油基差止跌反彈，自6月份開始，產地棕櫚油性價比優勢高，進口有利潤，因此棕櫚油逐步到港，市場供應充足。四季度棕櫚油即將迎來淡季，使用量或下降，因此棕櫚油價格持續走高的動力稍顯不足。菜油方面，本周國內菜油現貨價格呈穩中下跌趨勢，與上周相比跌幅較大，部分地區基差小幅上漲。但即便這樣，下游采購積極性仍不高。主要是市場認為菜油期價尚未觸底，同時與豆油相比，其仍有一定的價差，性價比不高。當前是消費偏差，貿易商對市場信心不足。

綜上所述，預計下周報告未發布前國內油脂或將延續區間震蕩。重點關注美國USDA8月月度供需報告。報告中將對美豆新作單產調整以及新季美豆種植面積進行修正。一旦單產數據下調，那么意味著美豆新季供應收緊，盤面或大幅拉升，反之則下行。不過國際天氣市即將結束，立秋過后我國現貨基本面需求在逐步好轉是事實。大豆到港量、能否順利到廠壓榨保證供應也需留意，建議經銷商仍是逢低庫存，逢高出貨策略。根據自身情況，可逢低少量庫存。